CoinShares, אחת מחברות ההשקעות הגדולות באירופה בנכסים דיגיטליים, הודיעה כי היא מתכננת לסגור מספר מוצרי ETF מבוססי קריפטו כחלק ממיקוד מחדש לקראת השקת מוצרים בארצות הברית. המהלך מדגיש את הנוף התחרותי המשתנה במהירות לאחר אישור ETF ביטקוין ספוט בארה״ב, אשר שינה את דפוסי הביקוש של משקיעים ברחבי העולם.

CoinShares מצמצמת קווי מוצרים על רקע תחרות גוברת

CoinShares אישרה כי תפסיק מספר ETF קריפטו אירופיים כדי לייעל את פעילותה ולהפנות משאבים לשווקים בעלי פוטנציאל צמיחה גבוה יותר. המיצוב מחדש מגיע בזמן שהחברה מתכוננת להעמיק את נוכחותה בארה״ב—כיום שוק ה-ETF הגדול והמשפיע בעולם בעקבות זרימות ההון האדירות לETF הספוט של ביטקוין.

מערך המוצרים האירופי של החברה, שבעבר היה מהרחבים בתחום, מתמודד כעת עם תחרות גוברת מצד מנהלי נכסים מסורתיים ומנפיקים קריפטו ייעודיים. עם לחצי דמי ניהול גוברים וזרימות נזילות המתמקדות יותר ויותר בשוק האמריקני, המהלך של CoinShares משקף מגמה רחבה יותר של התמקדות ביעילות ובהיקף פעילות.

עבור משקיעים ישראלים, אשר נחשפים לנכסים דיגיטליים לרוב דרך ETF גלובליים, המהלך מרמז על שוק העובר לשלב שבו יתרון לגודל, פריסה בינלאומית והתאמה רגולטורית הופכים להכרחיים לתחרותיות.

היערכות להתרחבות בארה״ב כשסביבת הרגולציה משתנה

המיקוד המחודש של CoinShares בארה״ב מגיע בתקופה רגולטורית מכרעת. אישורם של מספר ETF ביטקוין ספוט הביא לכניסה מוסדית רחבה, והפך את ארה״ב לאזור המוביל בעולם למוצרים דיגיטליים מפוקחים. הכניסה לשוק זה מחייבת השקעה משמעותית בציות, תפעול וניהול נזילות—ומכאן הצורך של CoinShares לייעל את מערך מוצריה.

אנליסטים מציינים שההחלטה משקפת אמונה חזקה בכדאיות ארוכת הטווח של ETF אמריקניים מבוססי קריפטו. כמו כן, גורמי שוק מצפים לאישורים נוספים—כגון ETF ספוט לאת׳ר או סל קריפטו מפוזר—אשר עשויים להעניק יתרון למנפיקים שנכנסים לשוק בשלבים מוקדמים.

עם השוק המוסדי הישראלי המגדיל בהדרגה חשיפה לנכסים דיגיטליים בכלים מפוקחים, ETF עתידיים של CoinShares בארה״ב עשויים להרחיב גישה עבור קרנות פנסיה, חברות ביטוח ומשקיעים עתירי הון בישראל.

השפעה על שוק ה-ETF האירופי בקריפטו

סגירתם של מספר מוצרי CoinShares עשויה ליצור התאמות קצרות טווח בשוק האירופי של ETF קריפטו. אף ש-CoinShares נותרת מנפיק מוביל, מתחרים כמו 21Shares, WisdomTree ו-VanEck הרחיבו באגרסיביות את היצע המוצרים שלהם, כולל מוצרים המבוססים על סטייקינג, DeFi, מניות בלוקצ’יין וסלי נכסים דיגיטליים.

באמצעות צמצום קו המוצרים שלה, CoinShares שואפת לשפר יעילות תפעולית ולהפנות הון להזדמנויות צמיחה משמעותיות יותר. עם זאת, המהלך מעלה שאלות לגבי נזילות ארוכת טווח, שימור משקיעים, וזיהוי יתרון תחרותי בשוק האירופי, המאופיין בפיצול ובניסיוניות.

עבור משקיעים גלובליים, הצעד מדגיש מגמה רחבה: תעשיית הקריפטו-ETF עוברת לשלב שבו יתרון לגודל, מובילות בדמי ניהול, ניהול סיכונים ובהירות רגולטורית יקבעו מי יצליח להישאר תחרותי.

מה לצפות קדימה

משקיעים יעקבו מקרוב מתי CoinShares תגיש רשמית בקשה לרישום ETF בארה״ב, ואילו סוגי מוצרים תעדיף. תשומת הלב גם תופנה ליכולת החברה להקצות מחדש הון לאחר סגירת חלק ממוצריה, והאם תבחר בשיתופי פעולה, רכישות או בריתות אסטרטגיות לשם האצה בהתרחבות.

ככל שהתחרות מתעצמת בין מנפיקים אירופיים לאמריקניים, ביצועיה של CoinShares בארה״ב—ועמידתה ביעילות תפעולית בשוק האירופי—יעצבו את תפקידה בשלב הבא של אימוץ מוסדי לנכסים דיגיטליים.