ג’יי.פי. מורגן צ’ייס ושות’ (JPMorgan Chase & Co.) הציג ביצועים חזקים נוספים ברבעון השני, והדגיש את חוסנו של הבנק הגדול בארצות הברית, כאשר פעילות לקוחות מוגברת, שוקי הון חזקים ומודל עסקי מגוון המשיכו לתמוך בצמיחת הרווחים. תוצאות הרבעון ממחישות כיצד המוסדות הפיננסיים הגדולים נהנים מהתאוששות בפעילות בנקאות ההשקעות, לצד יציבות בפעילות הבנקאות הקמעונאית והמסחרית.

עבור משקיעים בישראל ובשווקים הגלובליים, דוחות ג’יי.פי. מורגן מהווים אמת מידה חשובה למצבו של מגזר הבנקאות הרחב, בתקופה שבה הענף מתמודד עם שינוי בציפיות למדיניות המוניטרית, תנאי אשראי משתנים והתאוששות בפעילות המימון התאגידי.

בנקאות ההשקעות ושוקי ההון הובילו את צמיחת הרווחים

הרבעון התאפיין בביצועים יוצאי דופן בחטיבת הבנקאות התאגידית ובנקאות ההשקעות (Corporate and Investment Banking – CIB), אשר רשמה רווח נקי של 9.7 מיליארד דולר, בעוד שההכנסות זינקו ב-27% לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-24.9 מיליארד דולר. החטיבה נהנתה מעלייה בפעילות העסקאות התאגידיות, משיפור בשוקי ההון וממעורבות גבוהה של לקוחות בתחומי הייעוץ והמסחר.

הכנסות מעמלות בנקאות השקעות עלו ב-30% לעומת התקופה המקבילה, על רקע גידול בפעילות מיזוגים ורכישות, הנפקות חוב וגיוסי הון. בולט במיוחד היה זינוק של 86% בהכנסות ממסחר במניות, אשר שיקף עלייה משמעותית בהיקפי המסחר של משקיעים מוסדיים ושיפור בתנאי השוק במהלך הרבעון.

עוצמת פעילות שוקי ההון של ג’יי.פי. מורגן ממחישה כיצד בנקים גלובליים מגוונים ממשיכים לייצר רווחים משמעותיים מעבר לפעילות האשראי המסורתית, במיוחד בתקופות של פעילות ערה בשווקים הפיננסיים.

הבנקאות הקמעונאית וניהול העושר ממשיכים להוות עוגני יציבות

חטיבת הבנקאות הקמעונאית והקהילתית (Consumer & Community Banking – CCB) המשיכה להציג ביצועים יציבים, עם רווח נקי של 5.3 מיליארד דולר, בעוד שההכנסות צמחו ב-8% לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-20.3 מיליארד דולר. הוצאות הצרכנים, פעילות האשראי והיקף הפיקדונות המשיכו לתמוך בביצועים למרות אי-הוודאות הכלכלית.

במקביל, חטיבת ניהול הנכסים והעושר (Asset & Wealth Management – AWM) רשמה רווח נקי של 2 מיליארד דולר, כאשר ההכנסות עלו ב-19% ל-6.9 מיליארד דולר. הנכסים המנוהלים צמחו ל-5.1 טריליון דולר, עלייה של 18%, בעוד שסך נכסי הלקוחות הגיע ל-7.7 טריליון דולר, גידול של 19% לעומת השנה הקודמת.

החטיבה הציגה גם שיעור רווח לפני מס של 38%, נתון המעיד על יעילות תפעולית גבוהה ועל חשיבותם ההולכת וגוברת של תחומי ניהול העושר והכנסות מבוססות עמלות, במיוחד כאשר פעילותם של לקוחות בעלי הון גבוה נותרת חזקה.

חוסן הוני והתחזית קדימה משקפים ביטחון

למרות המשך החזרת ההון לבעלי המניות, ג’יי.פי. מורגן שמר על מאזן חזק עם יחס הון CET1 של 14.1%, אף שמדובר בירידה של 20 נקודות בסיס לעומת הרבעון הקודם. הבנק רשם עלויות אשראי של 2.5 מיליארד דולר, הכוללות 2.4 מיליארד דולר במחיקות נטו והגדלת הפרשות מתונה יחסית של 149 מיליון דולר, נתונים המעידים כי איכות תיק האשראי נותרה יציבה.

הנהלת הבנק חזרה ואישררה את התחזית להמשך שנת 2026, עם צפי להכנסות מריבית נטו של כ-96.5 מיליארד דולר ללא פעילות השווקים, וכ-105.5 מיליארד דולר בסך הכול. ההוצאות המתואמות צפויות להסתכם בכ-107.5 מיליארד דולר, בעוד ששיעור מחיקות האשראי בכרטיסי האשראי צפוי לעמוד על כ-3.2%.

תחזיות אלו מצביעות על כך שהנהלת הבנק מעריכה כי הפעילות העסקית, מעורבות הלקוחות ומגמות האשראי ימשיכו לתמוך בביצועים גם לנוכח אי-הוודאות המאקרו-כלכלית.

בהמשך השנה ימשיכו המשקיעים לעקוב אחר מגמות הריבית, פעילות שוקי ההון, איכות האשראי של הצרכנים והביקוש למימון תאגידי במהלך המחצית השנייה של 2026. המודל העסקי המגוון של ג’יי.פי. מורגן ממשיך למצב את הבנק ליהנות ממספר מנועי צמיחה במקביל, אך המשך תנופת הרווחים יהיה תלוי בפעילות לקוחות יציבה, איכות אשראי גבוהה והמשך העוצמה בתחומי בנקאות ההשקעות וניהול העושר. עבור משקיעים גלובליים, ובהם גם משקיעים מישראל העוקבים אחר המערכת הפיננסית האמריקאית, הרבעונים הקרובים יספקו תמונה ברורה יותר האם תנאי השוק הנוכחיים ימשיכו לתמוך ברמות הרווחיות הגבוהות של מגזר הבנקאות.