חוזי הגז הטבעי בארה״ב חוו לחץ מחודש ביום שישי, כאשר המחירים ירדו ביותר מ־2% לאחר שסוחרים העריכו מחדש את תחזיות הביקוש בטווח הקצר והגיבו לאותות טכניים דוביים יותר ויותר. המהלך מטה מגיע לאחר התאוששות חזקה שנמשכה מספר חודשים, ומשקף רגישות גוברת לתחזיות מזג האוויר, מיצוב בשוק ומימוש רווחים לאחר ראלי ממושך.

חוזה הגז הטבעי לחודש הקרוב ירד לרמה של כ־4.01 דולר ל־MMBtu, ירידה של 2.43% במהלך יום המסחר, בעוד החוזה הפעיל ביותר נסחר סביב 4.03 דולר, והאריך את הירידות שנרשמו מוקדם יותר השבוע. המהלך דחף את המחירים לעבר החלק התחתון של טווח המסחר האחרון, גם כאשר מדדי הביצועים לטווח הארוך נותרים חיוביים.

לחץ מכירות בטווח הקצר מתגבר

הגורם המיידי לירידה נראה כשינוי בסנטימנט לטווח הקצר. אינדיקטורים טכניים בטווחי זמן של 30 דקות, שעה, 5 שעות ויום מציגים כולם אות Strong Sell, ומדגישים מומנטום שלילי מתמשך. גם הממוצעים הנעים הפכו לדוביים באופן מובהק בטווח הקצר, מה שמרמז על תמיכה מוגבלת להתאוששות מהירה.

הגז הטבעי מציג כעת ירידה של 2.14% ביום המסחר, 18.04% בשבוע האחרון ו־11.83% במהלך החודש האחרון, נתונים המדגישים את קצב התיקון האחרון. סוחרים מציינים כי השוק מתקשה להחזיק מעל רמת 4.20 דולר, אשר שימשה בעבר כהתנגדות שהפכה לתמיכה במהלך ראלי סוף נובמבר.

המגמה ארוכת הטווח נותרת חיובית

למרות החולשה בטווח הקצר, התמונה הרחבה נותרת בונה. מחירי הגז הטבעי עדיין גבוהים ב־22.00% בטווח של שלושה חודשים, 12.43% בשישה חודשים ו־22.74% במונחים שנתיים, ומשקפים התאוששות מבנית מהשפל של השנה שעברה, שנבעה מהידוק תנאי ההיצע, ביקוש חזק יותר לייצוא LNG ומשמעת בייצור.

אינדיקטורים טכניים שבועיים וחודשיים ממשיכים להציג אות Strong Buy, ומדגישים פער בין המומנטום בטווח הקצר לבין המגמה ארוכת הטווח. אנליסטים מציינים כי סטייה כזו נפוצה בשלבי קונסולידציה, במיוחד לאחר עליות חדות, ואינה בהכרח מצביעה על שבירה של המבנה השורי הרחב.

היסודות הכלכליים במוקד כאשר התנודתיות נמשכת

מבחינה פונדמנטלית, השוק נותר רגיש מאוד לציפיות ביקוש המושפעות ממזג האוויר. כל הקלה בתחזיות הקור יכולה במהירות לצנן את תחזיות הצריכה, בעוד רמות המלאים ונתוני הייצור ממשיכים להשפיע על מיצוב המשקיעים. גל המכירות האחרון מצביע על כך שסוחרים נוקטים זהירות גוברת לגבי רדיפה אחר מחירים גבוהים ללא אישור ברור לביקוש חורפי מתמשך.

במקביל, ייצור הגז הטבעי בארה״ב נותר גבוה, ומהווה גורם מאזן לעליות מחירים מונעות ביקוש. דינמיקה זו שומרת על רמת תנודתיות גבוהה, עם תנועות חדות לשני הכיוונים ככל שנתונים חדשים מתפרסמים.

מה צפוי בהמשך

בהמשך, משתתפי השוק יעקבו מקרוב אחר עדכוני מודלים של מזג האוויר, דוחות מלאים שבועיים וזרימות ייצוא LNG לצורך קבלת כיוון. ירידה מתמשכת מתחת לרף 4.00 דולר עלולה להפעיל מכירות טכניות נוספות, בעוד התייצבות מעל רמה זו עשויה לחזק את הנרטיב השורי בטווח הארוך.

לעת עתה, הגז הטבעי נראה לכוד בין כוחות תיקון בטווח הקצר לבין תמיכה מבנית ארוכת טווח, מצב היוצר קרקע לתנודתיות מתמשכת עד סוף השנה.