מדד הנאסד”ק המשיך את מגמת העלייה השבועית והוסיף 2.58%, כשהוא ננעל ברמה של 26,972.62 נקודות. ביום המסחר האחרון עלה המדד ב-55.15 נקודות, או 0.20%, ואף נגע במהלך היום בשיא חדש של 27,094.80 נקודות לפני שהתמתן מעט לקראת הנעילה. המגמה החיובית משקפת המשך ביקושים למניות טכנולוגיה גדולות, על רקע סביבה מאקרו-כלכלית מורכבת והערכת המשקיעים כי מגזר הטכנולוגיה ממשיך ליהנות מתמיכה מבנית.

ביקושים מוסדיים תומכים בפריצה הטכנית

המסחר במהלך השבוע הצביע על נקודת מפנה ברורה באמצע התקופה, כאשר המדד פרץ את אזור ההתבססות סביב 26,500 נקודות. היקף הפעילות נותר גבוה, כאשר מחזור המסחר היומי הגיע לכ-10.97 מיליארד מניות, מעל לממוצע היומי העומד על כ-9.15 מיליארד מניות.

נתון זה מצביע על מעורבות משמעותית של משקיעים מוסדיים ועל המשך נכונות להגדיל חשיפה לנכסי סיכון. עם זאת, ככל שהמדד מתקרב לרף 27,000 הנקודות, גוברת ההסתברות לתקופת התבססות, שבמהלכה השוק עשוי לעכל את העליות האחרונות ולבחון את עוצמת מנועי הצמיחה הנוכחיים.

סביבת המאקרו ממשיכה להציב אתגרים

למרות הסנטימנט החיובי בשוק, רמות התמחור הנוכחיות נשענות במידה רבה על ציפיות להמשך צמיחה ברווחי החברות ולסביבה מוניטרית תומכת יחסית. כל שינוי בהערכות אלה עלול להשפיע על קצב העליות בשוקי המניות.

המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר נתוני אינפלציה, מצב הפעילות הכלכלית והמדיניות של הבנקים המרכזיים. אינפלציה עיקשת או האטה בקצב הורדות הריבית עלולות להאריך את תקופת הריביות הגבוהות וליצור לחץ על מכפילי הרווח בשוק.

במקביל, המתיחות הגיאופוליטית במספר מוקדים בעולם ממשיכה להוות גורם סיכון משמעותי. שיבושים אפשריים בשרשראות האספקה או עלייה באי-הוודאות הגלובלית עשויים להוביל לעלייה בתנודתיות ולהשפיע על נכסי סיכון בכלל ועל מניות טכנולוגיה בפרט.

השפעה על משקיעים ועל השוק הישראלי

עבור מנהלי השקעות בישראל, ביצועי הנאסד”ק מהווים מדד מרכזי להערכת הסנטימנט בשוקי ההון. קרנות פנסיה, גופי השקעה מוסדיים ומשקיעים פרטיים מחזיקים חשיפה משמעותית לחברות טכנולוגיה אמריקאיות, לצד חברות ישראליות דואליות הפועלות בתחומי הסייבר, התוכנה והטכנולוגיה.

לפיכך, העלייה השבועית של 2.58% מספקת תמיכה מיידית לשווי הנכסים בתיקים רבים. עם זאת, תנודות בשער החליפין דולר-שקל ממשיכות להיות גורם משמעותי בניהול הסיכונים. שינויים בפערי הריביות הגלובליים ובזרימות ההון הבינלאומיות עשויים להשפיע על תשואות המשקיעים הישראלים גם כאשר שוקי המניות עצמם מציגים ביצועים חיוביים.

המוקד עובר לביסוס רמות התמיכה

במבט קדימה, תשומת הלב תופנה ליכולתו של הנאסד”ק לבסס תמיכה יציבה מעל רמת 26,800 הנקודות ולשוב ולבחון את אזור 27,000 הנקודות ואף מעבר לכך. המשך פרסום נתוני מאקרו חיוביים ותוצאות עסקיות חזקות עשויים לתמוך בהמשך המגמה החיובית.

עם זאת, הסבירות לתקופות של תנודתיות ומימושי רווחים נותרת גבוהה. המשקיעים צפויים לעקוב אחר נתוני מאקרו שוטפים, התפתחויות בשוק האג”ח, מדיניות הבנקים המרכזיים והאירועים הגיאופוליטיים המרכזיים. שילוב בין ניהול סיכונים מוקפד לבין חשיפה סלקטיבית למגזרי צמיחה עשוי להמשיך להיות הגישה המועדפת בסביבה הנוכחית.