השווקים מתאוששים כאשר תשואות האג״ח יורדות

מניות ארה״ב התאוששו ביום חמישי, כאשר תשואות אג״ח האוצר ומחירי הנפט ירדו בעקבות החלטת הריבית האחרונה של ה-Federal Reserve. הבנק המרכזי העלה את ריבית המדיניות ב-25 נקודות בסיס, בעוד שבכיריו אותתו כי העלאה נוספת עשויה להגיע בהמשך השנה.

תשואת אג״ח האוצר ל-10 שנים ירדה בכ-5 נקודות בסיס לרמה של כ-4.96%. המהלך סיפק הקלה מסוימת לשוק המניות, במיוחד למגזרי צמיחה, שבהם התמחור עשוי להיות רגיש לשינויים בעלויות המימון ובריביות ארוכות הטווח.

הנפט נסוג מרמות גבוהות

גם שוקי האנרגיה סיפקו למשקיעים רקע תומך יותר. חוזי Brent ירדו לכ-102 דולר לחבית, בעוד West Texas Intermediate נסחר סביב 100 דולר. מחירי נפט נמוכים יותר יכולים להפחית חלק מהלחץ המיידי על עלויות התחבורה, הייצור והצריכה, אף שהנפט עדיין נמצא ברמה שעשויה להמשיך להשפיע על ציפיות האינפלציה.

הקשר בין מחירי האנרגיה למדיניות המוניטרית נותר חשוב. אם מחירי הסחורות יתייצבו או ימשיכו לרדת, הלחץ האינפלציוני על עסקים וצרכנים עשוי להתמתן. עם זאת, עלויות אנרגיה עקשניות עלולות להקשות על מאמצי ה-Federal Reserve לרסן את האינפלציה תוך שמירה על הצמיחה הכלכלית.

מניות הטכנולוגיה מובילות את ההתאוששות

מניות הטכנולוגיה היו בין התחומים החזקים יותר בשוק במהלך שעות המסחר הראשונות. מגזר הטכנולוגיה התחזק כאשר Nvidia עלתה ביותר מ-2%, בעוד שגם Amazon ו-Microsoft רשמו עליות. הביצועים מצביעים על כך שהמשקיעים המשיכו להפנות הון לחברות טכנולוגיה גדולות, למרות האפשרות להידוק מוניטרי נוסף.

עבור מניות צמיחה, כיוון תשואות אג״ח האוצר נותר בעל חשיבות מיוחדת, משום שתשואות גבוהות יותר יכולות להגדיל את שיעור ההיוון המיושם על רווחי חברות עתידיים. לכן, ירידה מתמשכת בתשואות ארוכות הטווח עשויה להשפיע על האופן שבו המשקיעים מעריכים את שווי החברות במגזר הטכנולוגיה ובתחומי צמיחה נוספים.

Bitcoin והזהב נותרים במוקד

גם הנכסים הדיגיטליים השתתפו בהתאוששות הרחבה בשווקים. Bitcoin עלה בכ-1% ונשאר מעל 76,000 דולר, בעוד הזהב נותר מעל 4,400 דולר. העוצמה המקבילה במניות, במתכות יקרות ובנכסים דיגיטליים מדגישה את מגוון הנכסים שהמשקיעים עוקבים אחריהם בזמן שציפיות המדיניות המוניטרית משתנות.

כמה חברות טכנולוגיה וחברות הקשורות לבינה מלאכותית גם משכו את תשומת לב השוק, ובהן Nebius, Arm Holdings ו-CoreWeave. הבולטות שלהן משקפת את העניין המתמשך של המשקיעים באקוסיסטם התשתיות והמוליכים למחצה התומך בהתרחבות הביקוש למחשוב הקשור ל-AI.

מה עשוי לקבוע את המהלך הבא?

השווקים ניצבים כעת בפני שילוב של כוחות מנוגדים. ירידת תשואות אג״ח האוצר וירידת מחירי הנפט עשויות לספק הקלה מסוימת לנכסי הסיכון, בעוד שהאפשרות להעלאת ריבית נוספת מצד ה-Federal Reserve עלולה לשמור על תנאים פיננסיים מצמצמים יחסית.

לכן, הכיוון הבא של המניות עשוי להיות תלוי בשאלה אם תשואות האג״ח ימשיכו לרדת, אם מחירי הנפט ימשיכו את הירידה וכיצד המשקיעים יפרשו את נתוני המאקרו שיתפרסמו. הקשר בין האינפלציה, הריבית ותמחור החברות ימשיך להיות גורם מרכזי בתחזית השוק.