רשת הסנדוויצ’ים ג’רזי מייק’ס (Jersey Mike’s Subs) הגישה באופן רשמי תשקיף להנפקה ראשונית לציבור (IPO), במהלך המסמן אבן דרך משמעותית עבור אחת מרשתות המסעדות הצומחות ביותר בארצות הברית. החברה מתכננת להנפיק את מניותיה בבורסה לניירות ערך בניו יורק תחת הסימול “JMKE”, ומצטרפת לשורת חברות המבקשות לגייס הון ציבורי על רקע השיפור בסנטימנט המשקיעים כלפי שוק ההנפקות.

התשקיף מדגיש את ביצועיה העסקיים החזקים של החברה בשנים האחרונות, ובהם צמיחה מצטברת של 50% במכירות בחנויות זהות בין השנים 2020 ל-2025, למרות האתגרים שעמדו בפני ענף המסעדנות.

השיפור ברווחיות תומך בהנפקה

על פי מסמכי ההנפקה, הכנסות החברה בשנת 2025 הסתכמו ב-724 מיליון דולר, לעומת 653 מיליון דולר בשנה הקודמת.

הרווח הנקי זינק ל-55 מיליון דולר, לעומת 5 מיליון דולר בלבד בשנת 2024, על רקע שיפור בביצועים התפעוליים והמשך התרחבות רשת הזכיינים.

המכירות הכוללות של הרשת, הכוללות את כלל הסניפים בבעלות החברה ובבעלות זכיינים, הסתכמו ב-4.3 מיליארד דולר בשנת 2025 – עלייה של 13% לעומת השנה הקודמת.

המכירות בחנויות זהות, מדד מרכזי בענף המסעדנות הבוחן ביצועי סניפים הפועלים לפחות שנה, עלו ב-3% במהלך השנה. אף שמדובר בעלייה מתונה, היא בולטת בתקופה שבה רשתות רבות בענף מתמודדות עם ירידה בתנועת הלקוחות על רקע צמצום בהוצאות הצרכנים.

מודל הזכיינות ממשיך להוביל את ההתרחבות

כיום מפעילה ג’רזי מייק’ס קרוב ל-3,300 מסעדות ברחבי ארצות הברית, והיא נחשבת לרשת הסנדוויצ’ים מסוג הוגי השנייה בגודלה במדינה, אחרי Subway.

בעשור האחרון נוספו לרשת כ-2,000 סניפים חדשים, נתון המשקף את אסטרטגיית ההתרחבות האגרסיבית של החברה.

מרבית המסעדות פועלות באמצעות מודל זכיינות, המאפשר לחברה לייצר הכנסות חוזרות מתמלוגים ודמי פרסום, תוך השקעת הון ישירה מצומצמת יחסית.

שוק ההנפקות מגלה סימני התאוששות

ההנפקה מתבצעת בתקופה שבה שוק ההנפקות הראשוניות מתחיל להפגין התאוששות לאחר תקופה ממושכת של האטה.

אף שמספר ההנפקות שהושלמו עדיין נמוך בהשוואה לשנה שעברה, מספר החברות המגישות תשקיפים לקראת הנפקה נמצא במגמת עלייה בחודשים האחרונים, על פי נתוני Renaissance Capital.

השיפור בסנטימנט נתמך גם במספר הנפקות בולטות שבוצעו לאחרונה, שעודדו חברות פרטיות נוספות לבחון פנייה לשוק הציבורי.

השותפות עם Blackstone מחזקת את תוכניות הצמיחה

ג’רזי מייק’ס הגישה בתחילת השנה את מסמכי ההנפקה באופן חסוי, יותר משנה לאחר ש-Blackstone רכשה את השליטה בחברה בעסקה ששיקפה לה שווי של כ-8 מיליארד דולר.

לאחר השלמת העסקה מונה צ’רלי מוריסון למנכ”ל החברה. מוריסון כיהן בעבר כמנכ”ל Wingstop והוביל את הנפקתה המוצלחת ואת התרחבותה בשוק הציבורי.

מייסד החברה, פיטר קנקרו, ממשיך להיות מעורב בפעילות העסקית, מחזיק בנתח מהותי מהמניות ומכהן כחבר בדירקטוריון.

קנקרו החל לעבוד בחנות סנדוויצ’ים קטנה בניו ג’רזי בגיל 14, רכש את העסק בשנת 1975 ובהמשך הפך אותו לאחת מרשתות הזכיינות הגדולות בתחום בארצות הברית.

במכתב שצורף לתשקיף ציין קנקרו כי ניסיונה של Blackstone בתחום הזכיינות תומך באסטרטגיית הצמיחה ארוכת הטווח של החברה ויסייע לה להמשיך ולהתרחב הן בארצות הברית והן בשווקים בינלאומיים.

מבט קדימה

ג’רזי מייק’ס נכנסת לשוק הציבורי כשהיא נהנית ממודל זכיינות מבוסס, צמיחה עקבית במכירות ושיפור משמעותי ברווחיות, למרות סביבת פעילות מאתגרת בענף המסעדנות. ההנפקה צפויה להעניק לחברה גמישות פיננסית נוספת להמשך פתיחת סניפים חדשים ולהרחבת פעילותה, תוך הישענות על ביקוש יציב בתחום המסעדות לשירות מהיר.