השווקים הגלובליים סיימו את השבוע של 23–27 בפברואר 2026 בטון זהיר יותר, כאשר מניות ארה”ב נסוגו והתנודתיות עלתה. בעוד שחלקים מאירופה ומאסיה הציגו עליות, הפער בביצועים האזוריים מדגיש שינוי בסנטימנט המשקיעים וזרימות הון לא אחידות בין שווקים מפותחים ומתעוררים.

מניות ארה”ב נסוגות כאשר התנודתיות מתאוששת

המדדים המרכזיים בארה”ב סיימו את השבוע בטריטוריה שלילית. S&P 500 ירד -0.44%, בעוד שנאסד”ק איבד -0.95%, על רקע לחץ בסקטורים מוכווני צמיחה. מניות קטנות הפגינו ביצועי חסר משמעותיים, כאשר Russell 2000 צנח -1.18%, מה שמרמז על היחלשות בתיאבון לסיכון במהלך התקופה. נסיגה במניות קטנות מאותתת לעיתים על רגישות מוגברת לתנאים כלכליים מקומיים ולדינמיקות נזילות.

מדד התנודתיות CBOE (VIX) עלה +4.03% במהלך חמשת ימי המסחר, וחיזק את המעבר למיצוב דפנסיבי יותר. אף שמדד הדולר האמריקאי נותר יציב יחסית, עם ירידה קלה של -0.06%, העלייה בתנודתיות מצביעה על אי-ודאות גוברת בטווח הקצר. יחד, תנועות אלו מרמזות כי המשקיעים כיילו מחדש ציפיות על רקע אותות מאקרו-כלכליים משתנים.

אירופה מפגינה יציבות יחסית

בניגוד לארה”ב, מניות אירופה הפגינו עמידות יחסית. FTSE 100 התקדם +2.09%, בתמיכת השתתפות רחבה של סקטורים. מדד MSCI Europe עלה +1.11%, בעוד ש-CAC 40 הצרפתי התחזק ב-+0.77%. ה-DAX הגרמני רשם עלייה מתונה של +0.09%, המשקפת יציבות יותר מאשר האצה משמעותית.

הביצועים החיוביים המתואמים במדדים האירופיים המרכזיים מצביעים על כך שמשקיעים עשויים לראות באזור כמבודד יחסית מתנודתיות קצרת טווח בארה”ב. העליות היציבות משקפות גם המשך השתתפות מוסדית והקצאת הון חוצת גבולות למניות אירופיות במהלך השבוע.

אסיה מעורבת אך קונסטרוקטיבית; ישראל נסוגה

שווקי אסיה-פסיפיק הציגו פרופיל ביצועים דינמי. Nikkei 225 היפני טיפס +3.56% והמשיך את המומנטום החיובי. KOSPI הדרום-קוריאני זינק +6.81%, אחד הביצועים השבועיים החזקים מבין המדדים הגלובליים המרכזיים. Hang Seng מהונג קונג הוסיף +0.82%, ו-Shanghai Composite עלה +0.70%, מה שמעיד על אופטימיות מדודה באזור.

בישראל, לעומת זאת, המניות ירדו. TA-35 איבד -2.45%, והמדד הרחב יותר TA-125 נחלש ב–3.04%. הירידה החדה יותר במדד הרחב מרמזת על השתתפות רחבה יותר בירידות, ייתכן על רקע גורמים מקומיים או לחצים סקטוריאליים.

במבט קדימה, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר נתוני אינפלציה, הנחיות בנקים מרכזיים ואינדיקטורים לצמיחה גלובלית כדי להעריך האם העלייה בתנודתיות היא זמנית או מעידה על כיול סיכון רחב יותר. הפער בין חולשה בארה”ב לבין עמידות באירופה ובאסיה מדגיש את חשיבות ההבחנה האזורית. תנודתיות מתמשכת, אם תימשך, עשויה להמשיך לעצב זרימות הון בין שווקים ולהשפיע על ביצועי המניות בטווח הקצר ברחבי העולם.