המשקיעים נכנסים לפסגה הקרובה בין הנשיא דונלד טראמפ לנשיא סין שי ג’ינפינג עם גישה שונה באופן משמעותי בהשוואה לשנים קודמות של עימותי סחר מוגברים.

במקום להתמקד בעיקר בכותרות על מכסים ומלחמות סחר, השווקים מתמקדים כעת בהתרחבות המהירה של תשתיות הבינה המלאכותית ובהאצת הפיתוח הטכנולוגי של סין.

השינוי משקף אמון גובר בכך ששתי המדינות עשויות לשמור זמנית על מתיחויות הסחר תחת שליטה תוך מתן עדיפות ליציבות כלכלית רחבה יותר ולאינטרסים אסטרטגיים.

אנליסטים אומרים כי המשקיעים מהמרים יותר ויותר שהזדמנויות הצמיחה הקשורות לבינה מלאכותית יגברו בטווח הקרוב על אי הוודאות הגיאופוליטית.

השווקים הסיניים מזנקים בזכות תנופת הטכנולוגיה

השווקים הפיננסיים בסין ממשיכים להתחזק כאשר ההתלהבות סביב בינה מלאכותית ותשתיות טכנולוגיה צוברת תאוצה.

מדד שנחאי המשולב טיפס לרמתו הגבוהה ביותר ביותר מעשור, בעוד שהיצוא נותר חזק בין היתר בזכות ביקוש גובר הקשור לבינה מלאכותית.

המשקיעים הגדילו חשיפה למגזרים הקשורים למרכזי נתונים, מוליכים למחצה, תשתיות תקשורת ומחשוב ענן.

חברות כמו China Mobile ו-China Telecom משכו עניין מצד משקיעים בשל החשיפה ההולכת וגדלה שלהן לביקוש למרכזי נתונים המונעים על ידי בינה מלאכותית.

משתתפי השוק מאמינים גם כי הדחיפה של סין לעצמאות טכנולוגית גדולה יותר עשויה להמשיך לתמוך בחברות מקומיות בתחום הבינה המלאכותית והמוליכים למחצה גם על רקע התחרות הגיאופוליטית המתמשכת.

התחזקות היואן מאותתת על שינוי בסנטימנט השוק

אחד הסימנים הברורים ביותר לשינוי בסנטימנט המשקיעים היה ביצועי היואן הסיני.

מבחינה היסטורית, היואן נחלש לעיתים קרובות בתקופות של חיכוך מוגבר בסחר בין ארצות הברית לסין. עם זאת, המטבע התחזק באופן עקבי במהלך השנה האחרונה ולאחרונה הגיע לרמתו הגבוהה ביותר זה כשלוש שנים.

אנליסטים מייחסים את עמידותו של היואן לעודף היצוא הגדול של סין, לתנאים מוניטריים יציבים יחסית ולאמון במעמדה הכלכלי ארוך הטווח של המדינה.

חלק מהמשקיעים מאמינים גם כי הרשויות בסין מרגישות כיום בנוח יותר לתמוך בסביבת מטבע חזקה יותר בהשוואה לתקופות קודמות של תנודתיות.

הגבלות יצוא השבבים נותרות במוקד מרכזי

למרות האופטימיות הרחבה יותר, המשקיעים ממשיכים להתמקד בסוגיה קריטית אחת: גישה למוליכים למחצה מתקדמים.

הפסגה צפויה לעורר תשומת לב משמעותית סביב השאלה האם ארצות הברית עשויה להקל את ההגבלות על יצוא שבבי בינה מלאכותית מתקדמים לסין.

חברות כמו NVIDIA נותרות מרכזיות בדיון זה משום שמעבדי הבינה המלאכותית המתקדמים שלהן נחשבים חיוניים לפיתוח רחב היקף של בינה מלאכותית.

כל שינוי מדיניות שיאפשר הכנסת שבבים מתקדמים יותר לסין עשוי להשפיע באופן מהותי על הדינמיקה התחרותית בין חברות טכנולוגיה אמריקאיות וסיניות.

במקביל, הגבלות מחמירות יותר עלולות להאיץ את מאמציה של סין לפתח חלופות מקומיות למוליכים למחצה ולחזק את שרשראות האספקה המקומיות.

הסיכונים הגיאופוליטיים עדיין מרחפים ברקע

למרות שהמשקיעים נראים אופטימיים יותר לגבי צמיחת הטכנולוגיה, סיכונים גיאופוליטיים משמעותיים עדיין נותרו ברקע.

סוגיות הקשורות לטייוואן, מינרלים נדירים, הסכסוך המתמשך במזרח התיכון ושווקי האנרגיה הגלובליים עדיין עלולות לפגוע באמון השוק אם המתיחויות יחריפו.

המשך סגירת מצר הורמוז נותר חשוב במיוחד משום שעלויות אנרגיה גבוהות ממשיכות להפעיל לחץ על האינפלציה ועל שרשראות האספקה הגלובליות.

חלק מהמשקיעים מקווים גם שסין תוכל למלא תפקיד דיפלומטי רחב יותר בעידוד יציבות במזרח התיכון, לאור קשריה הכלכליים עם איראן ותלותה ביבוא אנרגיה.

השווקים מתמקדים ביציבות ובהתרחבות הבינה המלאכותית

לעת עתה, נראה כי המשקיעים מתעניינים בעיקר ביציבות מדיניות ובהמשך צמיחה כלכלית המונעת על ידי בינה מלאכותית, ולא בחידוש מאבקי מכסים.

משתתפי שוק רבים מאמינים כי הסביבה הנוכחית תומכת בהשקעות טכנולוגיה, בהתרחבות תשתיות ובאימוץ ארוך טווח של בינה מלאכותית בשתי הכלכלות.

לפיכך, הפסגה בין טראמפ לשי נתפסת פחות כנקודת עימות ויותר כאירוע מייצב פוטנציאלי שיכול לסייע בשימור המומנטום בשווקי הטכנולוגיה הגלובליים.