השבוע האחרון של פברואר 2026 מתחיל בנוף גלובלי מפוצל, כאשר שווקים בסין וביפן סגורים בשל חגיגות השנה הסינית החדשה ויום הולדת הקיסר, בעוד בורסות מערביות מתכוננות ללוח כבד של דוחות תאגידיים ונתונים כלכליים. המשקיעים מאזנים בין ציפיות צמיחה אופטימיות לבין מציאות של סביבה אינפלציונית מתמשכת שעיכבה את ההקלה הצפויה של הבנקים המרכזיים. ההתכנסות של דוחות חברת השבבים הגדולה בעולם ונתוני המחירים המרכזיים צפויה לשמש כמבחן מרכזי לעמידות שוקי ההון ברבעון הראשון.

סחר בבינה מלאכותית עומד במבחן NVIDIA

ביצועי החברות נמצאים במרכז הבמה ביום רביעי לאחר סגירת השוק, כאשר NVIDIA תפרסם את הדוחות הרבעוניים האחרונים שלה. כחברה המרוויחה העיקרית מהתפשטות תשתיות הבינה המלאכותית, ההנחיות שלה ינותחו לאיתותים לגבי עמידות ההוצאה הארגונית בענפי הענן והחומרה. לוח הדוחות כולל גם שמות טכנולוגיה וצרכנות משפיעים נוספים, בהם Salesforce, Snowflake ו-The Trade Desk ביום רביעי, ולאחר מכן Dell ו-Zscaler ביום חמישי. דוחות אלו, לצד תוצאות ענקיות הקמעונאות כמו TJX ו-Home Depot, יספקו תמונה מקיפה על האופן שבו הריבית הגבוהה משפיעה על הוצאות הון תאגידיות ועל תקציבי הצריכה הפרטיים.

מדדים מקרו-כלכליים: PPI ואמון הצרכנים

הסיפור המקרו-כלכלי השבוע מתמקד בפרסום מדד מחירי היצרן לינואר ביום שישי, אשר צפוי לעלות ב-0.3% על בסיס חודשי. מדד אינפלציה סיטונאי זה ישולב עם מדד מנהלי הרכש של שיקגו (Chicago PMI) כדי לספק מדד בזמן אמת על מצב הייצור ולחצי המחירים בלב ארצות הברית. מוקדם יותר השבוע, דו״ח אמון הצרכנים של הבנק המרכזי (CB) לפברואר צפוי להראות עלייה ל-87.6, מה שמעיד כי משקי הבית האמריקאים נותרו אופטימיים יחסית למרות שינויי סביבת הריבית. נקודות נתונים אלו חיוניות עבור משקיעים מוסדיים המנסים לחזות את מסלול מדיניות הפדרל ריזרב לקראת האביב.

בריאות הכלכלה הגלובלית ומדדים בינלאומיים

בעוד ששוקי אסיה מציינים חגים אזוריים, תחזית הכלכלה האירופית תתחדד עם עדכון התמ״ג של גרמניה לרבעון הרביעי ביום רביעי. אנליסטים מצפים שהקריאה תאשר צמיחה רבעונית של 0.3%, המשקפת את התקופה הקודמת ומרמזת כי הכלכלה הגדולה ביותר באירופה מצליחה להימנע מהתכווצות עמוקה יותר. ביום שישי תפורסם גם קריאת מדד המחירים לצרכן (CPI) של גרמניה לפברואר, שתהווה מדד חיוני לדיונים הקרובים של הבנק המרכזי האירופי. בארצות הברית, מספר תביעות האבטלה הראשוניות ביום חמישי צפוי לעלות קלות ל-216,000, מה שמשקף שוק עבודה הדוק אך מראה סימנים ראשוניים של נורמליזציה הדרושה ליציבות המחירים.

בהמשך, הסיכון המרכזי עבור תיקי השקעות גלובליים נותר האפשרות לדוחות מאכזבים במגזר הטכנולוגיה בעל הערכת שווי גבוהה, שעשויים לגרום לתיקון טכני רחב יותר במדדים המרכזיים. משקיעים צפויים להמשיך לעקוב מקרוב אחרי דוח מלאי הנפט ביום רביעי, שכן תנודתיות מחירי האנרגיה ממשיכה להשפיע על ציפיות האינפלציה. הימים הקרובים צפויים להכריע האם המיקוד האחרון של השוק בצמיחה יכול להימשך מול מחירים סיטונאיים עיקשים וטון פוטנציאלי יותר קשוח בהצהרות נשיאותיות עתידיות. מעקב אחרי ההנחיות העתידיות של NVIDIA ונתיב מדד מחירי היצרן יהווה את האסטרטגיה האפקטיבית ביותר לזיהוי האם מחזור השוק העולה הנוכחי נתמך על ידי יסודות מספיקים לפריצה יציבה במרץ.