האם מדד ת”א 125 נערך לפריצה לשיאי כל הזמנים?

מדד ת”א 125 (TA125), הנחשב לעיתים קרובות כברומטר טוב יותר לכלכלה הישראלית הרחבה מאשר מדד ת”א 35 הצר, סיפק ביצועים מרשימים השבוע. למרות פתיחה שלילית לשבוע המסחר, המדד ביצע תיקון איתן וסגר את יום חמישי ברמה של 3,438.59, המהווה עלייה יומית של 0.56%. סיום חזק זה מציב את המדד במרחק של כ-2.5% בלבד משיא 52 השבועות שלו (3,525.66). תנועת המחיר מרמזת כי המשקיעים מביטים מעבר לרעשי הרקע הגיאופוליטיים המיידיים, ומתמקדים במקום זאת בהערכות שווי אטרקטיביות במניות השורה השנייה (Mid-cap) והראשונה.

תנודתיות והתפנית של יום שני

השבוע נפתח בלחץ דובי משמעותי. ביום ראשון, ה-23 בנובמבר, המדד ירד ב-1.20% וסגר ב-3,359.47, על רקע מחזור דליל (26.93 מיליון ש”ח) ואי-וודאות מקומית. עם זאת, הנרטיב השתנה באופן דרמטי ביום שני. במהללך טכני שורי מובהק, המדד זינק ב-1.53% וכבש מחדש את רמת ה-3,400.

באופן קריטי, הראלי של יום שני נתמך על ידי נפח המסחר הגבוה ביותר השבוע – 144.57 מיליון ש”ח – יותר מכפול מהמחזור היומי הממוצע בימים שלאחר מכן. זינוק זה במחזורים מעיד על קניות בביטחון גבוה (High-conviction) מצד שחקנים מוסדיים, שככל הנראה ראו בירידה של יום ראשון הזדמנות נזילות לאיסוף סחורה בהנחה. בעוד שיום שלישי ראה מימוש רווחים קל (-0.63%), השוק התייצב במהירות ורשם עליות עוקבות בימים רביעי וחמישי.

עוצמת השוק הרחב בצל הדממה הגלובלית

תובנה מרכזית מהמסחר השבוע הייתה התנהגות השוק במהלך ואקום הנזילות הגלובלי שנוצר עקב חג ההודיה בארה”ב. ביום חמישי, ה-27 בנובמבר, כאשר וול סטריט הייתה מושבתת, מדד ת”א 125 הפגין עוצמה פנימית. המדד נפתח ב-3,421.10 ונסחר בטווח קונסטרוקטיבי לפני שסגר בשיא היומי של 3,438.59.

ביצוע זה בולט במיוחד בת”א 125 בהשוואה למדד הבלו-צ’יפ ת”א 35. החשיפה הרחבה יותר של ת”א 125 – הכוללת מניות נדל”ן, תעשייה וטכנולוגיה בשווי שוק בינוני – מרמזת כי האופטימיות אינה מוגבלת ליצואניות הגדולות ביותר אלא מתפשטת לחברות הרגישות יותר לכלכלה המקומית. היכולת לטפס מעלה ביום חמישי ללא “גלגלי העזר” של החוזים העתידיים בארה”ב, מרמזת כי הסנטימנט המקומי מסוגל להחזיק את עצמו כעת.

המצב הטכני: לוטשים עיניים ל-3,500

סגירה בשיא האבסולוטי של השבוע היא איתות טכני חזק. היא מעידה על כך שהקונים נותרו פעילים ממש עד לצלצול הסגירה, והיו מוכנים להחזיק בסיכון במהלך סוף השבוע. המדד ביסס כעת שפל עולה ב-3,380 (התמיכה של יום שלישי) ומאתגר את רצועת ההתנגדות סמוך ל-3,440.

הפער בין שפל 52 השבועות (2,298.66) למחיר הנוכחי מדגיש התאוששות מדהימה של 12 חודשים (+49.84%). עם זאת, האתגר המיידי עוד לפנינו. ככל שהמדד מתקרב למחסום הפסיכולוגי של 3,500, הוא נכנס לאזור היצע היסטורי שבו מימוש רווחים בלם עליות בעבר.

תחזית: פתיחת המסחר ביום ראשון

במבט לפתיחת שבוע המסחר החדש ביום ראשון, משקיעים צריכים לעקוב ולראות אם המומנטום יוכל לדחוף את המדד מעבר ל-3,440. פתיחה חזקה צפויה להכין את הקרקע לבדיקה של שיאי כל הזמנים סמוך ל-3,525 בתחילת דצמבר. עם זאת, סוחרים חייבים להישאר ערניים לגבי רמות המחזורים; הירידה בנפח המסחר לקראת סוף השבוע (68.35 מיליון ביום חמישי) מרמזת כי בעוד שהמוכרים תשושים, ייתכן שהקונים האגרסיביים ממתינים לזרז נוסף לפני שיזרימו הון חדש. הפתיחה המחודשת של השווקים הגלובליים ביום שני תשמש כמבחן הלקמוס האולטימטיבי לראלי המקומי הזה.