מדינות האיחוד האירופי לוחצות ליישם מנגנוני הגנה חזקים יותר במסגרת הסכם מכסים מתהווה עם ארצות הברית, במטרה להגן על כושר התחרות של הגוש נוכח דינמיקות מסחר גלובליות משתנות. המשא ומתן מתקיים כאשר שני הצדדים מתמודדים עם לחצי אינפלציה, יישור מחדש של שרשראות אספקה, ומתיחות גיאופוליטית גוברת המשפיעים על השקעות ייצור בכלכלות המתקדמות.

אירופה מבקשת לאזן את הלחץ התחרותי הנובע ממדיניות התעשייה של ארה״ב

מספר ממשלות באיחוד הביעו חשש כי מסגרת מכסים חדשה — שמטרתה לייצב את הסחר הטרנס־אטלנטי ולתאם שרשראות אספקה לטכנולוגיות נקיות — עלולה להשאיר את היצרנים האירופים חשופים ללא הגנות נוספות. חלק גדול מהדיון מתמקד בחוק האמריקני Inflation Reduction Act (IRA), שהסובסידיות הנדיבות שלו לייצור מקומי כבר משכו חברות גלובליות להרחיב פעילות בארה״ב.

בכירי האיחוד מזהירים כי ללא הגנות ברורות, ההסכם עלול לחזק את התחרותיות האמריקנית בתחומי רכבים חשמליים, סוללות וטכנולוגיות אנרגיה מתחדשת. בעוד שהאיחוד פועל להרחבת היכולות הטכנולוגיות הירוקות שלו, הבטחת שוויון בתחרות נחשבת חיונית הן לעצמאות תעשייתית והן לאסטרטגיה כלכלית ארוכת טווח.

השלכות תעשייתיות ומסחריות על מגזרים מרכזיים באירופה

המגזרים הרגישים ביותר למשא ומתן כוללים את תעשיית הרכב, פלדה, אלומיניום, כימיקלים וציוד טכנולוגיה ירוקה. נציגי התעשייה מזהירים כי התאמות מכסים ללא ערבויות מקבילות עלולות להחליש את האקוסיסטם הייצורי של אירופה בתקופה שבה הביקוש העולמי מתפצל והקצאת ההון מושפעת יותר ויותר ממערכי סובסידיות.

בתעשיית הרכב, החששות בולטים במיוחד: התמריצים האמריקניים לייצור רכבים חשמליים וסוללות כבר הובילו יצרנים גדולים לשנות תוכניות השקעה. נציגי האיחוד מתעקשים שכל שינוי במכסים חייב לכלול מנגנונים ברורים למניעת עיוותים הנובעים מסובסידיות.

ענפים עתירי אנרגיה — כמו פלדה ואלומיניום — דוחפים להגנות מפני תחרות מחירים מצד יצרנים אמריקנים, הנהנים לעיתים מעלויות רגולציה נמוכות יותר ומתמריצים מקומיים משמעותיים.

רקע גיאופוליטי ותגובת המשקיעים

השיחות מתנהלות כאשר האיחוד וארה״ב שואפים לחזק תיאום בתחום חומרים קריטיים, ביטחון שרשראות אספקה ועצמאות טכנולוגית, בין היתר כתגובה לדומיננטיות של סין בתחום הייצור והעיבוד העולמי.

השווקים הפיננסיים הגיבו בזהירות, ומשקיעים מנתחים כיצד מבנה מכסים מחודש עשוי לעצב מחדש זרימות הון לתעשיות ירוקות ותעשיות ייצור בארה״ב ובאירופה. עבור משקיעים מוסדיים ישראלים בעלי חשיפה לייצור אירופי, למניות תעשייה אמריקניות או לתעודות סל טרנס־אטלנטיות, המסגרת המתהווה עשויה להשפיע על תמחור מתכות, שרשראות אספקה ל-EV, ותעשיות הקשורות לתשתיות.

בעוד שהתוצאה הסופית עדיין אינה ברורה, אנליסטים מדגישים שגם שינויים הדרגתיים במבני מכסים, כללי סובסידיות או מנגנוני הדדיות עשויים להשפיע על דינמיקת מחירים, עלויות יבוא ותחרותיות בייצור הגלובלי.

מה צפוי בהמשך

נציגי האיחוד צפויים לדרוש נוסח מפורש המבטיח טיפול הדדי, הגנות ייצור וכלי תגובה מהירים להתמודדות עם עיוותי שוק אפשריים. המשקיעים יעקבו גם אחר האופן שבו ההסכם משתלב עם יוזמות התעשייה האירופיות, כולל Net-Zero Industry Act ועדכונים שוטפים לכללי הסיוע המדינתי לתמיכה בייצור טכנולוגיות נקיות.

ככל ששרשראות האספקה הגלובליות ממשיכות לעבור התאמות, צורתו הסופית של הסכם המכסים בין האיחוד לארה״ב עשויה להשפיע על מגמות השקעה ארוכות טווח בתשתיות רכבים חשמליים, מתכות, טכנולוגיות מתחדשות וייצור תעשייתי. כל עיכוב או מחלוקת במשא ומתן עלולים להוסיף אי־ודאות ליחסים הטרנס־אטלנטיים, ולגרום לשווקים להעריך מחדש את מסלול שיתוף הפעולה התעשייתי בין שתי הכלכלות.