הביטקוין נסוג לאחר העליות בתחילת אוקטובר

הביטקוין חזר לעמוד תחת לחץ מכירות ביום רביעי, כאשר ירד ביותר מ-3% ונסחר מתחת לרמה של 83 אלף דולר. הירידה מחקה חלק מהעלייה שנרשמה בתחילת אוקטובר, אז הגיע הביטקוין לרמתו הגבוהה ביותר מאז ינואר.
הירידה החדה התפשטה במהירות לשוק הקריפטו הרחב, כאשר סוחרים שפעלו באמצעות מינוף נאלצו לסגור פוזיציות. על פי נתוני Coinglass שסופקו, כ-696 מיליון דולר בפוזיציות קריפטו חוסלו במהלך 24 שעות, כאשר סוחרים שהחזיקו בפוזיציות לונג היו אחראים כמעט לכל ההפסדים.

חיסולי פוזיציות כפויים מעצימים את הירידות

רוב פעילות החיסולים התרחשה בתוך פרק זמן של 12 שעות, בעיקר בעקבות סגירה כפויה של פוזיציות בביטקוין ובאת’ר. חיסולים מסוג זה עלולים להאיץ ירידות, משום שפוזיציות ממונפות נסגרות באופן אוטומטי כאשר המחירים נעים נגד הסוחרים, ובכך נוצר לחץ מכירות נוסף בשוק שכבר נמצא תחת לחץ.
הירידה האחרונה מדגישה גם את חשיבות המיצוב בשוק. פרדריק תייסן, ראש מחלקת המחקר ב-Glassnode, אמר כי מחזורי המסחר בבורסות הספוט ובקרנות הסל האמריקאיות נותרו נמוכים באופן חריג ביחס לממוצעים ההיסטוריים. לדבריו, הדבר עשוי להצביע על כך שמיצוב המשקיעים, ולא ביקוש חדש, ממלא תפקיד מרכזי יותר בתנועות המחירים האחרונות.

הרמות הבאות של הביטקוין במוקד

יכולתו של השוק למשוך ביקושים חדשים עשויה לקבוע אם הירידה תהפוך לתיקון עמוק יותר או תתייצב. לפי המקור, התחזקות מחזורי הקנייה ועלייה בפעילות בקרנות הסל עשויות לסייע לביטקוין לחזור מעל 85,500 דולר ולפתוח אפשרות לתנועה לעבר 92 אלף דולר.
בצד השלילי, רמת 81 אלף דולר הופכת לסף משמעותי. ירידה מתחת לרמה זו עלולה להוביל לגל נוסף של חיסולי פוזיציות כפויים, להגביר את התנודתיות ולהאריך את הירידות.

מניות הקריפטו יורדות יחד עם הביטקוין

החולשה בנכסים הדיגיטליים התפשטה במהירות גם לחברות קריפטו הנסחרות בבורסה. Coinbase ו-Robinhood, החשופות במידה רבה לפעילות מסחר ולסנטימנט בשוק הקריפטו, ירדו יחד עם Strategy, חברת החזקות המתמקדת בנכסים דיגיטליים.
הירידות התרחשו על רקע סביבת מסחר מאתגרת יותר עבור נכסי סיכון באופן כללי. תשואת אג”ח ממשלת ארצות הברית ל-10 שנים עלתה לרמתה הגבוהה ביותר זה 24 שנים, מחירי הנפט עלו ומדדי המניות המרכזיים בארצות הברית ירדו אף הם. עלייה בתשואות האג”ח עלולה להפעיל לחץ נוסף על נכסים הרגישים לסיכון, באמצעות הידוק התנאים הפיננסיים ותחרות גוברת על הון המשקיעים.

נזילות ומינוף נותרים גורמי סיכון מרכזיים

הירידה האחרונה בביטקוין ממחישה עד כמה מינוף יכול להעצים במהירות תנועות מחירים כאשר הנזילות בשוק נמוכה יחסית. כאשר מחזורי המסחר מוגדרים כנמוכים באופן חריג, שינויים משמעותיים במיצוב המשקיעים עלולים להשפיע על המחירים בעוצמה רבה יותר.
עבור חברות הקשורות לשוק הקריפטו, ההשפעה עשויה להיות רחבה אף יותר, שכן ירידה במחירי המטבעות עלולה להשפיע על פעילות המסחר, על סנטימנט המשקיעים ועל שווי החזקות בנכסים דיגיטליים.

מבט קדימה

התנהגות הביטקוין סביב רמות של 81 אלף ו-85,500 דולר תהיה משמעותית במיוחד לאחר גל החיסולים האחרון. התאוששות שתלווה בביקוש חזק יותר בשוק הספוט ובקרנות הסל עשויה לסייע לייצוב השוק, בעוד שירידה נוספת מתחת ל-81 אלף דולר עלולה להגביר את הלחץ מצד חיסולי פוזיציות כפויים.
המשקיעים יידרשו לעקוב גם אחר תשואות האג”ח הממשלתיות, מחירי הנפט והתנאים בשוקי המניות, שכן הירידה הנוכחית בקריפטו מתרחשת במקביל ללחץ רחב יותר על נכסי הסיכון ולא כתופעה מבודדת.