השבוע השלישי של פברואר 2026 מתחיל עם האטה עולמית בעקבות חגים, כאשר שווקים מרכזיים בארה”ב, סין וברזיל סגורים לרגל יום הולדתו של וושינגטון ולחגיגות ראש השנה הירחי. על אף הפתיחה השקטה, לוח האירועים הכלכלי מתגבר במהירות עם נתונים בעלי השפעה גבוהה שנועדו לבחון את החוסן של הנרטיב הנוכחי של ירידת האינפלציה. המשתתפים בשוק מתמקדים במיוחד בשאלה האם הקירור במגזר הייצור יוכל להיות מאוזן על ידי חוזק מתמשך בהוצאות הצרכניות כפי שישתקף בדוחות הרווח הקרובים של חברות הקמעונאות.

חוסן קמעונאי ואבטחת סייבר במרכז תשומת הלב

לוח הדוחות התאגידיים לשבוע שמתחיל ב-16 בפברואר ממקם את הפוקוס על עמוד השדרה של הצרכן האמריקאי ועל נוף האבטחה הדיגיטלית המשתנה במהירות. Walmart ו-Home Depot יובילו את הדוחות ביום שלישי וביום חמישי, בהתאמה, ומספקים תמונה מקיפה על האופן שבו לחצי האינפלציה משפיעים על מאזן המשפחות וההוצאות השונות. במקביל, מגזר הטכנולוגיה ינתח את הדוחות של Palo Alto Networks ו-Analog Devices, המשמשים כסמנים מרכזיים להוצאות אבטחת מידע ארגוניות וביקוש לחצי מוליכים בתעשייה. דוחות אלו חיוניים על מנת לקבוע אם שולי הרווח של החברות יכולים להישאר יציבים בעוד שהכלכלה הרחבה נכנסת לשלב צמיחה איטית יותר.

שקיפות הפדרל ריזרב ואינדיקטורים לצמיחה מקומית

המיקוד המקרו-כלכלי הוא ביום חמישי, 19 בפברואר, עם פרסום דוחות ישיבת ה-FOMC. משקיעים יעקבו אחר כל רמז לתנוחות קשוחות בנוגע לאופי המתמשך של האינפלציה במגזר השירותים ולרמת הנוחות של הבנק המרכזי עם שיעורי הריבית הנוכחיים. שקיפות זו משולבת עם אינדקס הייצור של הפילדלפיה Fed, שמצופה לרדת ל-7.8 לעומת 12.8 קודם, מה שמעיד על אפשרות להתרככות בפעילות התעשייתית בחוף המזרחי. יום שישי משלים את סט הנתונים המקומי עם הזמנות למוצרים בני קיימא ואינדקס מחירי ה-PCE הליבה, אשר צפויים לאשר מסלול יציב לעבר היעדים ארוכי הטווח של הפדרל ריזרב, בעוד שמספר תביעות האבטלה הראשוניות צפוי להישאר יציב ב-229,000.

סטייה גלובלית: GDP יפן ואינפלציה באירופה

הנוף הבינלאומי מציע תמונה מורכבת של בריאות הכלכלה, החל מצמצום GDP מאכזב ברבעון הרביעי ביפן של 0.1%, שלא עמד בתחזית הצמיחה של 0.4%. חולשה זו מדגישה את האתגרים המתמשכים של בנק יפן כאשר הוא שוקל שינוי מהעמדה המוניטרית ההיסטורית שלו. באירופה, המיקוד נשאר על נתוני ה-CPI של גרמניה ביום שלישי, אשר צפויים להישאר יציבים עם צמיחה חודשית של 0.1%. בנוסף, החלטת הריבית של רזרב ניו זילנד ביום רביעי תזכה למעקב צמוד בקרב סוחרי מט”ח כדי לזהות האם האזור הפסיפי הרחב מתכונן לשלב של הקלה מדיניותית במטרה להתמודד עם האטת הסחר האזורי.

ניווט סיכונים והזדמנויות אסטרטגיות

בהסתכלות קדימה, הסיכון המרכזי לתיקי השקעות גלובליים נשאר הפוטנציאל להלם צמיחה במידה ונתוני ה-PMI לייצור ומכירות הדירות החדשות הקרובים יפספסו את היעדים השמרניים. למרות שהשווקים המניות הפגינו עמידות מרשימה, כל רמז מדוחות FOMC כי הפדרל ריזרב מוכן לקבל אבטלה גבוהה יותר כדי לשמור על יציבות מחירים עלול לעורר תיקון טכני חד. משקיעים צריכים לעקוב אחר השפעת ראש השנה הסיני המוארך על שרשראות האספקה הגלובליות ולצפות לתנודתיות פוטנציאלית במגזר האנרגיה בעקבות דוח מלאי הנפט ביום שישי. האינטראקציה בין ההנחיות התאגידיות של ענקי הקמעונאות לבין הדיונים המדיניים הפנימיים של הפדרל ריזרב ככל הנראה תקבע את כיוון השוק לקראת הסיום של הרבעון הראשון.