האם הפריצה של הניקיי 225 מעל 50,000 מסמנת את תחילת המירוץ לשיאי כל הזמנים?

מדד הניקיי 225 (NIK) ביצע התאוששות דרמטית השבוע, כשהוא מתנער מהתנודתיות המוקדמת ולוכד מחדש את אחד המחסומים הפסיכולוגיים המשמעותיים ביותר בפיננסים הגלובליים. עם סגירה ביום שישי ברמה של 50,253.91, הבנצ’מרק היפני זינק בכ-3.2% ממחיר הסגירה של יום שלישי. הכיבוש מחדש של רף ה-50,000 – רמה ששימשה כשדה קרב עז בין השוורים לדובים – מרמז על שינוי מכריע בסנטימנט השוק. כאשר המדד נסחר כעת בטווח של 5% משיא 52 השבועות שלו (52,636.87), נראה כי המשקיעים ממצבים עצמם באגרסיביות לראלי של סוף שנה.

התפנית של אמצע השבוע: מתיקון לאיסוף סחורה

השבוע נפתח ברגל שמאל, כאשר המדד גלש לשפל של 48,511.95 ביום שלישי, ה-25 בנובמבר. באותה נקודה, השוק נראה פגיע ללחץ ירידות נוסף. אולם, תנועת המחיר שבאה לאחר מכן הייתה דוגמה קלאסית להתאוששות בצורת “V”. יום רביעי התברר כיום המפתח, כאשר המדד פתח בפער (Gap) כלפי מעלה ב-49,012 וטיפס באגרסיביות לסגירה ב-49,559.07.

מומנטום זה האץ ביום חמישי, מונע על ידי שילוב של כיסוי שורטים (Short-covering) וזרימת הון מוסדית חדשה. הפריצה מעל 50,000 ביום חמישי הייתה נחרצת, כאשר המדד סגר קרוב לשיא היומי. השמירה על רמה זו ביום שישי עם עלייה נוספת של 0.17%, אישרה כי הפריצה נתמכה על ידי ביקוש אמיתי ולא ספקולציה רגעית. היכולת להחזיק את השפל של 49,989 ביום שישי מעידה כי רמות ההתנגדות הקודמות הפכו כעת לתמיכה.

התנתקות מההשפעה של וול סטריט

אולי ההיבט המרשים ביותר בראלי של השבוע היה הביצועים של הניקיי במהלך חג ההודיה בארה”ב. הנזילות הגלובלית בדרך כלל מתייבשת כאשר וול סטריט סגורה, מה שמוביל לעיתים קרובות לדשדוש חסר כיוון בשווקים האסייתיים. עם זאת, הניקיי 225 קרא תיגר על המוסכמה הזו. ביום חמישי, ה-27 בנובמבר, בעוד השווקים בארה”ב היו מושבתים, הניקיי זינק לסגירה ב-50,167.10, והוכיח כי הראלי תודלק על ידי שכנוע מקומי.

התנתקות זו (Decoupling) מרמזת כי המשקיעים מתמקדים בזרזים ספציפיים ליפן, כגון רפורמות בממשל התאגידי והתייצבות בדינמיקת המטבע, במקום להשתמש בניקיי רק כנגזרת בטא-גבוהה (High-beta) של הנאסד”ק. העמידות שהופגנה ביום שישי, בו המדד שמר על יציבות למרות יום מסחר מקוצר בארה”ב, מחזקת עוד יותר את הנרטיב כי המניות היפניות מוצאות עוצמה עצמאית.

פסיכולוגיית משקיעים ומחסום ה-50,000

מבחינה פסיכולוגית, רמת ה-50,000 היא בעלת חשיבות עליונה. עבור משקיעים פרטיים בטוקיו, מספר זה מייצג את “הקו בחול” המפריד בין תיקון לשוק שורי. הכיבוש המהיר של רמה זו ככל הנראה עורר תחושת “פחד להחמיץ” (FOMO) בקרב קרנות שנמצאות בחשיפת חסר. יתרה מכך, פרופיל הנפח מרמז כי מחזיקים לטווח ארוך מסרבים למכור ברמות אלו, מה שמאלץ קונים לשלם פרמיה כדי לרכוש סחורה. ההתבססות סמוך ל-50,250 ביום שישי משמשת כ”דגל שורי”, המרמז כי השוק מעכל את הרווחים האחרונים לפני הניסיון למהלך הבא מעלה.

מבט קדימה: היעד – שיא 52 השבועות

כאשר השווקים יחזרו להשתתפות גלובלית מלאה ביום שני הקרוב, עמידותה של הפריצה הזו תעמוד למבחן האמיתי. היעד המיידי של השוורים הוא סגירת הפער לעבר שיא 52 השבועות העומד על 52,636.87. אם המדד יצליח להגן על רמת ה-50,000 בתחילת השבוע הבא מול הנפח החוזר מארה”ב, בדיקה חוזרת של שיאי כל הזמנים הופכת לסבירה מאוד לפני סיום השנה. עם זאת, סוחרים צריכים לעקוב מקרוב אחר הין; כל התחזקות חדה במטבע עלולה לשמש כרוח נגדית ליצואנים, ופוטנציאלית להגביל את העליות במדד.