האם מדד ת”א 35 יצליח לפרוץ את תקרת 52 השבועות לאחר שבוע של ביצועים דומיננטיים?

מדד ת”א 35 (TA35) חתם שבוע מסחר קונסטרוקטיבי ביותר, כשהוא מתנער מהתנודתיות של תחילת השבוע, רושם עליות נאות ומחזק את אמון המשקיעים. בסגירת המסחר ביום חמישי ברמה של 3,390.77, המדד מחק למעשה את ההיסוס שאפיין את תחילת החודש. המהלך מהשפל של יום ראשון ב-3,320.72 לשיא של יום חמישי מייצג התקדמות שבועית איתנה, ומרמז כי המשקיעים המקומיים אופטימיים יותר ויותר לגבי התחזית הכלכלית, למרות הרקע הגיאופוליטי המורכב. המדד נסחר כעת במרחק נגיעה משיא 52 השבועות העומד על 3,472.61, רמה טכנית ששימשה בעבר כתקרה למחירי המניות.

תנודתיות ומנטליות “קנה את הירידות” (Buy the Dip)

שבוע המסחר נפתח בתצוגת תנודתיות ברורה שלאחריה הגיע איסוף סחורה הזדמנותי. יום המסחר בראשון נסגר ב-3,320.72, השפל השבועי, אך הסנטימנט השתנה במהירות ביום שני עם זינוק חד ל-3,371.41. בעוד שיום שלישי ראה נסיגה קצרה ל-3,344.86 כאשר סוחרים מימשו רווחים מהירים, הביקוש הבסיסי נותר חזק.

דפוס זה של “שני צעדים קדימה, צעד אחד אחורה” – שניכר בהתאוששות ביום רביעי ובהמשכיות ביום חמישי – מעיד על מבנה שוק בריא. נראה כי המשקיעים נכנסים לתמוך במדד בכל פעם שהוא יורד מתחת לרמת ה-3,350, ובכך יוצרים רצפה גבוהה יותר למחירים. התנהגות זו מרמזת שמנהלים מוסדיים מקצים מחדש הון למניות הישראליות, מתוך ראייה שהשוויים הנוכחיים אטרקטיביים ביחס לפוטנציאל הרווחים של החברות הכלולות במדד.

התנתקות מוול סטריט בחג ההודיה

מאפיין בולט של סיום השבוע היה התנהגות השוק ביום חמישי, ה-27 בנובמבר. כאשר השווקים בארה”ב היו סגורים לרגל חג ההודיה, הבורסה בתל אביב פעלה ללא המצפן הגלובלי העיקרי שלה. היסטורית, ירידה בנזילות הגלובלית עלולה להוביל לקיפאון בשווקים פריפריאליים. עם זאת, מדד ת”א 35 קרא תיגר על מגמה זו, והתקדם ב-0.49% לסגירה סמוך לשיא היומי ב-3,391.76.

ביצוע זה הוא משמעותי שכן הוא מדגיש מידה מסוימת של “התנתקות” (Decoupling). היכולת של השוק המקומי לייצר מומנטום חיובי ללא רוח גבית מוול סטריט מרמזת כי זרזים מקומיים תופסים כרגע את הבכורה. בין אם הדבר נובע מרווחי חברות מקומיות או מהתייצבות בשוק המט”ח, נכונות הסוחרים להחזיק בנכסי סיכון במהלך סוף השבוע מעידה על סנטימנט חיובי בכניסה לחודש דצמבר.

מבט קדימה: הדרך ל-3,472

כאשר הבורסה בתל אביב תפתח את שבוע המסחר ביום ראשון – לפני השווקים הגלובליים – כל העיניים יהיו נשואות למחסום הפסיכולוגי של 3,400. פריצה מכרעת מעל רמה זו בתחילת השבוע צפויה להוביל לקניות מומנטום, ולהכין את הקרקע לבדיקה של שיא 52 השבועות ב-3,472.61. עם זאת, משקיעים צריכים להישאר ערים לקורלציה עם החוזים העתידיים בארה”ב, שיחזרו להיסחר ביום ראשון בלילה. אם המדד ייכשל בפריצת ה-3,400, תרחיש של דשדוש בין 3,350 ל-3,390 הוא הסביר ביותר בטווח הקצר, בעוד השוק צובר כוח למהלך הגדול הבא.