אמזון חזרה להיות אחת ממניות הטכנולוגיה המרכזיות בוול סטריט לאחר שמספר מנהלי קרנות גידור מהמובילים בעולם הגדילו באופן משמעותי את ההחזקה שלהם בחברה במהלך הרבעון הראשון של 2026.

העניין המוסדי המחודש מגיע בתקופה קריטית עבור אמזון, כאשר החברה מעמיקה את השקעותיה בתשתיות בינה מלאכותית, מחשוב ענן והרחבת מרכזי נתונים מתקדמים. בעוד שפעילות המסחר המקוון של החברה ממשיכה לשלוט בשוק הגלובלי, תשומת הלב של המשקיעים מתמקדת יותר ויותר ב־AWS, שהפכה בשנים האחרונות למנוע הרווחיות והצמיחה האסטרטגי המרכזי של החברה.

קרן Appaloosa Management של דייוויד טפר כמעט הכפילה את ההחזקה שלה באמזון במהלך הרבעון, מה שהפך את המניה לפוזיציה הגדולה ביותר בתיק ההשקעות של הקרן. גם Pershing Square של ביל אקמן רכשה קרוב לשני מיליון מניות נוספות, בעוד Glenview Capital של לארי רובינס העלתה את אמזון לאחת מהאחזקות המרכזיות שלה.

אסטרטגיית תשתיות ה־AI של אמזון צוברת תאוצה

העלייה החדה ברכישות מצד משקיעים מוסדיים משקפת את ההערכה הגוברת כי אמזון ממקמת את עצמה בלב מחזור ההתרחבות הגלובלי של הבינה המלאכותית.

AWS רשמה צמיחת הכנסות של 28% ברבעון הראשון לעומת התקופה המקבילה אשתקד — קצב הצמיחה הרבעוני הגבוה ביותר שלה זה כמעט ארבע שנים. חשוב מכך מבחינת המשקיעים, חטיבת הענן ייצרה כ־59% מהרווח התפעולי הכולל של אמזון, נתון שממחיש את תפקידה כעמוד התווך הפיננסי של החברה.

ההתפוצצות בתחום ה־AI הגדילה באופן דרמטי את הביקוש לכוח מחשוב, קיבולת אחסון ותשתיות ענן רחבות־היקף. תאגידים, סטארט־אפים וממשלות ברחבי העולם מאיצים השקעות ביכולות בינה מלאכותית, מה שמאלץ ענקיות ענן כמו אמזון להרחיב במהירות את מערכי מרכזי הנתונים והמערכות המתקדמות שלהן.

אמזון צפויה להשקיע השנה כ־200 מיליארד דולר בהרחבת תשתיות — אחת מתוכניות ההשקעה ההוניות הגדולות ביותר שנראו אי פעם במגזר העסקי. אף שהיקף ההשקעות עלול ללחוץ על שיעורי הרווח בטווח הקצר, נראה כי משקיעים מוסדיים מוכנים לקבל זאת בתמורה לפוטנציאל שליטה ארוך טווח בשוק ה־AI.

האסטרטגיה של החברה משקפת מגמה רחבה יותר בענף הטכנולוגיה, שבו היקף פעילות, עוצמת מחשוב ואקו־סיסטם של שירותי ענן הופכים ליתרונות תחרותיים מרכזיים בעידן הבינה המלאכותית.

מדוע משקיעי־העל ממשיכים להעדיף את אמזון

מעבר לפוטנציאל הצמיחה, גם סוגיית התמחור משחקת תפקיד מרכזי בהחלטות של משקיעים בכירים.

למרות שמניית אמזון כבר עלתה בכ־30% מאז סוף מרץ, אנליסטים רבים עדיין רואים בה השקעה אטרקטיבית יחסית לחברות טכנולוגיה גדולות אחרות הנהנות ממגמת ה־AI.

במקום להתמקד רק ברווח הנקי, משקיעים מוסדיים רבים בוחנים את אמזון דרך תזרים המזומנים התפעולי שלה, בין היתר בשל מדיניות ההשקעות האגרסיבית של החברה. לפי מדד זה, התמחור של אמזון עדיין נמוך מחלק מהממוצעים ההיסטוריים שלה, למרות העלייה האחרונה במניה.

עבור קרנות גידור ומשקיעים מוסדיים לטווח ארוך, אמזון מספקת חשיפה למספר מגמות צמיחה מבניות במקביל — כולל בינה מלאכותית, מחשוב ענן, פרסום דיגיטלי, אוטומציה לוגיסטית ומסחר אלקטרוני.

המודל העסקי המגוון של החברה מעניק לה גם רמת יציבות שחסרה כיום לחלק מחברות ה־AI הטהורות. למרות התחרות העזה בתחום הענן, AWS ממשיכה ליהנות מיתרון גודל, קשרים עמוקים עם לקוחות ארגוניים ומערכת תשתיות משולבת.

וול סטריט עוקבת אחר השלב הבא בהתרחבות של אמזון

ההתלהבות הגוברת סביב אמזון משקפת במידה רבה את ההערכה בשוק כי גל ההשקעות בתשתיות AI עדיין נמצא בשלביו הראשונים.

ככל שחברות ברחבי העולם מאיצות את אימוץ מערכות הבינה המלאכותית הגנרטיבית והאוטומציה המתקדמת, הביקוש למשאבי מחשוב מבוססי ענן עשוי להמשיך לגדול במשך שנים. מגמה זו ממקמת את אמזון הן כמוטבת ישירה מהתרחבות ה־AI והן כספקית תשתית בסיסית של הכלכלה הדיגיטלית.

עם זאת, הסיכונים נותרו משמעותיים. תוכניות ההשקעה האדירות יוצרות לחץ לשמור על קצב צמיחה גבוה, בעוד שהפיקוח הרגולטורי, התחרות מול מיקרוסופט וגוגל, והתנאים המאקרו־כלכליים עשויים להשפיע על ביצועי החברה בהמשך.

בהמשך הדרך, המשקיעים יתמקדו בשאלה האם AWS תצליח לשמור על קצב הצמיחה המואץ שלה במקביל לשיפור הרווחיות התפעולית. אם אימוץ הבינה המלאכותית ימשיך לעצב מחדש את הוצאות הטכנולוגיה של ארגונים ברחבי העולם, ייתכן שמחזור ההשקעות האגרסיבי של אמזון יחזק עוד יותר את מעמדה הדומיננטי במספר מגזרי טכנולוגיה מרכזיים לאורך העשור הקרוב.