השווקים הפיננסיים בעולם נסחרו בזהירות ביום רביעי, כאשר המשקיעים ניסו לאזן בין התקווה לפריצת דרך דיפלומטית בין ארצות הברית לאיראן לבין הסיכונים הגיאופוליטיים המתמשכים, שממשיכים לשבש את זרימת האנרגיה הגלובלית.

מחירי הנפט ירדו משמעותית במהלך המסחר לאחר שהתגברו ההערכות כי המגעים סביב פתיחתו מחדש של מצר הורמוז עשויים להתקדם. עם זאת, מסרים סותרים מצד וושינגטון וטהראן מנעו מהמשקיעים לאמץ באופן מלא גישת “Risk-On”, והותירו את שוקי המניות מפוצלים בין האזורים השונים.

מחיר הנפט מסוג ברנט ירד ביותר מ־3% לרמה של כ־93.48 דולר לחבית, בעוד שנפט WTI איבד כמעט 4% ונסחר סביב 90.10 דולר לחבית. הירידות המשיכו את התנודתיות החריפה שמאפיינת את שוקי האנרגיה מאז החרפת העימות במזרח התיכון מוקדם יותר השנה.

שוקי הנפט מגיבים למסרים דיפלומטיים לא עקביים

התנודות האחרונות ממחישות עד כמה הסנטימנט בשווקים תלוי כעת בהתפתחויות סביב מצר הורמוז — נתיב שיט אסטרטגי האחראי לכחמישית מזרימת הנפט והגז הטבעי הנוזלי בעולם בתקופות פעילות רגילות.

האופטימיות הראשונית סביב התקדמות אפשרית בשיחות בין ארצות הברית לאיראן חיזקה את התקוות לפתיחה הדרגתית של תשתיות האנרגיה ונתיבי השיט באזור. אולם בהמשך התמתנה האופטימיות לאחר שהבית הלבן הכחיש דיווחים שלפיהם כבר הושגה הסכמה רשמית על מסגרת הסכם.

למרות הכותרות הסותרות, נראה כי המשקיעים מאמינים יותר ויותר שלשני הצדדים יש אינטרס להימנע מפגיעה ממושכת באספקת האנרגיה העולמית. אנליסטים מציינים כי גם אם יושג הסכם פוליטי, חזרה מלאה לפעילות רגילה באזור עשויה להימשך חודשים בשל פגיעות בתשתיות והמשך החששות הביטחוניים.

עבור המשקיעים, הסוגיה המרכזית נותרת האינפלציה. העלייה במחירי האנרגיה בחודשים האחרונים כבר סיבכה את ציפיות הריבית בארצות הברית, אירופה ואסיה. הבנקים המרכזיים נאלצים כעת לאזן בין האטה בפעילות הכלכלית לבין לחצי אינפלציה מתמשכים הנובעים מעלויות אנרגיה גבוהות.

מניות הטכנולוגיה ממשיכות להוביל את השווקים

בזמן שהמתיחות הגיאופוליטית המשיכה להשפיע על שוקי הסחורות, ההתלהבות סביב תחום הבינה המלאכותית המשיכה לתמוך במגזר הטכנולוגיה העולמי.

בוול סטריט הובילו שוב מניות השבבים את הסנטימנט לאחר שמניית Micron זינקה בכמעט 20% וחצתה לראשונה שווי שוק של טריליון דולר. העלייה סייעה לדחוף את מדדי הנאסד״ק וה־S&P 500 לשיאים חדשים במהלך יום המסחר הקודם.

המומנטום התרחב גם לאסיה, שם יצרנית השבבים הדרום־קוריאנית SK hynix טיפסה ב־11% והגיעה אף היא לשווי שוק של טריליון דולר. המהלך חיזק עוד יותר את ההערכה כי ההשקעות בתשתיות AI ממשיכות להיות אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים בשווקים הגלובליים.

הפער בין הסיכונים הגיאופוליטיים קצרי הטווח לבין האופטימיות ארוכת הטווח סביב AI הפך לאחד הגורמים המרכזיים שמעצבים כיום את פסיכולוגיית המשקיעים. בעוד שתנודתיות האנרגיה ממשיכה לייצר אי־ודאות בטווח הקצר, זרימות ההון נותרות ממוקדות בחברות הנתפסות כחיוניות לפיתוח תעשיית הבינה המלאכותית.

הדינמיקה הזו סייעה למדדי המניות המרכזיים לשמור על יציבות יחסית, למרות העלייה במחירי האנרגיה, החששות האינפלציוניים והעימותים הצבאיים במזרח התיכון.

השווקים נערכים לשלב הבא של התנודתיות

שוקי אירופה ננעלו במגמה מעורבת. מדד CAC 40 הצרפתי עלה ב־0.4%, בעוד שה־DAX הגרמני נסגר כמעט ללא שינוי. באסיה נרשמה זהירות רבה יותר, כאשר מדד האנג סנג בהונג קונג ומדדי שנחאי ירדו על רקע חששות מהאטה אזורית ומהתייקרות עלויות יבוא האנרגיה.

גם שוק המט”ח שיקף מעבר חלקי לנכסים בטוחים יותר, כאשר הדולר האמריקאי התחזק במתינות מול האירו והליש”ט.

המשקיעים פועלים כיום בסביבה שבה כל התפתחות גיאופוליטית יכולה לשנות את כיוון השוק בתוך שעות ספורות. במקביל, המשך הצמיחה ברווחי חברות ה־AI ממשיך למשוך הון מוסדי וקמעונאי למניות הטכנולוגיה.

בהמשך, השווקים צפויים להמשיך להגיב בעוצמה לכל התקדמות במגעים בין ארצות הברית לאיראן, להתפתחויות בתשתיות האנרגיה ולציפיות לגבי מדיניות הבנקים המרכזיים. אם מחירי הנפט ימשיכו לרדת במקביל להמשך הצמיחה בתחום הבינה המלאכותית, שוקי המניות עשויים לשמור על מומנטום חיובי. מנגד, כישלון בשיחות או הסלמה מחודשת סביב מצר הורמוז עלולים להחזיר במהירות את חששות האינפלציה ולהגביר את התנודתיות בשווקים.