השווקים הפיננסיים בעולם נכנסו לשלב זהיר יותר, לאחר שההסלמה בעימות בין ארצות הברית לאיראן הציתה מחדש את החששות בנוגע לאספקת האנרגיה דרך מצר הורמוז. מחירי הנפט המשיכו לטפס, בעוד ששוקי המניות באסיה הציגו ביצועים מעורבים, כאשר המשקיעים איזנו בין חוסר הוודאות הגיאופוליטי לבין נתונים כלכליים מעודדים מסין. במקביל, לקראת פתיחת עונת הדוחות של הבנקים הגדולים בארצות הברית וחזרת החששות מפני אינפלציה, גוברת ההערכה כי ההתפתחויות הגיאופוליטיות עשויות להפוך לגורם המרכזי שיכתיב את כיוון השווקים במחצית השנייה של השנה.

שוקי הנפט מגיבים לעלייה בסיכונים הגיאופוליטיים

שוקי האנרגיה המשיכו להתמקד בהתפתחויות במזרח התיכון, לאחר שהפעילות הצבאית המחודשת הגבירה את אי-הוודאות סביב אחד ממסדרונות האנרגיה החשובים בעולם. מחיר נפט מסוג ברנט עלה מעל 85 דולר לחבית, לאחר זינוק של קרוב ל-10% ביום המסחר הקודם, בעוד שמחיר הנפט מסוג West Texas Intermediate טיפס מעל 80 דולר לחבית.

למרות שהמחירים עדיין נמוכים מהשיאים שנרשמו בשלבים מוקדמים יותר של העימות באזור, הסוחרים ממשיכים לכלול במחירים פרמיית סיכון גיאופוליטית משמעותית, על רקע החשש לשיבושים מחודשים בתנועת הספינות במצר הורמוז. נתיב ימי אסטרטגי זה אחראי למעבר של כ-20% מיצוא הנפט העולמי, ולכן כל הפרעה בו עשויה להשפיע באופן משמעותי על שוקי האנרגיה הבינלאומיים.

עלייה במחירי הנפט עלולה גם להחזיר את הלחצים האינפלציוניים בתקופה שבה בנקים מרכזיים רבים עדיין נוקטים זהירות במדיניות המוניטרית שלהם, ובכך לדחות את הציפיות להפחתות ריבית נוספות.

שוקי אסיה מאזנים בין חוזקה כלכלית לאי-ודאות גוברת

שוקי המניות באסיה הפגינו אופטימיות זהירה למרות הרקע הגיאופוליטי. מדד ניקיי 225 ביפן ומדד קוספי בדרום קוריאה התאוששו מהחולשה שנרשמה בתחילת יום המסחר, בסיוע רכישות סלקטיביות במניות טכנולוגיה. מניית SoftBank התחזקה לאחר שהיו”ר והמנכ”ל מסיושי סון חזר והביע את ביטחונו כי גל ההשקעות בבינה מלאכותית רחוק מלהיות בועה ספקולטיבית, ובכך חיזק את האופטימיות בנוגע להשקעות ארוכות הטווח בתשתיות AI.

גם המניות בסין רשמו עליות לאחר שנתוני היצוא עלו משמעותית על התחזיות. היצוא הסיני זינק ב-27% בחודש יוני לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בתמיכת ביקוש חזק למוליכים למחצה, חומרת בינה מלאכותית ומוצרים טכנולוגיים מתקדמים. המשקיעים מפנים כעת את תשומת לבם לנתוני הצמיחה הרבעוניים הקרובים של סין, במטרה להעריך את קצב ההתאוששות של הכלכלה.

החוזקה ביצוא הסיני ממחישה כי ההשקעות הגלובליות בטכנולוגיה נותרות יציבות, למרות אי-הוודאות הגיאופוליטית והאטת הצמיחה בחלק מהכלכלות המפותחות.

עונת הדוחות והאינפלציה יהיו המבחן הבא של השווקים

לצד ההתפתחויות הגיאופוליטיות, המשקיעים נערכים גם לאחת מעונות הדוחות החשובות ביותר בשנים האחרונות. בנקים אמריקאיים מובילים, בהם JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup ו-Wells Fargo, צפויים לפרסם את תוצאותיהם הרבעוניות, שיספקו תמונה עדכנית על מצב הפעילות הכלכלית, תנאי האשראי ורמת האמון של המגזר העסקי.

האנליסטים מעריכים כי חברות מדד S&P 500 יציגו צמיחה של יותר מ-20% ברווחים לעומת השנה שעברה. תחזיות אלה נותרו גבוהות לאחר העליות המשמעותיות שנרשמו בשוקי המניות, בעיקר בהובלת חברות הבינה המלאכותית. עם זאת, החולשה האחרונה שנרשמה במניות השבבים מעידה כי המשקיעים הופכים בררנים יותר ככל שרמות השווי מתקרבות לשיאים היסטוריים.

אם מחירי הנפט יישארו גבוהים, האינפלציה עלולה להמשיך להכביד על שולי הרווח של החברות ולהקשות על הבנק הפדרלי לקבוע את המשך מדיניות הריבית. לכן, המשקיעים יעקבו לא רק אחר תוצאות החברות, אלא גם אחר התחזיות של ההנהלות בנוגע לביקוש הצרכני, להשקעות הון ולציפיות האינפלציה.

בשבועות הקרובים, כיוון השווקים צפוי להיות מושפע במידה רבה מהשאלה האם המתיחות הגיאופוליטית תירגע או תמשיך לשבש את שוקי האנרגיה. לצד עונת הדוחות והציפיות למדיניות הבנקים המרכזיים, ההתפתחויות במזרח התיכון עשויות להשפיע באופן משמעותי על מחירי המניות, הסחורות והמטבעות, כאשר המשקיעים יבחנו מחדש את תחזיות הצמיחה והאינפלציה.