קרן ה-DRAM ETF קובעת קצב שובר שיאים

התלהבות המשקיעים סביב תשתיות בינה מלאכותית דחפה את קרן Roundhill Memory ETF ‏(DRAM) לאחת מההשקות החמות ביותר בהיסטוריית קרנות ה-ETF.

הקרן הגיעה ל-6.5 מיליארד דולר בנכסים מנוהלים בתוך 36 ימי מסחר בלבד, ועקפה את הקצב שנקבע בעבר על ידי קרנות הביטקוין הספוט הגדולות שהושקו בתחילת 2024.

לפי אנליסט ה-ETF של Bloomberg Intelligence, אריק בלצ’ונס, קרן IBIT נדרשה ל-43 ימים כדי להגיע לאותה אבן דרך, בעוד שקרן Wise Origin Bitcoin Fund של Fidelity נדרשה ל-51 ימים.

קרן ה-DRAM ETF כמעט הכפילה את שוויה מאז ההשקה, עם עלייה של כ-98% בתוך חמשת השבועות הראשונים למסחר.

בום זיכרון ה-AI מניע את ביקוש המשקיעים

הצמיחה המתפוצצת משקפת את האמונה הגוברת של המשקיעים כי שבבי זיכרון ותשתיות אחסון הופכים לחיוניים יותר ויותר למהפכת הבינה המלאכותית.

הקרן זינקה בעוד 13% ביום שישי בלבד ולפי הדיווחים משכה כ-1 מיליארד דולר נוספים של זרימות הון במהלך הסשן.

גם פעילות המסחר התעצמה משמעותית, כאשר DRAM הפכה לאחת מקרנות ה-ETF הנסחרות ביותר בוול סטריט במהלך הסשנים האחרונים.

הקרן מרוכזת מאוד בחברות הקשורות ישירות לשרשרת אספקת הזיכרון העולמית.

Micron Technology מייצגת כיום כ-27% מהחזקות הקרן, מעט מעל SK Hynix עם 26% ו-Samsung Electronics עם 20%.

החזקות מרכזיות נוספות כוללות את Sandisk, ‏Kioxia, ‏Seagate Technology ו-Western Digital.

שבבי זיכרון הופכים למרכזיים בתשתיות AI

אנליסטים רואים יותר ויותר בטכנולוגיית זיכרון אחד המרכיבים הקריטיים ביותר שמפעילים מערכות AI מודרניות.

זיכרון ברוחב פס גבוה, שבבי DRAM ומערכות אחסון מתקדמות חיוניים כולם לאימון ולהפעלה של מודלים מורכבים יותר ויותר של בינה מלאכותית.

אנליסטים של D.A. Davidson טענו לאחרונה כי ייתכן שהמשקיעים עדיין ממעיטים בהערכת כמות הזיכרון שמערכות AI עתידיות ידרשו.

החברה ציינה כי מודלי AI גדולים יותר עם חלונות הקשר ארוכים יותר דורשים קיבולת זיכרון גדולה באופן אקספוננציאלי, ויוצרים מחזור שבו מערכות AI חזקות יותר דורשות תשתיות זיכרון מתקדמות עוד יותר.

ככל שאימוץ הבינה המלאכותית מתרחב ברחבי העולם, המשקיעים ממקמים יותר ויותר את ספקי הזיכרון כמוטבי יסוד של השלב הבא בצמיחת ה-AI.

הראלי של Micron נמשך למרות נסיגה

מניית Micron הגיעה לאחרונה לשיא נוסף לפני שנסוגה במתינות במסחר המוקדם ביום שלישי.

המניה כבר רשמה עשרות נעילות שיא השנה כאשר המשקיעים ממשיכים להעלות באגרסיביות את מחירי חברות השבבים ותשתיות ה-AI.

הראלי סייע לדחוף את מגזר הזיכרון הרחב לעליות משמעותיות, כאשר גם יצרני שבבים וחברות אחסון קשורות נהנות מציפיות להמשך מחסור בהיצע ומחירים גבוהים.

ההתמקדות הגוברת בזיכרון הוסיפה ממד חדש לנרטיב ההשקעות הרחב ב-AI, שנשלט בעבר בעיקר על ידי יצרני GPU וספקי ענן היפרסקייל.

סיכוני גאות ושפל עדיין קיימים

למרות האופטימיות, אנליסטים ממשיכים להזהיר כי תעשיית הזיכרון נותרת מחזורית מבחינה היסטורית.

המגזר חווה במשך זמן רב תקופות חדות של עודף היצע, קריסת מחירים ולחץ על מרווחים לאחר הרחבות קיבולת אגרסיביות.

אפילו אנליסטים שוריים מזהירים כי אם חברות יגדילו משמעותית את כושר הייצור בעוד שצמיחת הביקוש ל-AI תתמתן בסופו של דבר, מחירי הזיכרון עלולים לרדת בחדות.

D.A. Davidson הזהירה במיוחד כי התעשייה נותרת פגיעה לדינמיקות של גאות ושפל למרות ההתלהבות הנוכחית סביב תשתיות בינה מלאכותית.

עם זאת, החברה שמרה על דירוג Buy עבור Micron וצפתה אפסייד נוסף לחברה ככל שהביקוש הקשור ל-AI ממשיך להאיץ.