שוקי המניות בארצות הברית נסחרו ללא כיוון ברור ביום חמישי, לאחר הראלי שהוביל את המדדים לשיאים מוקדם יותר השבוע. המשקיעים שקלו את התקוות להתקדמות לעבר הסכם במזרח התיכון מול תמונת דוחות כספיים מעורבת. בעוד מדד S&P 500 נותר כמעט ללא שינוי, רוטציה בין מגזרים והציפייה לנתוני מאקרו חשובים שמרו על סנטימנט זהיר בשוק.

מדד דאו ג’ונס ירד ב-0.50%, מדד S&P 500 איבד 0.06%, ואילו מדד נאסד”ק עלה ב-0.17%, כאשר המשקיעים המשיכו לעכל דוחות כספיים, לעקוב אחר ההתפתחויות הגיאופוליטיות ולבחון את התחזיות למדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב.

חולשה במניות התוכנה קיזזה את ההתאוששות במניות הבינה המלאכותית

מניות הטכנולוגיה הציגו ביצועים מעורבים במהלך יום המסחר. בעוד שחברות השבבים התאוששו מהחולשה שנרשמה בתחילת היום והמשיכו את מגמת ההתאוששות האחרונה שלהן, מגזר התוכנה הכביד על ביצועי השוק בעקבות תגובות מאכזבות של המשקיעים לדוחות של AppLovin ושל Datadog.

גם מניות חברות האחסון Western Digital ו-Sandisk נסחרו בירידות, למרות שפרסמו תחזיות פיננסיות חיוביות. ההתפתחות מדגישה עד כמה ציפיות המשקיעים הפכו גבוהות, כך שגם חברות המציגות ביצועים תפעוליים חזקים מתקשות לעמוד ברף שנקבע על ידי השוק. לאחר חודשים של עליות חדות במניות הטכנולוגיה על רקע ההשקעות בבינה מלאכותית, המשקיעים הפכו בררנים יותר.

המגמה משקפת שינוי רחב יותר בהובלת השוק, כאשר המשקיעים מתגמלים חברות שמציגות צמיחה עקבית בהכנסות הקשורות לבינה מלאכותית, אך בוחנים בקפדנות חברות שהתחזיות שלהן אינן עולות על הציפיות הגבוהות ממילא.

האופטימיות הגיאופוליטית ממשיכה לתמוך בסנטימנט

תשומת הלב של המשקיעים נותרה ממוקדת בהתפתחויות במזרח התיכון, שם התקוות להסכם דיפלומטי המשיכו לתמוך באמון בשווקים, למרות שעדיין לא התקבל אישור רשמי להתקדמות משמעותית. כל הפחתה במתיחות האזורית עשויה לחזק את התיאבון לסיכון באמצעות הפחתת הלחץ על שוקי האנרגיה והקטנת אי-הוודאות הגיאופוליטית.

הירידה בתנודתיות במחירי הנפט והציפיות לשיפור בתנועת הספנות בנתיבי הסחר המרכזיים כבר תרמו לייצוב הסנטימנט בשווקים במהלך השבוע. עבור השווקים העולמיים, ובהם גם ישראל, כל שיפור מתמשך ביציבות האזורית עשוי להשפיע על מחירי האנרגיה, על ציפיות האינפלציה ועל זרימות ההון הבינלאומיות.

למרות שהכותרות הגיאופוליטיות ממשיכות להיות בלתי צפויות, נראה כי השווקים מעניקים משקל גובר לאפשרות של הפחתת המתיחות לאחר מספר שבועות של תנודתיות גבוהה.

דוח התעסוקה הופך למוקד הבא של השווקים

מעבר לעונת הדוחות, המשקיעים נערכים לפרסום דוח התעסוקה האמריקאי (Nonfarm Payrolls) ביום שישי – אחד מנתוני המאקרו החשובים ביותר עבור השווקים הפיננסיים. הנתונים יספקו תמונה עדכנית של מצב שוק העבודה בארצות הברית, ועשויים להשפיע באופן משמעותי על הציפיות להחלטות הריבית הבאות של הפדרל ריזרב.

נתוני תעסוקה חזקים מהצפוי עשויים לחזק את ההערכה כי הריבית תישאר גבוהה למשך זמן ממושך יותר, בעוד שנתונים חלשים עשויים להגביר את ההערכות למדיניות מוניטרית מתונה יותר. בהתאם לכך, תשואות האג”ח, שוקי המניות ושוק המט”ח צפויים להגיב במהירות לפרסום הנתונים.

עבור משקיעים בישראל בעלי חשיפה לשווקים הגלובליים, השילוב בין ההתפתחויות הגיאופוליטיות, עונת הדוחות החיובית ברובה ונתוני המאקרו ממשיך לעצב את ביצועי תיקי ההשקעות במגוון רחב של נכסים.

במבט קדימה, השווקים יתמקדו בדוח התעסוקה שיתפרסם ביום שישי, בדוחות כספיים נוספים ובהתפתחויות ממשיות במגעים הדיפלומטיים במזרח התיכון. המשקיעים יעקבו גם אחר השאלה האם ההתאוששות האחרונה במניות השבבים תתרחב לראלי רחב יותר במגזר הטכנולוגיה, או שהתנודתיות סביב עונת הדוחות תמשיך להוביל לרוטציה בין מגזרי שוק המניות בארצות הברית.