החיפוש אחר הכנסה ואיכות נותר נושא חשוב בשווקי המניות הגלובליים, כאשר המשקיעים בוחנים את הריביות, הצמיחה הכלכלית והתמחורים הגבוהים בחלקים משוק המניות האמריקאי. על רקע זה, קרן הסל Schwab U.S. Dividend Equity מציעה דרך מובנית לקבלת חשיפה לחברות אמריקאיות המחלקות דיבידנדים, תוך שמירה על השתתפות רחבה בשוק המניות.

SCHD מתמקדת בחברות מבוססות המחלקות דיבידנדים

קרן הסל Schwab U.S. Dividend Equity, המוכרת תחת הסימול SCHD, שואפת לעקוב אחר מדד Dow Jones U.S. Dividend 100. המדד נועד למדוד את ביצועיהן של מניות אמריקאיות בעלות תשואת דיבידנד גבוהה, העומדות בקריטריונים פיננסיים ובקריטריונים ספציפיים הנוגעים לאיכות הדיבידנד.

במקום לבחור חברות אך ורק על פי תשואת הדיבידנד, המדד מביא בחשבון גורמים ובהם יצירת תזרים מזומנים, תשואה על ההון, צמיחת דיבידנד וחוסן פיננסי. גישה זו מעניקה ל-SCHD חשיפה לחברות המשלבות מאפייני הכנסה עם פעילות עסקית מבוססת.

תיק ההשקעות משתרע על פני מספר סקטורים מרכזיים בכלכלה האמריקאית, ובכך מסייע להפחית את התלות בתעשייה יחידה. ההחזקות שלו כללו לאורך השנים חברות גדולות ומבוססות בתחומים כגון מוצרי צריכה, שירותי בריאות, שירותים פיננסיים, תעשייה וטכנולוגיה.

הכנסות מדיבידנדים הן רק חלק מהתשואה

פרופיל ההשקעה של SCHD משתרע מעבר להכנסות שמייצרות ההחזקות שלה. התשואה הכוללת של הקרן נקבעת הן על ידי חלוקות הדיבידנד והן על ידי שינויים בשווי השוק של המניות שבבסיסה. כתוצאה מכך, הקרן נותרת חשופה לאותם כוחות רחבים בשוק המניות שמשפיעים על השקעות אחרות במניות אמריקאיות.

חברות המחלקות דיבידנדים יכולות לעיתים להפגין עמידות רבה יותר בתקופות שבהן המשקיעים מעדיפים רווחיות ויצירת תזרים מזומנים על פני ציפיות לצמיחה אגרסיבית. עם זאת, אסטרטגיות דיבידנד יכולות גם להציג ביצועי חסר כאשר השווקים מעדיפים באופן מובהק טכנולוגיה וסקטורים אחרים המאופיינים בצמיחה גבוהה.

הריביות הן גורם חשוב נוסף. כאשר תשואות האג״ח הממשלתיות עולות, מניות הממוקדות בהכנסה עלולות להתמודד עם תחרות גדולה יותר מצד ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה. מנגד, ירידה בריביות עשויה להגדיל את האטרקטיביות היחסית של חברות המציעות הכנסות דיבידנד יציבות, אם כי ההשפעה תלויה בתנאי השוק הרחבים יותר ובתמחורים.

מה עשוי לעצב את התחזית עבור SCHD?

עבור משקיעים בישראל ובשווקים הגלובליים, SCHD מספקת חשיפה לפלח בשוק המניות האמריקאי שיכול להתנהג באופן שונה ממדדי מניות הממוקדים בצמיחה. ביצועי הקרן מושפעים מרווחי החברות, ממדיניות הדיבידנדים, מהצמיחה הכלכלית, מהאינפלציה ומשינויים במדיניות המוניטרית.

הקרן נושאת גם את הסיכונים הקשורים לריכוז בחברות העומדות בקריטריונים לבחירת מניות הדיבידנד שלה. ירידה ברווחיות החברות או החלטה של חברה מרכזית באחזקות הקרן לקצץ את הדיבידנד שלה עלולות להשפיע הן על ציפיות ההכנסה והן על תמחורי השוק.

בהמשך הדרך, המשקיעים יעקבו אחר הריביות בארה״ב, תזרימי המזומנים של החברות, צמיחת הדיבידנדים, תחזיות הרווחים והביצועים היחסיים של מניות ערך ומניות צמיחה. השאלה המרכזית עבור SCHD היא האם השילוב בין הכנסות מדיבידנדים לבין חברות מבוססות יוכל להישאר תחרותי כאשר תנאי השוק משתנים. הביצועים ארוכי הטווח שלה יהיו תלויים בסופו של דבר בחוסן הפיננסי של החברות שבהן היא מחזיקה, ביכולתן לשמר את הדיבידנדים שלהן ובשווי שהמשקיעים יהיו מוכנים לייחס למניות המייצרות הכנסה.