שווקי ארה״ב פתחו את השבוע במגמה חיובית ביום שני, 22 בדצמבר, כאשר המשקיעים המשיכו לדחוף את מדדי המניות המרכזיים כלפי מעלה. היחלשות הדולר האמריקאי וירידה ברמת התנודתיות מחזקות את תיאבון הסיכון, גם כאשר חששות לגבי הצמיחה הגלובלית ומיצוב לקראת סוף השנה ממשיכים להשפיע על דפוסי המסחר.

מניות קטנות ומדדים רחבים מאריכים את הראלי

מדד Russell 2000 מוביל את העליות בשוק האמריקאי, עם זינוק של 0.86% לרמה של 2,529.42, מה שמעיד על חידוש האמון בחברות מקומיות וברגישות גבוהה למחזור הכלכלי. מניות קטנות נוטות להציג ביצועים עודפים כאשר המשקיעים מצפים ליציבות כלכלית או להקלה בתנאים הפיננסיים, מה שהופך את מהלך המדד לאיתות משמעותי בפתיחת השבוע.

גם המדדים הגדולים מציגים מגמה חיובית ברורה. מדד S&P 500 עולה ב־0.43% לרמה של 6,864.03, מדד Dow Jones Industrial Average מוסיף 0.31% ומגיע ל־48,285.15, בעוד מדד Nasdaq מתחזק ב־0.47% לרמה של 23,416.91, בהובלת מניות צמיחה וטכנולוגיה.

האופי הרחב של העליות מצביע על כך שהראלי אינו מוגבל לסקטור אחד בלבד, אלא נתמך בשיפור כללי בסנטימנט ככל שהשווקים מתקרבים לשבוע המסחר המלא האחרון של השנה.

היחלשות הדולר וירידת התנודתיות תומכות בתיאבון לסיכון

אינדיקטורים מאקרו־כלכליים מחזקים את המגמה החיובית בשוקי המניות. מדד הדולר האמריקאי יורד ב־0.30% לרמה של 98.31, מה שמקל על התנאים הפיננסיים ומספק רוח גבית לנכסי סיכון. דולר חלש נוטה לתמוך במניות באמצעות שיפור בנזילות הגלובלית וחיזוק תחזיות הרווח של חברות רב־לאומיות.

במקביל, רמת החרדה בשווקים ממשיכה לרדת. מדד ה־VIX נחלש ב־0.60% לרמה של 14.82, מה שמעיד על ירידה בביקוש להגנות מפני ירידות. אף שהתנודתיות אינה בשפל קיצוני, הרמה הנוכחית משקפת נוחות גוברת של המשקיעים בהחזקת חשיפה לשוק לקראת סיום השנה.

השילוב בין דולר חלש לירידת התנודתיות יוצר סביבה תומכת במיוחד למניות, בעיקר למניות קטנות ולמניות צמיחה הרגישות לשינויים בתנאים הפיננסיים.

שווקי אמריקה מציגים ביצועים מעורבים

מחוץ לארה״ב, התמונה ביבשת אמריקה מעורבת. מדד S&P/TSX Composite בקנדה עולה ב־0.48% לרמה של 31,909.47, נתמך בחוזקה של מגזרי הפיננסים והסחורות. העלייה משקפת יציבות יחסית בכלכלה המקומית והמשך עניין במניות מניבות.

לעומת זאת, מדד IBOVESPA בברזיל יורד ב־0.61% לרמה של 157,508.09, ומציג ביצועי חסר לעומת שווקים אחרים באזור. הירידה מדגישה את הרגישות המתמשכת להתפתחויות מאקרו־כלכליות מקומיות ולתנועות הון, גם כאשר הסנטימנט הגלובלי משתפר.

פער זה מדגיש כי אף שהאופטימיות שמובילה ארה״ב תומכת בשווקים רבים, היסודות האזוריים ממשיכים לשחק תפקיד מרכזי, במיוחד בכלכלות מתפתחות.

מבט קדימה, המשקיעים יעקבו אחר יכולת השווקים לשמור על המומנטום עד סוף השנה, במיוחד אם התנודתיות תישאר נמוכה והדולר ימשיך להיחלש. סיכונים כוללים הפתעות מאקרו־כלכליות, שינויי מסרים מצד בנקים מרכזיים או התלקחות גיאופוליטית. מנגד, המשך הובלה של מניות קטנות עשוי לאותת על הרחבת ההשתתפות בשוק אם הציפיות הכלכליות יתייצבו. ככל שהמסחר מתקדם לעבר סיום השנה, דינמיקת המיצוב והנזילות צפויות להשפיע באופן הולך וגובר על הביצועים בטווח הקצר.