מדד ת״א-125 המשיך השבוע את מגמת העלייה שלו, וחיזק את מעמדו כאחד ממדדי המניות העמידים בעולם. על רקע התייצבות במדדים המקרו-כלכליים והתאוששות משמעותית בסנטימנט המקומי, רשם המדד עלייה מצטברת של כ-52% מתחילת השנה — ביצועי יתר בולטים ביחס למדדים גלובליים מובילים כגון S&P 500.

ציון דרך חדש בדירוגים הכלכליים הגלובליים

הזרז המרכזי לסנטימנט השורי השבוע היה פרסום דירוגי The Economist לשנת 2025, אשר מיקמו את כלכלת ישראל במקום השלישי בעולם. הכרה זו נשענת במידה רבה על ביצועיו החריגים של מדד ת״א-125, אשר שימש כברומטר להתאוששות הכלכלה הישראלית לאחר העימותים הביטחוניים. אנליסטים מצביעים על מגזר הבנקאות — ובפרט על בנק לאומי ו-בנק הפועלים — כמנועי הצמיחה המרכזיים, כאשר המוסדות הפיננסיים נהנים מביקוש חזק לאשראי וסביבת ריבית יציבה יחסית.

שותפויות אסטרטגיות וזרימות הון זרות

פעילות השוק קיבלה חיזוק נוסף עם ההכרזה על שותפות בהיקף של 5 מיליארד דולר בין פניקס פיננסים ל-Blackstone. שיתוף פעולה זה, המתמקד באשראי פרטי ובנדל״ן, מדגיש מגמה רחבה יותר של חזרת השקעות זרות לשוק הישראלי. נתוני הבורסה בתל אביב מצביעים על כך שמוסדות מצפון אמריקה ומאירופה מחזיקים כיום ביותר מ-10% מהאחזקות הציבוריות במדד ת״א-125 — רמה היסטורית המשקפת ירידה בפרמיות הסיכון וחידוש האמון בממשל התאגידי בישראל.

רוטציה סקטוריאלית ושילוב ההייטק

בעוד שמגזרי הפיננסים והנדל״ן הובילו את העליות השבועיות, מגזר הטכנולוגיה ממשיך להוות נדבך מרכזי בחוסנו המבני של מדד ת״א-125. השבוע נרשמה התעניינות מתמשכת בתחומי הביטחון והמערכות האוטונומיות, בין היתר בעקבות רכישת Solar Drone על ידי VisionWave. אפקט ״התלכדות סביב הדגל״, בשילוב איזון מחדש של השקעות מוסדיות, יצר פרופיל צמיחה מגוון למדד — כזה שמספק הגנה יחסית מפני התנודתיות הנראית בבורסות בינלאומיות עתירות טכנולוגיה.

במבט קדימה, התחזית למדד ת״א-125 נותרת אופטימית בזהירות עם כניסתו לשבועות האחרונים של השנה. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר החלטות המדיניות הקרובות של בנק ישראל ונתוני האינפלציה, אשר האטה לאחרונה לרמה של 2.4%. אף שהמומנטום הנוכחי חזק, שינויים גיאופוליטיים פוטנציאליים וקצב הפחתות הריבית בעולם מהווים את הסיכונים המרכזיים להמשך הראלי. המשך זרימות הון זרות יהווה מבחן מפתח ליכולת המדד לשמור על רמות אלו גם לתוך שנת 2026.