ביטקוין צנח בחדות במסחר המוקדם באסיה, וירד מתחת לרף של 65,000 דולר כאשר אי־ודאות מחודשת סביב מדיניות המכסים של ארה”ב טלטלה את שווקי הסיכון. המטבע הדיגיטלי המקורי נחלש בשיעור של עד 4.8% לרמה של כ־64,300 דולר – הרמה הנמוכה ביותר מאז תחילת פברואר – בעוד שאתריום ירד ביותר מ־5%. המהלך מדגיש עד כמה נכסים דיגיטליים נותרים קשורים באופן הדוק לסנטימנט מקרו, במיוחד בתקופות של תנודתיות מדינית ומתיחות גיאופוליטית.

המכירה מגיעה בעקבות טלטלה מחודשת בוושינגטון. למרות פסיקת בית המשפט העליון שביטלה את השימוש של הנשיא דונלד טראמפ בסמכויות חירום להטלת מכסים רחבי היקף, הממשל אותת כי הסכמי הסחר שנחתמו בעבר נותרים בתוקף. טראמפ הודיע לאחר מכן על כוונתו להעלות מכס גלובלי חדש מ־10% ל־15%, מה שהצית מחדש חששות מפגיעה בסחר ולחצים אינפלציוניים.

זרמי מקרו מנוגדים לוחצים על סנטימנט הקריפטו

הכותרות האחרונות סביב המכסים מגיעות על רקע שבריריות רחבה יותר בשווקים הגלובליים. החוזים העתידיים על מניות בארה”ב ירדו, כאשר חוזי S&P 500 נחלשו ב־0.8% וחוזי Nasdaq 100 ירדו ב־1%, בעוד הדולר נחלש. אף שמניות באסיה רשמו עליות, הטון הדפנסיבי בנכסים בארה”ב העיב על שווקי הקריפטו.

אנליסטים מציינים כי ביטקוין מתנהג יותר ויותר כנכס מקרו בעל בטא גבוהה ולא כחלופת ערך טהורה. על רקע מתיחות גיאופוליטית סביב איראן והיפוכי מדיניות מתמשכים בוושינגטון, המשקיעים נראים מהססים להגדיל חשיפה לסיכון. משתתפי שוק עוקבים מקרוב אחר רמת 60,000 הדולר כאזור תמיכה קריטי.

במהלך 24 השעות האחרונות בלבד, שוק הקריפטו איבד כ־100 מיליארד דולר משווי השוק, על פי נתוני CoinGecko. מיצוב בנגזרים מצביע על גידור כלפי מטה המרוכז סביב 60,000 דולר, מה שמחזק את חשיבותה הטכנית של רמה זו.

ראלי שלאחר הבחירות נמחק במלואו

החולשה האחרונה של ביטקוין מחקה את יתרת הרווחים מהראלי שנרשם לאחר בחירתו מחדש של טראמפ בנובמבר 2024. אופטימיות סביב ממשל הנתפס כתומך יותר בקריפטו דחפה את המטבע מעל 126,000 דולר באוקטובר האחרון, לפני היפוך חד שהוביל לתיקון ממושך.

מאז אותו שיא, שוק הקריפטו הרחב איבד יותר מ־2 טריליון דולר משוויו. מטבעות קטנים יותר נפגעו באופן לא פרופורציונלי, מה שמדגיש את המעבר הרחק מנכסים ספקולטיביים בתקופות של אי־ודאות מוגברת. תעודות סל (ETF) נקודתיות על ביטקוין הנסחרות בארה”ב רשמו חמישה שבועות רצופים של פדיונות נטו בהיקף כולל של 3.8 מיליארד דולר – הרצף הארוך ביותר מאז פברואר אשתקד.

הנתונים מצביעים על כך שמשקיעים מוסדיים מצמצמים חשיפה, ייתכן עד להתבהרות כיוון מקרו או הופעת זרזים חזקים יותר.

ריק נרטיבי ונקודות מפנה טכניות

משקיפים בשוק טוענים כי לביטקוין חסר כיום נרטיב משכנע קדימה. התפתחויות חקיקתיות כגון חוק ה־Clarity האמריקאי לא הצליחו להניע את המחירים באופן מהותי, מה שמרמז כי בהירות רגולטורית לבדה אינה מספיקה להצית מומנטום שורי מחודש.

מבחינה טכנית, רמת 65,000 הדולר נתפסת כרמת תמיכה מרכזית. שבירה מתמשכת מתחתיה עשויה לפתוח את הדרך לבחינה מחודשת של 60,000 דולר. מנגד, השוורים יידרשו להשיב את רמת 70,000 הדולר כדי לשנות את הסנטימנט בטווח הקצר ולייצב את המומנטום.

במבט קדימה, מסלולו של ביטקוין יושפע ככל הנראה מגורמי מקרו: בהירות במדיניות המכסים, ציפיות הריבית של הפדרל ריזרב והתפתחויות גיאופוליטיות. בסביבה המאופיינת בשינויים מדיניים מהירים ובתיאבון סיכון שברירי, נכסים דיגיטליים נותרים חשופים לזעזועים חיצוניים.

לעת עתה, נראה כי השוק נערך לתנודתיות נוספת, כאשר המשקיעים מאזנים בין רמות תמיכה טכניות לבין רקע מקרו מורכב ומשתנה.