שוקי המניות באירופה רשמו עליות חדות ביום שישי, לאחר שהמשקיעים הפכו אופטימיים יותר לגבי האפשרות שהמגעים הדיפלומטיים בין ארצות הברית לאיראן יסייעו בהפחתת המתיחות הגיאופוליטית שהכבידה על השווקים בחודשים האחרונים. העליות דחפו את מדד STOXX 600 האירופי לרמתו הגבוהה ביותר זה יותר משבועיים, כאשר מניות הטכנולוגיה הובילו את המגמה על רקע היחלשות החששות בשוקי האנרגיה והמשך ההתלהבות מהשקעות בתחום הבינה המלאכותית.

מניות הטכנולוגיה והשבבים הובילו את העליות

מדד STOXX 600 עלה ב־0.6% בתחילת המסחר והמשיך את העליות השבועיות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב להצהרות מוושינגטון ומטהרן שלפיהן הפערים סביב סוגיות מרכזיות, ובהן מאגר האורניום של איראן והשליטה במצר הורמוז, מצטמצמים בהדרגה.

מניות הטכנולוגיה סיפקו את התמיכה המרכזית לעליות באירופה, לאחר ש־Nvidia פרסמה השבוע תחזית מכירות חזקה נוספת שחיזקה את ההערכות כי ההשקעות בתחום הבינה המלאכותית ממשיכות לצמוח למרות סביבת הריבית הגבוהה והאי־ודאות הגיאופוליטית.

חברות השבבים המרכזיות באירופה השתתפו באופן בולט בראלי. מניות Infineon Technologies, ‏STMicroelectronics, ‏ASM International ו־ASML עלו בשיעורים שנעו בין 2.5% ל־3.7%, על רקע המשך הזרמת כספים לחברות הנהנות מהתרחבות שרשרת האספקה בתחום ה־AI.

המשך העליות במניות הקשורות לבינה מלאכותית ממחיש עד כמה השווקים הגלובליים מושפעים מהציפיות להשקעות ארוכות טווח במרכזי נתונים, מחשוב ענן, שבבים ותשתיות AI ארגוניות. גם באירופה, שבה משקל מניות הטכנולוגיה נמוך יחסית לארצות הברית, הביקוש לחשיפה לחברות הנהנות מהמגמה ממשיך להתחזק.

שוקי האנרגיה ממשיכים להיות גורם מרכזי בתחזית האירופית

למרות העליות הרחבות, המשקיעים נותרו רגישים במיוחד להתפתחויות בשוקי האנרגיה בשל התלות הגבוהה של אירופה בייבוא נפט וגז טבעי.

אנליסטים מעריכים כי כל הסכם שיביא לייצוב או לפתיחה מלאה של נתיבי השיט במצר הורמוז עשוי להפחית משמעותית את לחצי האינפלציה בגוש האירו.

מארק האפלה, מנהל ההשקעות הראשי ב־UBS Global Wealth Management, ציין כי התחזית הכלכלית של אירופה נותרת תלויה במידה רבה במחירי האנרגיה, במיוחד כאשר מחירי הנפט הגבוהים ממשיכים להזין את לחצי האינפלציה ברחבי היבשת.

במקביל, האופטימיות סביב האפשרות להסדר דיפלומטי החלה להפחית חלק מהחששות מפני שיבושי אספקה, שהכבידו על המניות האירופיות בשלבים מוקדמים יותר של העימות.

השווקים מתחילים לתמחר אפשרות שמתיחות גיאופוליטית נמוכה יותר תשפר את הפעילות התעשייתית, את אמון הצרכנים ואת תנאי הרווחיות של החברות במחצית השנייה של 2026.

עם זאת, רמת אי־הוודאות נותרה גבוהה, כאשר שני הצדדים ממשיכים לחלוק על סוגיות אסטרטגיות מרכזיות. המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר השאלה האם המגעים יובילו להסכמות קונקרטיות שיוכלו לייצב הן את שוקי האנרגיה והן את זרימת הסחר העולמית.

נתוני המאקרו וסיכוני הריבית נותרו במוקד

גם נתוני המאקרו שפורסמו ביום שישי השפיעו על סנטימנט המשקיעים. גרמניה אישרה כי כלכלתה צמחה ב־0.3% ברבעון הראשון של 2026, בעוד מדדי אמון הצרכנים הצביעו על שיפור מתון לקראת חודש יוני.

מנגד, המכירות הקמעונאיות בבריטניה רשמו את הירידה החדה ביותר זה כמעט שנה, כאשר מחירי האנרגיה הגבוהים והאינפלציה המשיכו לפגוע בצריכה הפרטית.

במקביל, בכירים בבנק המרכזי האירופי המשיכו לאותת כי האינפלציה עדיין מהווה סיכון משמעותי. נציב הכלכלה של האיחוד האירופי, ולדיס דומברובסקיס, היה האחרון שהעריך כי ייתכן שיידרש הידוק מוניטרי נוסף.

שוקי הכסף מתמחרים כעת לפחות שתי העלאות ריבית נוספות מצד הבנק המרכזי האירופי עד סוף השנה, מה שיוצר סביבה מורכבת יותר עבור שוקי המניות גם כאשר האופטימיות הגיאופוליטית משתפרת.

התחזית: שלושה גורמים מרכזיים ימשיכו להכתיב את כיוון השווקים

המשקיעים צפויים להמשיך להתמקד בשלושה גורמים מרכזיים במקביל: התקדמות המגעים בין ארצות הברית לאיראן, כיוון מחירי האנרגיה והיכולת של הבנקים המרכזיים לבלום את האינפלציה מבלי לפגוע משמעותית בצמיחה.

האופן שבו שלושת הגורמים הללו ישתלבו צפוי לקבוע האם ההתאוששות האחרונה בשוקי אירופה תהפוך לראלי ממושך יותר במהלך יתרת 2026.