שוקי הנפט עברו לעליות חדות ביום חמישי לאחר התבטאויות של המנהיג העליון של איראן, מוג׳טבא חמינאי, אשר הציתו מחדש את החששות כי המשא ומתן בין וושינגטון לטהראן עלול לקרוס — ולפגוע בתקוות לייצוב מהיר של זרימת האנרגיה הגלובלית.

הראלי המחודש הגיע יום אחד בלבד לאחר שמחירי הנפט רשמו את הירידה החדה ביותר שלהם ביותר מחודש, בעקבות הערות אופטימיות של הנשיא דונלד טראמפ בנוגע להתקדמות הדיפלומטית מול איראן.

עמדת איראן בנושא האורניום מחזירה את חששות ההיצע לשוק

חוזי נפט ברנט זינקו במהלך המסחר בכ-3.5% וטיפסו זמנית מעל 108.5 דולר לחבית לפני שהתמתנו מעט, בעוד שנפט אמריקאי מסוג WTI קפץ כמעט ב-4% ונסחר מעל 102 דולר לחבית.

המהלך שיקף חששות גוברים כי המשא ומתן סביב תוכנית הגרעין האיראנית יישאר תקוע למרות ההתקדמות הדיפלומטית האחרונה.

חמינאי התמקד בדבריו במיוחד במלאי האורניום המועשר של איראן והצהיר כי החומר לא ייצא מהמדינה במסגרת שום הסכם עתידי.

הדברים עומדים בניגוד ישיר לאחד היעדים המרכזיים שארה״ב מנסה לקדם במסגרת המו״מ, כחלק מהמאמצים להפחית את המתיחות הגרעינית ולהחזיר יציבות לשוקי האנרגיה במזרח התיכון.

סוחרי האנרגיה הפחיתו באגרסיביות את פרמיית הסיכון הגיאופוליטית בתחילת השבוע לאחר שטראמפ אמר כי השיחות עם טהראן נמצאות ב״שלבים הסופיים״.

האופטימיות התחזקה עוד יותר לאחר שמספר מכליות נפט הצליחו לחצות את מצר הורמוז, מה שסימן אפשרות להקלה חלקית בשיבושי האספקה באחד מנתיבי האנרגיה הקריטיים ביותר בעולם.

השווקים נעים בין תקווה לדיפלומטיה לבין חשש מהסלמה

ההיפוך המהיר במחירי הנפט ממחיש עד כמה שוקי האנרגיה העולמיים נותרים רגישים לכותרות פוליטיות סביב הסכסוך עם איראן.

המשקיעים מאזנים כעת בין שני נרטיבים מתחרים: האפשרות לפריצת דרך דיפלומטית שתאפשר חידוש זרימת הנפט מהמפרץ, מול הסיכון שהמו״מ יתמוטט מחדש ויוביל להסלמה צבאית מחודשת.

למרות השיפור האחרון בתנועת המכליות דרך הורמוז, תנאי האספקה נותרו שבריריים.

מלאי הנפט העולמי התהדק משמעותית בחודשים האחרונים לאחר שהשיבושים הקשורים לעימות במזרח התיכון הפחיתו את היצוא הזמין מאזור המפרץ הפרסי.

אנליסטים מזהירים כי גם עיכובים זמניים במשא ומתן עלולים להדק במהירות מחדש את מאזן ההיצע העולמי — במיוחד כאשר עתודות הנפט האסטרטגיות במספר כלכלות מרכזיות נותרות נמוכות משמעותית מהממוצעים ההיסטוריים לאחר שחרורי החירום שבוצעו בעבר.

חששות האינפלציה חוזרים למוקד השוק

העלייה המחודשת במחירי הנפט מחזירה גם את החששות הרחבים יותר סביב אינפלציה ומדיניות מוניטרית.

מחירי אנרגיה גבוהים ממשיכים להיות אחד האיומים המרכזיים עבור בנקים מרכזיים המנסים לייצב את האינפלציה מבלי לגרום להאטה כלכלית משמעותית.

התנודתיות האחרונה בשוקי הנפט כבר תרמה לעלייה בתשואות האג״ח ברחבי העולם, כאשר משקיעים מתחילים להטיל ספק בכך שהאינפלציה תרד במהירות כפי שציפו בעבר.

מחירי נפט גבוהים משפיעים ישירות על תחבורה, ייצור, מזון ועלויות האנרגיה לצרכנים — ובכך מגבירים את הלחץ הן על משקי הבית והן על קובעי המדיניות.

השווקים הפיננסיים בירכו זמנית על הירידה במחירי הנפט ביום רביעי כסימן לכך שסיכוני האינפלציה עשויים להתחיל להיחלש.

עם זאת, העלייה המחודשת ביום חמישי ממחישה עד כמה מהר התפתחויות גיאופוליטיות מסוגלות לשנות את ציפיות המשקיעים בשוקי המניות, הסחורות, המטבעות והאג״ח.

השווקים ימשיכו לעקוב אחרי וושינגטון, טהראן והורמוז

בהמשך הדרך, הסוחרים צפויים להישאר ממוקדים מאוד בכל הצהרה נוספת מצד וושינגטון או טהראן, לצד מעקב אחר תנועת הספינות במצר הורמוז.

כל סימן להסלמה מחודשת או לקריסת השיחות עלול לדחוף את מחירי הנפט לעליות חדות נוספות, בעוד שהתקדמות משמעותית לקראת הסכם רשמי עשויה להפחית זמנית את הלחץ מעל שוקי האנרגיה הגלובליים.

הצהרת אחריות: כתבה זו מיועדת למטרות מידע בלבד ואינה מהווה ייעוץ פיננסי, מסחר בסחורות או השקעות. מומלץ לבצע מחקר עצמאי ולהיוועץ באנשי מקצוע מוסמכים לפני קבלת החלטות השקעה.