צמד המטבעות USD/CAD (CAD=X) סיים את שבוע המסחר ברמה של 1.4198, לאחר עלייה מתונה של 0.06% במהלך חמשת ימי המסחר האחרונים. במהלך השבוע נרשמה תנודתיות משמעותית, כאשר המשקיעים בחנו מחדש את ציפיות הריבית בצפון אמריקה ואת השפעתן על שוק המט”ח. למרות שהצמד התקרב לשיאים שנתיים בתחילת השבוע, היחלשות הדולר האמריקאי בהמשך המסחר הובילה להתייצבות ברמות גבוהות.

תנודתיות גבוהה הסתיימה בהתבססות סמוך לשיא השנתי

המסחר השבועי התאפיין בתנודות חדות. הצמד פתח את השבוע ברמה של 1.4198, הזהה לרמת הסגירה השבועית, ובמהלך הימים הראשונים טיפס לעבר גבולו העליון של טווח 52 השבועות.

בהמשך השבוע עבר הדולר האמריקאי ללחץ מכירות, והצמד ירד לשפל תוך-יומי של כ-1.4160. לקראת סוף השבוע שבו הקונים לשוק, והצמד התאושש עם עלייה יומית של 0.11% (0.0015 נקודות) ביום שישי.

הצמד ממשיך להיסחר בתוך טווח 52 השבועות שלו, שבין 1.3484 ל-1.4248. ההתייצבות סמוך לחלקו העליון של הטווח מצביעה על כך שהביקוש ארוך הטווח נותר יציב, אף שרמות ההתנגדות ממשיכות להגביל את המשך העליות.

פערי הריבית ומחירי הנפט ממשיכים להוביל את המסחר

הגורם המרכזי המשפיע על הצמד הוא הפער במדיניות המוניטרית בין הפדרל ריזרב לבין הבנק של קנדה (BoC). נתוני תעסוקה וייצור חלשים מהצפוי בארצות הברית חיזקו את ההערכות להפחתות ריבית מצד הפדרל ריזרב בהמשך השנה.

במקביל, הבנק של קנדה כבר החל בתהליך של הקלה מוניטרית במטרה לתמוך בצמיחה המקומית, מה שממשיך להפעיל לחץ על הדולר הקנדי. בנוסף, מאחר שהמטבע הקנדי מושפע באופן הדוק ממחירי הנפט, המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר שוק האנרגיה והביקוש העולמי לחומרי גלם, המשפיעים באופן ישיר על שער החליפין.

ניהול סיכוני מטבע נותר מרכיב מרכזי בתיקי ההשקעות

עבור משקיעים בינלאומיים, ובהם גם גופים מוסדיים בישראל, רמות המחירים הנוכחיות של הצמד מחייבות מעקב צמוד אחר תנודתיות המטבעות והשפעתה על תיקי השקעות גלובליים. שינויים בשער הדולר האמריקאי מול מטבעות מבוססי סחורות משפיעים ישירות על התשואה הכוללת של השקעות במניות ובאג”ח.

לאור הפערים במדיניות הבנקים המרכזיים והתנודתיות בשוקי הסחורות, ממשיכים מנהלי השקעות ליישם אסטרטגיות גידור מטבע וניהול סיכונים, במטרה לצמצם את החשיפה לתנודות חדות בשוק המט”ח.

תחזית: בטווח הקרוב, צמד הדולר–דולר קנדי צפוי להמשיך להיסחר בתנודתיות מתונה, כאשר המשקיעים יתמקדו בפרסום נתוני מדד המחירים לצרכן (CPI), נתוני המכירות הקמעונאיות והודעות הריבית של הפדרל ריזרב והבנק של קנדה. חזרה של לחצי אינפלציה עשויה לתמוך מחדש בדולר האמריקאי, בעוד שהתייצבות במחירי הנפט ושיפור בפעילות הכלכלית בקנדה עשויים לחזק את הדולר הקנדי. אם מגמות אלו יימשכו, עשוי הצמד לשוב ולבחון את אזור ההתנגדות סביב 1.4250, כאשר גם במקרה זה ההתקדמות צפויה להיות הדרגתית ולא רציפה.