Texas Instruments Incorporated (NASDAQ: TXN) צפויה לפרסם את דוחות הרבעון השני ביום רביעי, כאשר המשקיעים מבקשים לקבל עדויות חדשות לכך שהביקוש בשוקי היעד המרכזיים של החברה ממשיך להשתפר. כאחת מיצרניות השבבים האנלוגיים והשבבים המשובצים (Embedded) הגדולות בעולם, תוצאותיה של החברה נחשבות לאינדיקטור חשוב למצב הביקוש הרחב בשוק השבבים לתעשייה ולענף הרכב.

הדוחות מתפרסמים בתקופה שבה תעשיית המוליכים למחצה ממשיכה להתמודד עם התאוששות שאינה אחידה, כאשר הביקוש לפתרונות בינה מלאכותית מוביל לצמיחה מהירה בחלק מהתחומים, בעוד ששוקי השבבים המסורתיים מתייצבים בהדרגה לאחר מספר רבעונים של התאמות מלאים.

המשקיעים מחפשים סימנים לשיפור ביסודות העסקיים

Texas Instruments מגיעה לעונת הדוחות לאחר ביצועים חזקים של מניית החברה, שעלתה בכ-69.2% מאז תחילת השנה. העלייה משקפת את התחזקות אמון המשקיעים בכך שהביקוש לשבבים אנלוגיים מתחיל להתאושש, על רקע שיפור הדרגתי בייצור התעשייתי, באלקטרוניקה לרכב ובהשקעות במגזר הייצור.

בשונה מחברות המתמקדות בעיקר במאיצי בינה מלאכותית או במעבדים גרפיים מתקדמים, Texas Instruments מפיקה חלק משמעותי מהכנסותיה משבבים אנלוגיים המשמשים לאוטומציה תעשייתית, ציוד רפואי, מערכות רכב, מוצרי אלקטרוניקה לצרכן ותשתיות תקשורת. לכן, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר התייחסות ההנהלה למגמות ההזמנות, רמות המלאי אצל הלקוחות והביקוש בשוקי היעד השונים.

קצב הצמיחה בהכנסות, שיעורי הרווח הגולמי והתחזיות להמשך השנה צפויים להיות בין המדדים המרכזיים שעליהם יתמקדו המשקיעים במהלך שיחת הוועידה.

שווי החברה והמיצוב התחרותי ממשיכים לעמוד לבחינה

למרות העלייה המרשימה במניה, האנליסטים ממשיכים להשוות את פרופיל הצמיחה של Texas Instruments לזה של יצרניות שבבים אחרות. חברות כמו Monolithic Power Systems הציגו צמיחה מהירה יותר בהכנסות, נתון המדגיש את פערי הציפיות של המשקיעים בין החברות השונות בענף המוליכים למחצה.

Texas Instruments נסחרת כיום במכפיל רווח היסטורי של כ-38, נתון המשקף את נכונות המשקיעים לשלם פרמיה עבור המודל העסקי היציב של החברה, בסיס הלקוחות הרחב ויכולתה לייצר תזרים מזומנים באופן עקבי. אף שהמכפיל גבוה ביחס לחלק מהחברות התעשייתיות המסורתיות, הוא משקף את אמון השוק במעמדה ארוך הטווח של החברה בתחום השבבים האנלוגיים.

המשקיעים יבקשו לקבל תמונה ברורה יותר באשר לשאלה האם הנהלת החברה צופה האצה בביקוש שתצדיק את רמות התמחור הנוכחיות בשוק.

האינדיקטורים הטכניים מצביעים על דריכות גבוהה בשוק

המשקיעים עוקבים גם אחר מספר אינדיקטורים טכניים לקראת פרסום הדוחות. מניית Texas Instruments נסחרת כיום ברמה של כ-0.75 פעמים ה-ATR ל-20 ימים של הממוצע הנע ל-80 ימים, תצורה טכנית שבעבר נקשרה לביצועים חיוביים בטווח הקצר, אם כי ביצועי העבר אינם מבטיחים תוצאות דומות בעתיד.

בנוסף, מדד התנודתיות של Schaeffer (Schaeffer’s Volatility Scorecard) של החברה עומד על 99 מתוך 100, נתון המעיד כי התנודתיות בפועל של המניה הייתה גבוהה משמעותית מזו שגילם שוק האופציות. רמת תנודתיות כה גבוהה מצביעה על כך שהמשקיעים מצפים לתנועות מחיר משמעותיות לאחר פרסום הדוחות, עם חשיפת הנתונים הפיננסיים החדשים.

עבור משקיעים בישראל, תוצאותיה של Texas Instruments מספקות תובנות חשובות לגבי הביקוש העולמי למוליכים למחצה, מגמות באוטומציה תעשייתית, אלקטרוניקה לרכב ותנאי שרשרת האספקה. תחומים אלו קשורים באופן הדוק לאקו-סיסטם הטכנולוגי של ישראל, במיוחד בתחומי תכנון השבבים, מערכות משובצות ואלקטרוניקה מתקדמת.

במבט קדימה, המשקיעים יעקבו אחר ביצועי ההכנסות של Texas Instruments, שיעורי הרווח הגולמי, מגמות המלאים ותחזיות ההנהלה להמשך השנה. תשומת לב מיוחדת תוקדש לביקוש בשוקי התעשייה והרכב, לדפוסי ההזמנות של הלקוחות ולתוכניות ההשקעה של החברה. ככל ששוקי המוליכים למחצה ממשיכים להתאושש בקצבים שונים בין מגזרי הקצה, התחזיות של Texas Instruments עשויות לספק אינדיקציה חשובה לגבי הביקוש העתידי לשבבים אנלוגיים ולפעילות הייצור העולמית.