האם ה-ASX 200 מאבד את הקסם הדפנסיבי שלו בצל התנודתיות הרחבה?

שוק המניות האוסטרלי עבר שבוע קשה של הפצה (מכירות), כשהוא סוטה בחדות מהאופטימיות המחודשת שנצפתה בשווקים בצפון אמריקה. מדד ה-S&P/ASX 200, הנתפס לעיתים קרובות כחוף מבטחים דפנסיבי בשל המשקל הרב של הבנקים ומשאבי הטבע בו, כשל מלספק מחסה למשקיעים. לאחר פתיחת שבוע עם כוונות שוריות ב-8,604.1, המדד נכנע לגל יציב של לחץ מכירות, ולבסוף נסגר ב-8,416.5. נתון זה מייצג ירידה משמעותית מהגבוה של יום שני, ומסמן שינוי מהיר בסנטימנט מצבירה (Accumulation) לליקווידציה (מימוש), ככל שרוחות נגדיות מקומיות החלו לגבור על רוחות הגב הגלובליות.

השיא של יום שני והשבירה שבאה בעקבותיו

שבוע המסחר נפתח במפגן עוצמה מטעה. ביום שני, ה-17 בנובמבר, מדד הייחוס זינק לגבוה שבועי של 8,636.4, מה שרמז כי המגמה השורית לעבר השיאים השנתיים של 9,115 נותרה בעינה. עם זאת, מומנטום זה התברר כחולף. מוכרים מוסדיים ניצלו נזילות זו כדי להיפטר מפוזיציות, ודחפו את המדד מטה בימי המסחר הבאים. כבר ביום שלישי, המדד החליק מתחת לרף ה-8,500 ונסגר ב-8,469.1.

המסחר באמצע השבוע הציג ניסיון קצר ושברירי להתייצבות. ביום חמישי, ה-20 בנובמבר, המדד הצליח להחזיר חלק מההפסדים ונסגר ב-8,552.7. אולם, לראלי הקלה זה חסרה נחישות. חוסר היכולת לפרוץ חזרה את רמת ההתנגדות של 8,600 הצביע על כך שהביקוש מתייבש וכי השוק חשוף לבדיקה מחודשת כלפי מטה. תנועת המחיר שיקפה תבנית קלאסית של “שיא נמוך יותר” (Lower high), איתות טכני דובי שלרוב מקדים ירידה חדה יותר.

הכניעה של יום שישי וההתבדלות הגלובלית

יום שישי, ה-21 בנובמבר, היה נקודת השפל של השבוע, ואופיין במכירות רוחביות שגרמו למדד לצלול ב-1.59%. בעוד מדדים בוול סטריט כמו הדאו ג’ונס וה-S&P 500 רשמו עליות של כ-1% על רקע אופטימיות כלכלית מחודשת, המניות האוסטרליות נעו בכיוון ההפוך. ה-ASX 200 נגע בשפל תוך-יומי של 8,383.2, תוך שבירת רמות תמיכה מבניות קריטיות.

התבדלות (Divergence) זו מדגישה שבריריות ספציפית בתוך השוק המקומי. בעוד משקיעים גלובליים הריעו להורדות ריבית פוטנציאליות בארה”ב, נראה כי המשקיעים באוסטרליה התמקדו בהערכות שווי מקומיות ובחולשה פוטנציאלית במחירי הסחורות. הניגוד החד בביצועים – וול סטריט מזנקת בעוד סידני צונחת – מרמז על רוטציה של הון זר החוצה מה-ASX לטובת הזדמנויות צמיחה גבוהות יותר בחו”ל. סקטורי הבנקאות וחומרי הגלם, בדרך כלל המנועים של המדד, שימשו כמשקולת וגררו את השוק הרחב לעבר השפל השבועי.

תחזית: הגנה על תמיכת ה-8,400

במבט קדימה, משתתפי השוק יהיו ממוקדים בלייזר באזור התמיכה שבין 8,380 ל-8,400. הסגירה ב-8,416.5 מותירה את המדד בעמדה רגישה. שבירה מאושרת מתחת לשפל השבועי של 8,383.2 עלולה לפתוח את הדלת לתיקון עמוק יותר לעבר אזור ה-8,200, ולבקר מחדש בגבולות התחתונים של טווח המסחר הקודם. מנגד, כדי שהשוורים יחזירו לידיהם את השליטה, המדד חייב להתייצב ולכבוש מחדש את רף ה-8,500 כדי להוכיח שהמכירות של השבוע היו סטייה זמנית. משקיעים צריכים לעקוב מקרוב אחר תנודות במחירי הסחורות והנתונים הכלכליים המקומיים הקרובים, שכן אלו יכריעו ככל הנראה האם ה-ASX יוכל להתחבר מחדש לנרטיב ההתאוששות הגלובלי בשבוע הבא.