ירידה חדה במניית SAP בעקבות צמיחת ענן מאכזבת

ענקית התוכנה הגרמנית SAP צנחה עד 14% ביום חמישי, בעקבות צמיחה חלשה מהצפוי בצבר החוזים שלה לענן ברבעון הרביעי. מדובר בירידה היומית הגדולה ביותר מאז אוקטובר 2020, אז המניה צנחה ב‑22% לאחר תוצאות מאכזבות ברבעון השלישי. המניה גם בדרך לסגירה במחיר הנמוך ביותר מאז אמצע 2024.

צבר ההזמנות בענן לא עומד בציפיות

צבר ההזמנות בענן עלה ב‑16% ברבעון הרביעי, ל‑21.1 מיליארד יורו (כ‑25.3 מיליארד דולר). אנליסטים של UBS ציינו כי מדובר באכזבה, בהתבסס על תחזיות קודמות לצמיחה של 26%.

SAP ציינה כי “עסקאות גדולות, עליות גבוהות בהכנסות מענן בשנים האחרונות וסעיפי סיום לנוחות לפי חוק השפיעו לרעה על צמיחת צבר ההזמנות ברבעון הרביעי בכ‑1 נקודת אחוז במטבע קבוע”.

המנכ”ל כריסטיאן קליין הדגיש כי צבר שירותי הענן הנוכחי הניח “יסודות חזקים” להאצת צמיחת ההכנסות עד 2027, אך צפה כי צמיחת צבר ההזמנות בענן “תאט מעט” בשנת 2026.

צמיחת ההכנסות והרווח התפעולי ברבעון הרביעי

SAP דיווחה על סך הכנסות של 9.7 מיליארד יורו, עלייה קלה לעומת 9.4 מיליארד יורו ברבעון המקביל אשתקד. הרווח התפעולי עלה ל‑2.6 מיליארד יורו לעומת 2 מיליארד יורו.

בעוד החברה עברה ממכירת רישיונות תוכנה מקומיים להתמקדות בשירותי ענן, פריחת הבינה המלאכותית מעוררת חששות בקרב משקיעים סביב ספקי תוכנה מדור קודם.

בינה מלאכותית ואתגרי הצמיחה העתידית

מנהל הכספים הראשי דומיניק אסאם ציין בתוכנית CNBC:

“אחד היישומים החשובים ביותר של בינה מלאכותית הוא לשנות לחלוטין את האופן שבו חברות מפתחות קוד. השאלה היא האם הלקוחות יוכלו לעשות הכל בעצמם, וזה עשוי לכווץ את העוגה.”

אסאם הוסיף:

“האתגר שלנו ב‑SAP הוא לאמץ במהירות את הטכנולוגיות הללו במחקר ופיתוח כדי לשמור על יתרון יחסי. יום-יום אנחנו עובדים על כך ומנסים להוביל באימוץ AI בקרב 35,000 המפתחים שלנו.”