הוצאות הבריאות בארצות הברית ממשיכות לצמוח בקצב הגבוה מזה של חלקים נרחבים מהכלכלה, והגיעו להיקף מוערך של 5.7 טריליון דולר בשנת 2025 – עלייה של כ-7.3% לעומת השנה הקודמת. הגידול משקף ביקוש הולך וגובר לשירותי בריאות, צריכה מוגברת של תרופות, התקדמות בטכנולוגיה רפואית והשפעתה המתמשכת של אוכלוסייה מזדקנת.

עבור המשקיעים, ענף הבריאות מייצג הרבה מעבר להשקעה הגנתית. מגמות דמוגרפיות ארוכות טווח לצד חדשנות רפואית מתמשכת מיצבו את התחום כאחד ממנועי הצמיחה העמידים ביותר בעולם. חברות המצליחות לשלב הובלה מדעית עם ביצועים תפעוליים ממשיכות למשוך הון מוסדי גם בתקופות של תנודתיות בשווקים.

הוצאות הבריאות ממשיכות לצמוח מהר יותר מהכלכלה

התרחבות הוצאות הבריאות בארצות הברית נובעת ממספר מגמות מבניות ולא מתנודות כלכליות קצרות טווח. העלייה בתוחלת החיים, ניהול מחלות כרוניות, הרחבת הגישה לטיפולים מתקדמים והגידול במספר ההליכים הרפואיים האמבולטוריים ממשיכים לתמוך בצמיחת ההכנסות של הענף.

גם החדשנות הרפואית מהווה מנוע צמיחה מרכזי. טיפולים חדשים בתחומי השמנת היתר, הסוכרת, האונקולוגיה, מחלות הלב ומחלות נדירות מרחיבים את פוטנציאל השוק של חברות התרופות, בעוד שבתי החולים ממשיכים להשקיע בטכנולוגיות המשפרות את תוצאות הטיפול ואת היעילות התפעולית.

בניגוד לענפים מחזוריים רבים, הביקוש לשירותי בריאות נותר יציב יחסית ללא קשר למצב הכלכלה. יציבות זו הפכה את חברות הבריאות לרכיב מרכזי בתיקי השקעות מוסדיים המחפשים צמיחת רווחים עקבית לצד רגישות נמוכה יותר למחזוריות הכלכלית.

Eli Lilly מחזקת את מעמדה כמובילה בחדשנות פרמצבטית

Eli Lilly הפכה לאחת מחברות הצמיחה הבולטות בענף הבריאות, בעיקר בזכות ההצלחה המסחרית יוצאת הדופן של תרופותיה לטיפול בסוכרת ובהשמנת יתר. מוצרים כגון Mounjaro ו-Zepbound שינו את פרופיל ההכנסות של החברה וביססו את מעמדה כמובילה עולמית באחד משוקי התרופות הצומחים ביותר.

מעבר למחלות מטבוליות, החברה מחזיקה בצנרת מחקר ופיתוח מגוונת הכוללת תחומי אונקולוגיה, מדעי המוח, אימונולוגיה ומחלת האלצהיימר. המשך ההשקעות במחקר ובהרחבת כושר הייצור משקף את הערכת ההנהלה כי הביקוש לתרופות מהדור הבא ימשיך להיות גבוה לאורך העשור הקרוב.

למרות שהתחרות בתחום הטיפולים בהשמנת יתר מתעצמת, מרבית האנליסטים מעריכים כי הביקוש העולמי ימשיך להיות גבוה משמעותית מההיצע הקיים, דבר התומך בהמשך התרחבות השוק.

Intuitive Surgical נהנית מהתפתחות הרפואה הרובוטית

Intuitive Surgical היא אחת הנהנות המרכזיות מהגידול בהוצאות הבריאות, בזכות מעמדה המוביל בתחום הניתוחים בסיוע רובוטי. מערכת da Vinci Surgical System של החברה אומצה בבתי חולים רבים ברחבי העולם ומאפשרת ביצוע ניתוחים זעיר-פולשניים בתחומים כגון אורולוגיה, גינקולוגיה וכירורגיה כללית.

בניגוד ליצרניות ציוד רפואי מסורתיות הנשענות בעיקר על מכירת מערכות, Intuitive Surgical נהנית מהכנסות חוזרות ממכשירים, אביזרים מתכלים, תוכנה והסכמי שירות הקשורים לבסיס המערכות המותקנות שלה. מודל עסקי זה מעניק לחברה נראות גבוהה יותר להכנסות ומאפשר ליהנות מהמשך העלייה במספר הפרוצדורות המבוצעות.

ככל שמערכות הבריאות ממשיכות להתמקד בשיפור תוצאות הטיפול, בקיצור משך האשפוז ובהגברת היעילות התפעולית, צפויים הניתוחים הרובוטיים להמשיך להיות יעד מרכזי להשקעות הון. בנוסף, החברה ממשיכה להרחיב את פעילותה בשווקים בינלאומיים, ובכך יוצרת מנועי צמיחה נוספים מעבר לארצות הברית.

המגמות הדמוגרפיות ממשיכות לתמוך בענף הבריאות

תחזית הצמיחה של ענף הבריאות קשורה באופן הדוק לשינויים הדמוגרפיים. אוכלוסיות מזדקנות במדינות מפותחות, ובהן ארצות הברית, אירופה וישראל, צפויות להגדיל את הביקוש לתרופות, הליכים כירורגיים, שירותי אבחון ופתרונות בריאות דיגיטליים לאורך העשורים הקרובים.

במקביל, ממשלות וספקי שירותי בריאות פרטיים ממשיכים להשקיע בהיקפים משמעותיים בטכנולוגיות רפואיות מתקדמות שנועדו לשפר את היעילות ואת תוצאות הטיפול. השקעות אלו יוצרות הזדמנויות בתחומי הביוטכנולוגיה, הציוד הרפואי, האבחון המבוסס על בינה מלאכותית והרפואה המותאמת אישית.

במבט קדימה, המשקיעים יעקבו אחר מגמות המרשמים לתרופות להשמנת יתר, קצב האימוץ של מערכות ניתוח רובוטיות, אישורים רגולטוריים, מדיניות ההחזרים וצנרות המחקר והפיתוח של החברות. אף שחברות הבריאות ממשיכות להתמודד עם לחצים תחרותיים, רגולטוריים ותמחוריים, מנועי הצמיחה הבסיסיים של הענף ממשיכים להיות נתמכים על ידי מגמות דמוגרפיות וטכנולוגיות ארוכות טווח. עבור משקיעים גלובליים, ובכלל זה מוסדות בישראל, ענף הבריאות ממשיך לייצג אחד מתחומי החדשנות החשובים בעולם, המשלב ביקוש יציב עם פוטנציאל משמעותי לצמיחת רווחים, ככל שהוצאות הבריאות ממשיכות להתרחב במדינות המפותחות.