השווקים הפיננסיים בעולם נכנסו ליום רביעי באווירה של אי־ודאות מחודשת, לאחר שמחירי הנפט זינקו ביותר מ־3% בעקבות התקיפות הצבאיות של ארצות הברית באיראן, שבאו לאחר תקיפות נגד כלי שיט מסחריים במצרי הורמוז. במקביל, שוקי המניות באסיה הציגו ביצועים מעורבים, כאשר המשקיעים נדרשו לאזן בין הסיכונים הגיאופוליטיים לבין החששות המתמשכים מתמחור גבוה במניות הקשורות לבינה מלאכותית.

השילוב בין עליית מחירי האנרגיה, ההסלמה האזורית והתנודתיות במגזר הטכנולוגיה מוסיף אי־ודאות לסביבת השקעות המתמודדת גם עם שינוי בציפיות למדיניות המוניטרית והאטה בקצב הצמיחה העולמית.

ההסלמה במזרח התיכון הקפיצה את מחירי הנפט

שוקי האנרגיה הגיבו במהירות להסלמה האחרונה במזרח התיכון. מחיר הנפט מסוג ברנט עלה ב־3.2% לרמה של כ־76.54 דולר לחבית, בעוד שנפט מסוג West Texas Intermediate (WTI) התחזק גם הוא ב־3.2% לרמה של כ־72.72 דולר לחבית.

העליות מחקו חלק מהירידות האחרונות, שהחזירו את מחירי הנפט לרמות שנרשמו לפני החרפת העימותים מוקדם יותר השנה.

מצרי הורמוז ממשיכים להיות אחד מנתיבי השיט האסטרטגיים ביותר בעולם, דרכם עוברת חלק משמעותי מיצוא הנפט העולמי. כל איום מחודש על חופש השיט באזור מגביר מיד את החשש מפני שיבושים באספקה ומוביל לעלייה בתנודתיות בשוקי הסחורות.

למרות שהמאמצים הדיפלומטיים האחרונים יצרו תקווה ליציבות אזורית גדולה יותר, ההתפתחויות הצבאיות האחרונות הזכירו למשקיעים כי הסיכון הגיאופוליטי עדיין גבוה ועלול לשנות במהירות את סנטימנט השווקים.

שוקי אסיה הציגו תמונה מעורבת

שוקי המניות באסיה הגיבו באופן שונה להתפתחויות הגיאופוליטיות.

מדד Nikkei 225 ביפן ירד ב־1.2%, בעוד שמדד Kospi בדרום קוריאה צנח ב־5.6%, בהמשך למגמת החולשה שנרשמה לאחרונה בעקבות מכירות כבדות במניות השבבים.

מניית Samsung Electronics איבדה 6.7% נוספים, וגם SK Hynix רשמה ירידות, כאשר המשקיעים המשיכו לצמצם חשיפה למניות טכנולוגיה ובינה מלאכותית לאחר העליות החדות שנרשמו בחודשים האחרונים.

מנגד, הונג קונג בלטה לחיוב, כאשר מדד Hang Seng עלה ב־2.9%. מניית חברת הבינה המלאכותית הסינית Zhipu זינקה ב־14% לאחר דיווחים שלפיהם רוב המשקיעים האסטרטגיים צפויים להמשיך להחזיק במניותיהם גם לאחר סיום תקופת החסימה.

גם שוק המניות בטייוואן רשם עליות מתונות, בעוד שמדד Shanghai Composite בסין ירד במעט, נתון המשקף את הגישה הסלקטיבית של המשקיעים כלפי השווקים באזור.

מניות הטכנולוגיה והמתיחות הגיאופוליטית מעצבות את הסנטימנט

גם בוול סטריט נרשמה חולשה מחודשת, כאשר המשקיעים המשיכו לצמצם חשיפה למניות השבבים ולחברות הבינה המלאכותית.

מדד Nasdaq Composite ירד ב־1.2%, בעוד שמדד S&P 500 איבד 0.4%, אף שרוב מניות המדד דווקא סיימו את היום בעליות.

יצרניות השבבים AMD, Intel ו־Micron Technology רשמו ירידות בולטות, על רקע החשש כי שווי השוק של חברות רבות במגזר כבר מגלם ציפיות אופטימיות מדי ביחס לצמיחת הרווחים בטווח הקרוב.

מעבר למגזר הטכנולוגיה, העלייה במחירי האנרגיה מוסיפה גורם סיכון נוסף למשקיעים. מחירי נפט גבוהים עלולים להגביר את הלחצים האינפלציוניים, להקשות על קבלת החלטות מצד הבנקים המרכזיים ולפגוע בשולי הרווח של חברות אם יישארו ברמות גבוהות לאורך זמן.

במקביל, מתיחות גיאופוליטית מובילה בדרך כלל להעדפת נכסים סולידיים יותר, מגבירה את התנודתיות ומקטינה את התיאבון להשקעות במניות צמיחה.

תחזית

בחודשים הקרובים צפויים השווקים להיות רגישים במיוחד לכל התפתחות במזרח התיכון, ובייחוד לכל שיבוש אפשרי בנתיבי הובלת האנרגיה או להסלמה צבאית נוספת.

במקביל, המשקיעים יעקבו אחר הדוחות הכספיים הקרובים ונתוני המאקרו כדי לבחון האם ביצועים עסקיים חזקים יוכלו לאזן את ההשפעה השלילית של אי־הוודאות הגיאופוליטית.

האינטראקציה בין מחירי האנרגיה, ציפיות האינפלציה וביצועי מניות הטכנולוגיה צפויה להמשיך להיות אחד הגורמים המרכזיים שיכתיבו את כיוון השווקים הגלובליים בתקופה הקרובה.