המסחר האחרון בשווקים הגלובליים התאפיין בשיפור בסנטימנט כלפי נכסי סיכון, אם כי באופן לא אחיד בין סקטורים ואזורים. בעוד שמדדי הטכנולוגיה בארה״ב המשיכו למשוך הון, מדדי הערך והתעשייה הציגו חולשה יחסית. באירופה נרשמה מגמה חיובית רוחבית, באסיה נרשמו העליות החדות ביותר, ואילו בישראל ניכרה זהירות ברורה מצד המשקיעים.

וול סטריט: הטכנולוגיה מחזיקה את השוק מעל המים

בארצות הברית נרשמה תמונה מפוצלת בין המדדים. מדד הנאסד״ק עלה ב-0.91% ומדד S&P 500 התחזק ב-0.41%, המשקפים המשך העדפה ברורה לחברות צמיחה וטכנולוגיה. גם מדד Russell 2000 של החברות הקטנות עלה ב-0.26%, נתון המעיד על חזרה מדודה של תיאבון לסיכון בשולי השוק.

מנגד, מדד דאו ג’ונס ירד ב-0.83%, והבליט את הפער ההולך ומתרחב בין מניות תעשייה, פיננסים וצריכה מסורתית לבין מניות הטכנולוגיה הגדולות. הפער הזה ממשיך לאפיין את דפוסי ההשקעה בתקופה האחרונה, כאשר משקיעים מעדיפים חשיפה לחברות בעלות צמיחה מבנית גבוהה ורגישות נמוכה יחסית למחזור הכלכלי.

מדד ה-VIX עלה ב-1.24% לרמה של 16.35 נקודות – רמה שאינה גבוהה היסטורית, אך מספיקה כדי לאותת שהשוק עדיין מתמחר שכבת אי-ודאות מסוימת מתחת לפני השטח.

אירופה: עליות מתונות ורוחביות בכל החזיתות

בורסות אירופה הציגו יום מסחר חיובי ואחיד יחסית. מדד MSCI Europe עלה ב-1.07%, מדד Euronext התחזק ב-0.82%, מדד Euro Stoxx עלה ב-0.62%, מדד FTSE 100 הבריטי הוסיף 0.58%, ואילו מדד CAC 40 הצרפתי עלה ב-0.27%.

התמונה האירופית מצביעה על המשך התאוששות הדרגתית באמון המשקיעים, תוך העדפה לתנועה יציבה ולא למהלכים חדים. מדובר במגמה שמתיישבת עם זרימת הון סלקטיבית לשווקים מפותחים הנתפסים כיציבים יחסית בסביבה גלובלית תנודתית.

אסיה: הובלה ברורה של דרום קוריאה והונג קונג

השווקים האסייתיים בלטו לטובה בביצועי אמש. מדד Nikkei 225 היפני עלה ב-0.85%, המשקף המשך מגמה חיובית מתונה בשוק היפני.

הביצועים המרשימים יותר נרשמו בהונג קונג ובדרום קוריאה. מדד Hang Seng זינק ב-1.52%, ואילו מדד KOSPI הקוריאני קפץ ב-2.7% – העלייה החדה ביותר מבין השווקים המרכזיים שנסקרו. נתונים אלו מצביעים על חזרה של עניין משקיעים לשווקים האסייתיים, בעיקר סביב מניות טכנולוגיה ותעשייה מתקדמת.

תל אביב: מדד הדגל יציב, מדדי הרוחב מאחור

המסחר בבורסה בתל אביב הציג תמונה זהירה משמעותית ביחס למגמה העולמית. מדד TA-35 עלה ב-0.09% בלבד, עלייה שולית המעידה על יציבות טכנית יותר מאשר על מגמת התחזקות ברורה.

לעומת זאת, מדדי הרוחב הציגו חולשה: מדד TA-90 ירד ב-0.62% ומדד TA-125 נסוג ב-0.06%. הפער בין מדד החברות הגדולות לבין יתר השוק משקף זהירות מצד משקיעים כלפי מניות בינוניות וקטנות, ונטייה להתרכז בחברות הגדולות והסחירות בלבד.

התנהלות זו מתיישבת עם דפוס מוכר בשוק המקומי בתקופות של אי-ודאות, שבהן ההון נוטה להצטמצם למספר מצומצם של מניות דגל, בעוד יתר השוק מתקשה לייצר מומנטום חיובי עצמאי.

מבט קדימה

התמונה המצטיירת מהמסחר האחרון היא של שוק גלובלי שממשיך להתקדם, אך בצורה לא סימטרית: טכנולוגיה ואסיה מובילות, אירופה מתקדמת בזהירות, וישראל נותרת מאחור עם תנועה דלה במדדי הרוחב.

כל עוד הפער בין מדדי הצמיחה למדדי הערך נשמר, סביר שהמסחר יוסיף להיות סלקטיבי וממוקד סקטורים. במקביל, רמת תנודתיות שאינה אפסית מצביעה על כך שהשוק טרם עבר למצב של ביטחון מלא – תנאי שמותיר את סביבת המסחר רגישה לכל שינוי מאקרו או גיאופוליטי בטווח הקצר.