האם היורו סטוקס 50 יצליח לשבור את שיא כל הזמנים לאחר פריצה שבועית מכרעת?

מדד היורו סטוקס 50 (SX5E), הבנצ’מרק המוביל למניות ה”בלו-צ’יפ” של גוש האירו, הציג ביצועים דומיננטיים השבוע, כשהוא מתנער מהחולשה שאפיינה את תחילת החודש ורושם עליות משמעותיות. עם סגירה ביום שישי ברמה של 5,668.17, המדד התקדם ב-0.27% ביום המסחר האחרון, וחתם שבוע שבו טיפס משפל של 5,504.96 ביום שני לבדיקת רמות שיא סביב 5,676. מסלול עלייה זה מציב את המדד במרחק נגיעה משיא 52 השבועות שלו העומד על 5,818.07, ומרמז כי המשקיעים האירופיים נערכים לראלי חזק של סוף השנה, למרות אי-הוודאויות המאקרו-כלכליות שעדיין מרחפות ברקע.

התנתקות מהנזילות האמריקאית

מאפיין בולט של המסחר השבוע היה התנהגות השוק ביחס לארצות הברית. בעוד השווקים בארה”ב היו סגורים ביום חמישי, 27 בנובמבר 2025, לרגל חג ההודיה, היורו סטוקס 50 המשיך להיסחר כרגיל. היסטורית, מדדים אירופיים נוטים לדשדש ללא כיוון או לסבול מנזילות נמוכה כאשר וול סטריט סגורה. עם זאת, יום המסחר ביום חמישי בלט ביציבותו; המדד ביסס את הרווחים המסיביים של יום רביעי וסגר כמעט ללא שינוי ברמה של 5,653.17.

יציבות זו במהלך החג האמריקאי מעידה על שוק שמוצא את הרגליים של עצמו. במקום לממש רווחים עקב היעדר הכוונה מניו-יורק, הסוחרים האירופיים שמרו על הקו. היכולת לשמור על רמות מחיר מעל 5,650 ביום חמישי, ולאחר מכן לדחוף גבוה יותר ביום שישי עם הפתיחה החלקית של ארה”ב, מוכיחה ביקוש בסיסי איתן. הדבר מרמז כי לחץ הקנייה הוא מבני ומקומי, ולא רק תגובה לסנטימנט מעבר לים.

התפנית של יום רביעי ועוצמה טכנית

נקודת המפנה הטכנית של השבוע אירעה ביום רביעי, ה-26 בנובמבר. לאחר פתיחה יציבה לשבוע עם עליות מתונות בימים שני ושלישי, המדד יצא לפריצה אגרסיבית. עם פתיחה ב-5,583.82, היורו סטוקס 50 זינק וסגר ב-5,655.58, מהלך חד-יומי ששינה למעשה את המגמה הקצרת-טווח מניטרלית לשורית. מהלך זה ניפץ את ההתנגדות הפסיכולוגית ברמת ה-5,600 נקודות, רמה שבלמה את תנועת המחיר מוקדם יותר החודש.

סביר להניח כי זינוק זה מיוחס בחלקו ל”שיפוץ תשואות” (Window dressing), כאשר מנהלי קרנות מוסדיים מבצעים התאמות בתיקים לפני סוף נובמבר. כעת, כשהמדד מבוסס היטב מעל אזור התמיכה של 5,640, נראה כי הדרך להתנגדות הבאה פתוחה. טווח המסחר היומי ביום שישי (5,641.33 – 5,676.82) סיפק אישור נוסף לכך שהשוורים נותרו בשליטה, שכן ירידות נוצלו במהירות לקניות חוזרות לפני סגירת סוף השבוע.

מבט קדימה: הדרך ל-5,800

במבט לשבוע הבא, המיקוד העיקרי של המשקיעים יהיה בשאלה האם היורו סטוקס 50 יוכל לשמר את המומנטום הזה כאשר הנזילות הגלובלית המלאה תחזור ביום שני. היעד המיידי הוא רמת ה-5,700; פריצה נקייה מעל רמה זו תפתח את הדלת לבדיקה חוזרת של שיא 52 השבועות ב-5,818.07. סוחרים צריכים לעקוב מקרוב אחר נתוני האינפלציה הקרובים בגוש האירו ואחר הצהרות הבנק המרכזי האירופי (ECB). אם הנתונים הכלכליים יתמכו בנרטיב של “נחיתה רכה” בדומה לארה”ב, המדד עשוי לראות האצה של זרימת כספים נכנסת. מאידך, כישלון להחזיק את רמת ה-5,640 עלול להוביל לבדיקה חוזרת של רמות הפריצה, מה שיצריך ניהול סיכונים מוקפד מצד המשקיעים.