מניית SpaceX רשמה ירידה מאז ההנפקה הראשונית, אך במורגן סטנלי סבורים כי הירידות יצרו הזדמנות למשקיעים. בבנק ההשקעות מעריכים כי השוק מעניק כיום משקל נמוך מדי, או אף אינו מייחס כלל שווי, לפעילות הבינה המלאכותית של החברה, למרות האמון המתמשך בפוטנציאל הצמיחה ארוך הטווח שלה.

לאחר פתיחה תנודתית בעקבות אחת ההנפקות הגדולות בשנים האחרונות, המשקיעים החלו לבחון מחדש את שוויין של חברות בתחום הבינה המלאכותית על רקע מתיחות גיאופוליטית, עליית מחירי הנפט והמשך העלייה בהוצאות ההון.

מורגן סטנלי מזהה נקודת כניסה אטרקטיבית

אדם ג’ונאס, אנליסט במורגן סטנלי, חזר על המלצתו החיובית למניית SpaceX והותיר את מחיר היעד על 300 דולר, למרות הירידה האחרונה במחיר המניה.

לדבריו, חלק מהמשקיעים מצפים ללחץ מכירות נוסף עם סיום תקופת החסימה על מכירת מניות מצד בעלי עניין בחודש הבא. להערכתו, אם מחיר המניה ירד לכ-100 דולר, המשמעות תהיה שהשוק כמעט ואינו מייחס ערך לפעילות הבינה המלאכותית של החברה.

במורגן סטנלי מעריכים כי יותר ממחצית משווי החברה נובעת מפעילות ה-AI, בעוד יתרת השווי מיוחסת לעסקי השיגורים לחלל, שירותי התקשורת הלוויינית ופעילויות נוספות בתחום התעופה והחלל.

לדברי הבנק, סנטימנט המשקיעים הפך שלילי יותר מהמצב העסקי בפועל.

היקף ההשקעות ב-AI ממשיך לעמוד במרכז הדיון

הזהירות כלפי SpaceX משקפת מגמה רחבה יותר במגזר הטכנולוגיה, שבו חברות המשקיעות סכומי עתק בתשתיות בינה מלאכותית ניצבות תחת בחינה גוברת מצד המשקיעים.

הגידול בהוצאות ההון מעלה שאלות בנוגע לקצב יצירת התשואה על ההשקעות, במיוחד כאשר לוחות הזמנים למסחור טכנולוגיות AI מתקדמות עדיין אינם ברורים.

במורגן סטנלי מציינים כי משקיעים מוסדיים רבים ממשיכים להעניק שווי נמוך יחסית לפעילות הבינה המלאכותית של SpaceX, בשל היקף ההשקעות הנדרש ואי-הוודאות בנוגע לרווחיות העתידית.

עם זאת, בבנק מעריכים כי פעילות ה-AI צפויה להפוך למנוע צמיחה מרכזי, אשר טרם בא לידי ביטוי מלא במחיר המניה.

בוול סטריט שומרים על תחזית חיובית לטווח הארוך

למרות חולשת המניה מאז ההנפקה, מרבית גופי ההשקעות המסקרים את החברה ממשיכים להחזיק בהמלצות חיוביות, כאשר מחירי היעד הממוצעים מצביעים על פוטנציאל עלייה משמעותי ביחס למחיר הנוכחי.

התומכים במניה סבורים כי SpaceX נהנית ממעמד ייחודי בזכות שילוב של מובילות בתחום השיגורים המסחריים, תקשורת לוויינית ופיתוח תשתיות בינה מלאכותית.

עם זאת, המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר מספר גורמי סיכון בטווח הקצר, ובהם מכירות אפשריות של בעלי עניין לאחר סיום תקופת החסימה, הוצאות ההון הגבוהות בתחום ה-AI, אי-הוודאות המאקרו-כלכלית והמתיחות הגיאופוליטית, שהכבידו על מניות הצמיחה בתקופה האחרונה.

מבט קדימה

המשך ההתקדמות של SpaceX הן בפעילותה המסורתית בתחום החלל והלוויינים והן בפעילות הבינה המלאכותית צפוי להיות הגורם המרכזי שישפיע על אמון המשקיעים. ככל שתנאי השוק יתייצבו ותתבהר תמונת ההשקעות בתחום ה-AI, ביצועי החברה ויכולתה להוציא לפועל את אסטרטגיית הצמיחה שלה צפויים להמשיך ולעמוד במרכז תשומת הלב של המשקיעים.