הנפט מתחזק על רקע אי-ודאות סביב הסכם לפתיחת מצר הורמוז

מחירי הנפט המשיכו את ההתאוששות האחרונה ביום שני, כאשר המשקיעים בחנו מחדש את הסיכויים להסכם בין ארה”ב לאיראן שיאפשר את פתיחתו מחדש של מצר הורמוז.

מחיר הנפט עלה ל-80.86 דולר לחבית ב-10 באוגוסט 2026, עלייה של 3.43% לעומת יום המסחר הקודם. לפי נתוני השוק שסופקו, מחיר הנפט עלה ב-3.48% במהלך החודש האחרון וב-26.43% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

גם מחיר נפט ברנט עלה מעל 85 דולר לחבית, כאשר המשקיעים המשיכו לתמחר את אי-הוודאות סביב נתיב השיט האסטרטגי.

איראן ועומאן עדיין לא השלימו הסכם לפתיחתו מחדש של מצר הורמוז. המסרים הסותרים מטהרן ומוושינגטון מקשים על השווקים להעריך מתי ניתן יהיה לחדש את השיט המסחרי הסדיר.

איראן מציבה תנאים לפתיחת מצר הורמוז

שר החוץ האיראני עבאס אראקצ’י אמר כי טהרן אינה מנהלת כעת משא ומתן ישיר עם ארה”ב. הוא חזר על העמדה שלפיה פתיחת מצר הורמוז מחדש תחייב את וושינגטון להסיר את המצור על השיט האיראני ולספק פיצוי על הנזקים שנגרמו.

הדברים עומדים בניגוד לאיתותים קודמים מצד גורמים אמריקאים, שלפיהם ניתן להגיע להסכם בתוך זמן קצר יחסית. הנשיא דונלד טראמפ הציע מאז כי וושינגטון נוקטת גישה זהירה יותר במשא ומתן.

עבור סוחרי הנפט, אי-הוודאות משמעותית משום שמצר הורמוז הוא נתיב מרכזי להובלת אנרגיה ברחבי העולם. שיבוש ממושך עשוי להשאיר פרמיית סיכון גיאופוליטית במחירי הנפט, בעוד הסכם אמין שיאפשר מעבר מסחרי חופשי עשוי להסיר במהירות חלק מפרמיה זו.

תשתיות האנרגיה בסעודיה מוסיפות לחששות לגבי ההיצע

ההתפתחויות סביב מצר הורמוז מתרחשות במקביל להתגברות המתיחות באזורים נוספים במזרח התיכון.

החות’ים בתימן, הנתמכים על ידי איראן, טענו כי תקפו ביום ראשון את בית הזיקוק בג’יזאן שבסעודיה. בנוסף, מכלית המופעלת על ידי Abu Dhabi National Oil Co. הותקפה במצר הורמוז במהלך סוף השבוע.

האירועים מגבירים את החששות בנוגע לביטחון תשתיות האנרגיה והשיט המסחרי באזור.

השווקים קיבלו בעבר עידוד מהציפיות להסכם בין ארה”ב לאיראן שיאפשר את חידוש השיט דרך מצר הורמוז ויקל את הלחץ על היצע הנפט העולמי. התקיפות האחרונות מסבכות את התרחיש ומקשות על המשקיעים להניח שסיכוני ההיצע באזור ייעלמו במהירות.

שוק הנפט מתהפך לאחר הירידות בתחילת אוגוסט

העלייה מעל רמת 80 הדולרים לחבית מסמנת שינוי משמעותי לעומת הירידה החדה שנרשמה בתחילת אוגוסט.

מחירי הנפט ירדו לאחר שהמשקיעים נעשו אופטימיים יותר לגבי האפשרות שהמשא ומתן יוביל להסכם שיאפשר לאוניות לעבור דרך מצר הורמוז. האופטימיות הזו תרמה לירידה משמעותית במחירי הנפט, לפני שההתפתחויות הגיאופוליטיות הובילו את השוק להערכה מחודשת של המצב.

העלייה האחרונה מצביעה על כך שסוחרים מייחסים שוב משקל גדול יותר לסיכון הגיאופוליטי, בעוד אי-הוודאות סביב נתיב השיט נמשכת.

המשקיעים עוקבים אחר ההתפתחויות הדיפלומטיות והביטחוניות

הגורם המרכזי שימשיך להשפיע על מחירי הנפט הוא ההתפתחויות הדיפלומטיות בין ארה”ב, איראן ועומאן.

הסכם יציב שיאפשר את חידוש השיט המסחרי החופשי דרך מצר הורמוז עשוי להפעיל לחץ כלפי מטה על מחירי הנפט, באמצעות הפחתת פרמיית הסיכון ושיפור הציפיות לזרימת אספקה מהמזרח התיכון.

מנגד, המשך תקיפות נגד מכליות או תשתיות אנרגיה עשוי להוביל לתוצאה הפוכה. כל הסלמה שבה יהיו מעורבות סעודיה, איראן או מצר הורמוז עלולה להעלות במהירות את מחירי הנפט, במיוחד אם השיבושים הפיזיים בהיצע יחמירו.

תחזית השוק

שוקי הנפט נותרו רגישים מאוד לכל התפתחות סביב מצר הורמוז. השילוב בין משא ומתן שטרם הושלם, הצהרות סותרות מצד וושינגטון וטהרן ותקיפות חדשות נגד תשתיות אנרגיה באזור מקשה לקבוע מתי ניתן יהיה לחזור לשגרת שיט מלאה.

כאשר הנפט נסחר שוב מעל 80 דולר וברנט מעל 85 דולר, השוק מאותת כי סיכוני ההיצע הגיאופוליטיים עדיין נמצאים במוקד. פריצת דרך במשא ומתן עשויה להוביל לירידה נוספת במחירים, אך הסלמה נוספת עלולה להאריך את ההתאוששות הנוכחית ולהגביר את הלחץ על שוקי האנרגיה.