האם הכסף יכול להתייצב לאחר הדחייה בשיאים השנתיים?

שוק הכסף חווה שבוע של תנודתיות עזה ודחייה טכנית, שהסתיים לבסוף בטון דובי כאשר המתכת התעשייתית והיקרה התנתקה מהמומנטום השורי האחרון שלה. לאחר פתיחת שבוע יציבה סביב רמת ה-50.70 דולר, החוזים העתידיים על הכסף (למסירה בדצמבר 2025) ניסו לייצר פריצה באמצע השבוע, אך נתקלו ב”קיר” של היצע שכפה היפוך חד. השבוע הסתיים בסגירה של 49.913 דולר, ירידה יומית של 0.77% ביום שישי, המאשרת אובדן אמון בקרב ספקולנטים לטווח הקצר. חוסר היכולת להחזיק מחירים מעל רף ה-50 דולר מרמז כי השוק נכנס לשלב של תיקון, המונע ממימוש רווחים לאחר ריצה ממושכת מהשפל השנתי של 27.545 דולר.

מלכודת השוורים של אמצע השבוע וההיפוך

הנרטיב המגדיר של השבוע התמקד בתנועת המחיר בין הימים רביעי לחמישי. ביום רביעי, ה-19 בנובמבר, הסנטימנט השורי הגיע לשיא כאשר המתכת זינקה לגבוה שבועי של 52.245 דולר. מהלך זה נראה כניסיון פריצה לעבר השיא השנתי (52 שבועות) של 54.415 דולר. עם זאת, לראלי חסר כוח עמידה. עד נעילת המסחר, המחירים נסוגו משמעותית, ויום חמישי, ה-20 בנובמבר, סימן שינוי מכריע במומנטום. הירידה של 1.09% בחמישי שברה את המבנה השורי, כאשר מוכרים מוסדיים ניצלו את הנזילות מעל 52.00 דולר כדי “להפיץ” סחורה (Distribute positions), והותירו סוחרים פרטיים שנכנסו באיחור לכודים בפסגה.

“שטיפת הנזילות” של יום שישי ומבחן ה-48 דולר

יום שישי, ה-21 בנובמבר, שימש כמבחן לחץ קריטי לשוק. המסחר נפתח ב-50.395 דולר, אך לחץ המכירות האיץ במהירות ודחף את המחירים לשפל תוך-יומי של 48.050 דולר. תנודה תוך-יומית זו של 4.5% מעידה על “שטיפת נזילות” (Liquidity flush), שבה פקודות קטיעת הפסד (Stop-loss) שהצטברו מתחת לרמת ה-49.00 דולר הופעלו בשרשרת.

בעוד שקונים נכנסו לבסוף כדי להעלות את המחיר חזרה ל-49.913 דולר, הנזק לגרף הטכני ניכר. המחזור ביום שישי זינק ל-105.61 אלף חוזים – הגבוה ביותר השבוע – מה שמעיד כי המכירות נתמכו בהשתתפות ערה. העובדה שהמתכת נסגרה מתחת לנקודת הפיבוט הפסיכולוגית של 50.00 דולר היא איתות דובי, המרמז כי רמה זו הפכה כעת מתמיכה להתנגדות.

תחזית: בחיפוש אחר רצפה

לקראת השבוע הבא, המיקוד העיקרי של הסוחרים יהיה באזור התמיכה של 48.00 דולר שנוצר במהלך הפאניקה של יום שישי. הכסף ידוע באופיו כבעל “בטא גבוהה” ביחס לזהב, ולעיתים קרובות נוטה לבצע תנועות יתר (Overshoot) בשני הכיוונים. אם הדובים יצליחו לכפות סגירה יומית מתחת ל-48.00 דולר, הדבר עלול לפתוח את הדרך לתיקון עמוק יותר לעבר אזור ה-45.00 דולר. מנגד, כדי שהשוורים יחזירו לידיהם את השליטה, עליהם לכבוש מחדש מיד את רמת ה-50.50 דולר כדי להוכיח שהשבירה של יום שישי הייתה רק “ניעור” זמני. משקיעים צריכים לעקוב אחר מדדי הביקוש התעשייתי ועוצמת הדולר האמריקאי, שכן גורמים אלו יכריעו ככל הנראה האם הכסף ימצא רצפה או שהתיקון יימשך.