מדד השנגחאי קומפוזיט חווה תיקון טכני חד במהלך יום המסחר האחרון של ינואר 2026, כשהוא משיל 40.04 נקודות ונסגר ברמה של 4,117.95. ירידה זו, בשיעור של 0.96%, מגיעה לאחר “ראלי אביב” היסטורי שבו המדד פרץ את המחסום הפסיכולוגי של 4,000 נקודות מוקדם יותר החודש. בעוד שהתנודתיות במהלך היום הייתה בולטת, אנליסטים בשוק רואים בתנועה זו שלב בריא של קונסולידציה (גיבוש) לאחר תקופה של “קניית יתר”, שבה מדד העוצמה היחסית (RSI) אותת על מומנטום קיצוני.

מימוש רווחים ב”סופר-סייקל” של הסחורות

הזרז העיקרי ללחץ המכירות ביום שישי היה נסיגה משמעותית במגזרי החומרים והכרייה. חברות כמו Aluminum Corporation of China ו-Zijin Mining רשמו ירידות חדות – חלקן אף הגיעו לרף ה”לימיט דאון” של 10% – בעוד המחירים העולמיים של זהב, כסף ונחושת עברו תיקון. לאחר ראלי מאסיבי בינואר, שהונע על ידי מתיחויות גיאופוליטיות והיחלשות של הדולר האמריקאי, עברו המשקיעים לנעילת רווחים, מה שהוביל ל”ניקוי תיקים” זמני בבורסות המקומיות. שינוי זה משקף רוטציה גלובלית רחבה יותר, כאשר השקעות בתחום הסחורות עומדות בפני פיקוח רגולטורי גובר בנוגע למסחר ספקולטיבי.

טכנולוגיה ו-AI: מנוע הצמיחה העמיד

למרות ה”צבע האדום” על המסכים במניות המחזוריות, מגזר הטכנולוגיה ממשיך לספק רצפה יציבה לשוק הרחב. מדד ה-SSE STAR 50 והחברות המרכזיות בתחום המוליכים למחצה נהנו מהדחיפה של בייג’ינג לעצמאות טכנולוגית ומפריצות דרך מקומיות בתחום ה-AI הגנרטיבי. ענקיות מוסדיות כמו גולדמן זאקס ו-UBS שמרו על דירוג “משקל יתר” (overweight) למניות סיניות לשנת 2026, תוך ציון הערכות שווי נמוכות בהשוואה למקבילותיהן בעולם ותחזית לעלייה של 4.8% ברווח הנקי של התאגידים. השילוב של “AI + ייצור” נותר נדבך מרכזי באסטרטגיה הכלכלית של 2026, כאשר הממשלה שואפת לעלייה משמעותית בצפיפות הרובוטים במרכזי התעשייה.

אינדיקטורים של מאקרו ואינטגרציה גלובלית

ביצועי השוק מתנתקים בהדרגה מהנרטיבים הישנים של “דשדוש”, בתמיכת נתוני רווחים תעשייתיים מעודדים וריבית הלוואות (LPR) יציבה ברמה של 3.00%. יתרה מזאת, מחזור התחזקות היואן (RMB) משך הזרמות הון משמעותיות מקרנות סל (ETFs) גלובליות, בסכום כולל של מעל 83 מיליארד דולר מאז תחילת השנה הקודמת. עבור משקיעים ישראלים ובינלאומיים, הידוק הקשרים באמצעות מיזמים כמו יוזמת ניהול הנכסים חוצת הגבולות בין בריטניה לסין, מצביע על כך ששווקי ההון הסיניים הופכים למשולבים יותר במארג הפיננסי העולמי, ומציעים גידור מגוון מול התנודתיות במערב.

במבט קדימה, השוק נכנס לחלון קריטי של תיקוף יסודות הכלכלה עם תחילת פרסום התחזיות לתוצאות השנתיות. על המשקיעים לעקוב אחר הבנק המרכזי הסיני (PBOC) בנוגע להזרמות נזילות נוספות או הורדת יחס הרזרבה (RRR), שצפויות לתמוך בשלב הבא של הראלי. בעוד שסיכונים לטווח קצר כוללים חיכוך גיאופוליטי וחימום יתר פוטנציאלי בשרשרת האספקה של ה-AI, נראה כי המגמה השורית הבסיסית לשנת 2026 נותרה בעינה. שיא 52 השבועות ברמה של 4,190.87 נותר רמת ההתנגדות המיידית למעקב; פריצה מתמשכת מעבר לרמה זו עשויה לאותת על תנועה לעבר שיאים היסטוריים שלא נראו למעלה מעשור.