שווקי המניות בארה״ב נסגרו בירידות רוחביות, תוך מעבר ברור לגישה זהירה יותר, כאשר התנודתיות עלתה ולחצי המכירה התפשטו על פני המדדים המרכזיים. למרות עלייה מתונה בנאסד״ק, חולשה במניות הכבדות, במניות הקטנות ובשווקים הבינלאומיים הכבידה על הסנטימנט הכללי. התחזקות הדולר האמריקאי ועלייה בתנודתיות חיזקו את הטון ההגנתי, כאשר המשקיעים העריכו מחדש את רמת הסיכון לאחר העליות האחרונות.

וול סטריט נסוגה כאשר הדאו וה־S&P 500 מובילים את הירידות

מדד דאו 30 ירד ב־0.94% לרמה של 48,996.08, ורשם את הירידה החדה ביותר מזה מספר ימי מסחר. לחצי המכירה התרכזו במניות תעשייה, פיננסים ומחזוריות, ומשקפים זהירות גוברת סביב ציפיות הצמיחה בטווח הקצר.

מדד S&P 500 ירד ב־0.34% לרמה של 6,920.93, ונסוג מהשיאים האחרונים. הירידות היו רחבות היקף, כאשר מיצוב הגנתי גבר על עניין קנייה סלקטיבי. התנועה מטה של המדד מצביעה על קיטון חשיפה מצד המשקיעים, ולא על יציאה מלאה מהשוק.

נאסד״ק שומר על עלייה מתונה כאשר הטכנולוגיה מפגינה חוסן יחסי

בניגוד לחולשה הרחבה, מדד נאסד״ק עלה ב־0.16% לרמה של 23,584.28. מניות הטכנולוגיה סיפקו יציבות יחסית, הודות לעניין מתמשך בשמות מוכווני צמיחה. עם זאת, העלייה המתונה לא הספיקה כדי לקזז את הירידות במקומות אחרים, מה שמדגיש השתתפות לא אחידה בשוק.

ביצועי הנאסד״ק מרמזים כי המשקיעים נוקטים גישה סלקטיבית, ומעדיפים חברות הנתפסות כחסינות יותר על רקע שינויי הסנטימנט.

מניות קטנות מפגרות כאשר ראסל 2000 יורד

מדד ראסל 2000 ירד ב־0.29% לרמה של 2,575.42, והציג ביצועי חסר ביחס למניות הטכנולוגיה הגדולות. מניות קטנות רגישות יותר לאי־ודאות כלכלית ולתנאי מימון, והירידה היום משקפת ירידה בתיאבון לחשיפה עתירת סיכון.

חולשה מתמשכת במניות הקטנות מהווה לעיתים אות להידוק סובלנות הסיכון, במיוחד כאשר היא מלווה בעלייה בתנודתיות.

קנדה וברזיל רושמות ירידות בולטות

מחוץ לארה״ב, גם שווקי צפון ודרום אמריקה עברו לירידות. מדד S&P/TSX Composite בקנדה ירד ב־0.84% לרמה של 32,135.49, על רקע חולשה בפיננסים, אנרגיה וחומרי גלם. הנסיגה משקפת סנטימנט סחורות חלש יותר ותחזית גלובלית זהירה.

מדד IBOVESPA בברזיל ירד ב־1.01% לרמה של 162,007.94, והציג ביצועי חסר ביחס לשווקים האזוריים. הירידה מדגישה את הרגישות בשווקים מתעוררים כאשר התנודתיות עולה והדולר האמריקאי מתחזק.

התנודתיות מזנקת כאשר מדד ה־VIX מאותת על אי־ודאות גוברת

מאפיין מרכזי של יום המסחר היה הזינוק בתנודתיות. מדד ה־VIX עלה ב־4.34% לרמה של 15.39, ומסמן עלייה ברורה בביקוש להגנה מפני ירידות. אף שהתנודתיות נותרת מתחת לרמות משבר, העלייה מצביעה על אי־נוחות גוברת בקרב המשקיעים.

עלייה בתנודתיות מתלווה לעיתים קרובות ל:
• מיצוב הגנתי מוגבר
• צמצום חשיפה למניות מחזוריות ולמניות קטנות
• קונסולידציה קצרת טווח בשווקי המניות
• רגישות מוגברת לנתונים כלכליים ולכותרות

העלייה ב־VIX מחזקת את המעבר לזהירות שנצפה ברחבי שווקי המניות.

הדולר האמריקאי מתחזק ומוסיף לחץ על נכסי סיכון

מדד הדולר האמריקאי עלה ב־0.14% לרמה של 98.72, והוסיף רוח נגדית למניות ולשווקים מתעוררים. דולר חזק יותר עלול להכביד על רווחי חברות רב־לאומיות ולהדק את התנאים הפיננסיים הגלובליים, ובכך לתרום לטון ה־Risk-Off של היום.

יציבות מטבעית תמכה בשווקים בימים קודמים, ולכן התחזקות הדולר היום מהווה שינוי בולט.

תחזית שוק: התנודתיות חוזרת למרכז הבמה

סגירת המסחר היום מסמנת הפסקה במומנטום האחרון של השווקים, כאשר עלייה בתנודתיות וירידות רוחביות מרמזות על הערכה מחודשת של הסיכון מצד המשקיעים. בעוד שמגזר הטכנולוגיה נותר חסין יחסית, החולשה במניות הכבדות, במניות הקטנות ובשווקים הבינלאומיים מצביעה על תחזית זהירה יותר בטווח הקצר.

גורמים מרכזיים למעקב בימים הקרובים כוללים:
• מגמות התנודתיות ופעילות גידור של משקיעים
• תנועות הדולר האמריקאי ותנאי נזילות גלובליים
• רוחב השוק, ובפרט השתתפות של מניות קטנות
• נתונים מאקרו־כלכליים קרובים ואיתותי בנקים מרכזיים

עד שהתנודתיות תתייצב, השווקים עשויים להישאר מועדים להמשך קונסולידציה.