Apple הציגה תוצאות טובות מהצפוי לרבעון הכספי השלישי, הודות לביקוש חזק לסדרת מכשירי ה-iPhone המובילה שלה ולהמשך העוצמה במכירות מחשבי Mac. עם זאת, המשקיעים התמקדו פחות בתוצאות החיוביות ויותר בתחזית הזהירה של החברה, כאשר מגבלות בשרשרת האספקה ממשיכות להגביל את יכולתה של Apple לעמוד בביקוש במהלך אחת מתקופות המכירות החשובות ביותר בשנה.

התוצאות מדגישות את האתגר ההולך וגובר בענף הטכנולוגיה: בעוד שהביקוש למוצרי אלקטרוניקה מתקדמים נותר יציב, מגבלות בייצור שבבים מתקדמים ממשיכות לצמצם את זמינות החומרה ולהאט את קצב הצמיחה בהכנסות. תגובת השוק ממחישה כי המשקיעים מעניקים כיום משקל רב יותר לתחזיות קדימה מאשר לביצועים שכבר פורסמו.

מכירות ה-iPhone וה-Mac הובילו לתוצאות רבעוניות חזקות

Apple דיווחה על תוצאות רבעוניות שעלו על תחזיות וול סטריט במספר מדדים מרכזיים. הכנסות ה-iPhone צמחו ב-21.7% לעומת התקופה המקבילה והסתכמו ב-54.25 מיליארד דולר, מעל תחזיות האנליסטים שעמדו על 53.86 מיליארד דולר, על פי נתוני LSEG. הביצועים משקפים ביקוש מתמשך למכשיר הדגל של החברה, למרות הבשלות היחסית של שוק הסמארטפונים העולמי.

הכנסות ה-Mac עלו ב-28.7% והסתכמו ב-10.35 מיליארד דולר, הרבה מעל תחזית הקונצנזוס של 8.74 מיליארד דולר. התוצאות החזקות מצביעות על ביקוש מתמשך לדור החדש של מחשבי Mac, הנתמך באימוץ שבבי Apple Silicon ובהמשך השקעות ארגוניות בשדרוג תשתיות מחשוב.

התוצאות הרבעוניות מחזקות את יכולתה של Apple לייצר צמיחה בהכנסות במגוון קטגוריות מוצרים, ומשקפות את חוזקת המערכת האקולוגית של החברה ואת נאמנות בסיס הלקוחות שלה.

אתגרי שרשרת האספקה האפילו על התוצאות החזקות

למרות ש-Apple עקפה את תחזיות השוק ברבעון המדווח, הנהלת החברה פרסמה תחזית זהירה יותר לרבעון הכספי הרביעי המסתיים בספטמבר. סמנכ”ל הכספים קוון פארך (Kevan Parekh) מסר כי החברה צופה צמיחה של 9% עד 11% בהכנסות, נמוך מציפיות וול סטריט שעמדו על כ-12%.

Apple צופה גם כי הכנסות ה-iPhone יצמחו בשיעור דו-ספרתי בינוני, לעומת תחזיות האנליסטים שעמדו על כ-17.6%. בנוסף, החברה מעריכה כי שיעור הרווח הגולמי ינוע בין 47% ל-48%, תוך שהיא מודה כי צווארי בקבוק בייצור שבבים מתקדמים ממשיכים להיות הגורם המרכזי המגביל את יכולת הייצור.

המנכ”ל טים קוק (Tim Cook) ייחס את מגבלות האספקה למחסור בקיבולת ייצור של שבבים מתקדמים, ולא להיחלשות בביקוש מצד הצרכנים. כתוצאה מכך, Apple ציינה כי בשלב זה היא אינה מסוגלת לייצר מספיק מוצרים כדי לענות באופן מלא על הביקוש בשוק.

בעקבות פרסום הדוחות והתחזית, מניית Apple ירדה בכ-6% במסחר המאוחר, לאחר שהמשקיעים העריכו מחדש את תחזית הצמיחה של החברה לטווח הקצר.

יעילות שרשרת האספקה הופכת למנוע הצמיחה הבא

התוצאות האחרונות ממחישות כי האתגר המרכזי של Apple הופך בהדרגה לתפעולי ולא לביקושי. ההשקעות המתמשכות בבינה מלאכותית, בשבבים מתקדמים ובחומרה מהדור הבא מגבירות את התלות בקיבולת ייצור מתקדמת, תחום שבו ההיצע עדיין מוגבל ברחבי תעשיית הטכנולוגיה.

עבור Apple, הבטחת קיבולת ייצור נוספת של שבבים עשויה להפוך לאחד הגורמים החשובים ביותר בקביעת קצב הצמיחה בהכנסות ברבעונים הקרובים. המשקיעים ימשיכו לעקוב גם אחר מועדי השקת מוצרים חדשים, הרחבת יכולות הייצור ועדכונים בנוגע לגיוון בסיס הספקים של החברה.

עבור המשקיעים בישראל, לתחזית של Apple יש משמעות רחבה יותר, לאור מעמדה המרכזי של המדינה בתחומי תכנון השבבים, פיתוח מוליכים למחצה מתקדמים, אבטחת הסייבר והנדסת החומרה. חברות טכנולוגיה ישראליות מקיימות קשרים ענפים לאורך שרשרת האספקה הגלובלית של Apple ועם יצרניות שבבים מובילות. המשך ההשקעות בייצור שבבים מתקדמים עשוי ליצור הזדמנויות נוספות עבור ספקיות טכנולוגיה, בעוד שמגבלות אספקה ממושכות עלולות להשפיע על לוחות הזמנים של הייצור בענף כולו.

בהמשך, המשקיעים יתמקדו ביכולתה של Apple לצמצם את צווארי הבקבוק בשרשרת האספקה, לשמר את הביקוש ל-iPhone ולהאיץ את קצב הצמיחה בהכנסות ככל שקיבולת הייצור תתרחב. השקות מוצרים עתידיות, התפתחויות בתחום ייצור השבבים המתקדמים והערות ההנהלה בנוגע לשיפור שרשרת האספקה ימשיכו להיות מדדים מרכזיים בשאלה האם Apple תצליח לתרגם את הביקוש החזק מצד הצרכנים לביצועים פיננסיים חזקים יותר במהלך יתרת שנת הכספים.