מחירי הנפט נותרו יציבים על רקע אי-ודאות גיאופוליטית

מחירי הנפט כמעט שלא השתנו ביום רביעי כאשר הסוחרים איזנו בין הידוק המלאים בארה”ב לבין הסיכונים הגיאופוליטיים המתמשכים במזרח התיכון ותחילתה של פסגה מתוקשרת בין נשיא ארה”ב דונלד טראמפ לנשיא סין שי ג’ינפינג בבייג’ינג.

חוזי הנפט מסוג ברנט ירדו מעט לכ-107.62 דולר לחבית, בעוד חוזי הנפט הגולמי מסוג West Texas Intermediate עלו לכיוון 103 דולר לחבית.

למרות התנועות היומיות המתונות, שווקי הנפט נותרים תנודתיים מאוד כאשר המשקיעים ממשיכים להעריך את עמידותה של הפסקת האש השברירית בין ארצות הברית לאיראן.

מלאי הנפט בארה”ב ירדו יותר מהצפוי

נתוני מלאים חדשים ממינהל המידע לאנרגיה של ארה”ב סיפקו תמיכה נוספת לשווקי הנפט.

מלאי הנפט הגולמי בארה”ב ירד בכ-4.3 מיליון חביות בשבוע שעבר, הרבה מעבר לציפיות האנליסטים לירידה של כ-2.1 מיליון חביות.

גם מלאי הבנזין רשם ירידה גדולה מהצפוי, כאשר ירד בכ-4.1 מיליון חביות.

הירידות הגדולות במלאים מצביעות על צריכת דלק חזקה ותנאי אספקה מתהדקים למרות החששות מהאטה בצמיחה הכלכלית הגלובלית.

בינתיים, מלאי התזקיקים, כולל סולר ונפט לחימום, עלו במתינות בניגוד לציפיות לירידה גדולה יותר.

חוזי הנפט האריכו לזמן קצר את העליות לאחר פרסום דוח המלאים.

השיבושים בהורמוז ממשיכים להגביר את חרדת השוק

מצר הורמוז נותר במרכז החששות של שווקי האנרגיה הגלובליים.

נתיב המים האסטרטגי, שבדרך כלל מטפל בכחמישית מזרימות הנפט והגז הטבעי הנוזלי בעולם, ממשיך לחוות שיבושים משמעותיים כאשר המתיחות בין וושינגטון לטהרן נמשכת.

תקוות מוקדמות להפסקת אש ארוכת טווח יותר נחלשו לאחר שמשאים ומתנים דיפלומטיים אחרונים הראו התקדמות מועטה לעבר הסכם שלום רחב יותר.

איראן המשיכה להדק את ההגבלות סביב הגישה לשיט באזור, מה שתרם לחששות המתמשכים סביב מחסורי אספקה.

אנליסטים ציינו כי גם ללא הסלמה נוספת, השיבושים המתמשכים צפויים לשמור על הידוק מבני בשווקי הנפט הגלובליים לאורך רוב השנה.

פסגת טראמפ-שי מושכת את תשומת לב המשקיעים

משתתפי השוק עוקבים מקרוב גם אחר ההתפתחויות מפסגת טראמפ-שי בבייג’ינג.

טראמפ הצהיר בעבר כי הוא אינו מאמין שהסיוע של סין נחוץ כדי לסיים את הסכסוך עם איראן, אם כי המשקיעים ממשיכים לראות בבייג’ינג שחקן גיאופוליטי חשוב בשל יחסיה הכלכליים עם איראן.

סין נותרת אחת הרוכשות הגדולות ביותר של נפט גולמי איראני למרות לחץ הסנקציות המתמשך מצד וושינגטון.

המשקיעים עוקבים האם הדיונים בין שני המנהיגים עשויים להשפיע על יחסי הסחר, דיפלומטיית האנרגיה או היציבות הגיאופוליטית הרחבה יותר.

OPEC ו-IEA מספקות איתותים מעורבים לשוק

סוכנויות האנרגיה הגלובליות סיפקו הערכות מעורבות לגבי תחזית שוק הנפט.

OPEC הורידה את תחזית הצמיחה בביקוש העולמי לנפט בשנת 2026, מה שסימן חששות כי מחירים גבוהים והאטה בפעילות הכלכלית עשויים להפחית את הצריכה.

באותו זמן, סוכנות האנרגיה הבינלאומית הזהירה כי ההיצע הגלובלי עדיין עלול שלא לעמוד בביקוש הכולל השנה בשל שיבושי ייצור מתמשכים הקשורים לסכסוך במזרח התיכון.

האיתותים הסותרים הללו ממשיכים להוסיף תנודתיות לשווקי הסחורות.

חששות אינפלציה וביקוש נותרים במוקד

מחירי הנפט הגבוהים משפיעים יותר ויותר גם על התנאים הכלכליים הרחבים.

נתוני האינפלציה האחרונים בארה”ב הראו כי מחירי הצרכן עלו בחדות זה החודש השני ברציפות, בעיקר בשל עלויות אנרגיה גבוהות.

הזינוק באינפלציה חיזק את הציפיות כי הפדרל ריזרב עשוי לשמור על ריביות גבוהות לתקופה ממושכת.

עלויות הלוואה גבוהות יותר עשויות בסופו של דבר להחליש את הוצאות הצרכנים והביקוש התעשייתי, וליצור חששות מהרס ביקוש פוטנציאלי בשווקי האנרגיה.

אנליסטים ב-BOK Financial ציינו כי הסוחרים נותרים ממוקדים באיזון בין הידוק האספקה המיידי לבין ההשפעה הכלכלית ארוכת הטווח של מחירי אנרגיה גבוהים באופן מתמשך.

השווקים נערכים להמשך תנודתיות

עם שיבושי אספקה מתמשכים, מלאים מתהדקים ומתיחויות גיאופוליטיות שלא נפתרו, אנליסטים מצפים ששוקי הנפט יישארו רגישים מאוד בחודשים הקרובים.

אנליסטים של Rystad Energy הזהירו כי תהליך האיזון מחדש של השוק עשוי להימשך מספר חודשים בהתאם לתוצאות המשא ומתן סביב הסכסוך עם איראן והגישה לשיט דרך מצר הורמוז.

כתוצאה מכך, משקיעים רבים ממשיכים למצב את עצמם לקראת מחירי אנרגיה גבוהים ותנודתיות שוק מתמשכת לאורך יתרת שנת 2026.