שוקי המניות באירופה ניצבים לקראת ירידה חדה ביום שלישי, כאשר חשש גובר לגבי יכולת הקיימות של הראלי הגלובלי המונע בינה מלאכותית מתפשט בשווקים. החוזים העתידיים מאותתים על פתיחה חלשה רחבה, כאשר הסנטימנט מתדרדר בעקבות מכירה מונחית-טק בארצות הברית, בחינה מחודשת של יסודות ה-AI וצינון ניכר בתיאבון לסיכון במסחר באסיה-פסיפיק. המגמה מסמנת היפוך מהמומנטום שנמשך חודשים בשווקי העולם ומעלה שאלות האם השווקים נכנסים לשלב תנודתי יותר בעוד משקיעים ממתינים לנתונים מרכזיים בארה״ב ולדוחות החשובים של Nvidia.

הירידות בוול סטריט מציתות מחדש דאגות גלובליות

השווקים באירופה צפויים לעקוב אחר הטון השלילי שהגיע מוול סטריט, שם המדדים המובילים ננעלו בירידות חדות ביום שני. מדד דאו ג׳ונס ירד ביותר מ־550 נקודות, או 1.2%, בעוד ה־S&P 500 וה־Nasdaq Composite רשמו ירידות של כ־0.9%. הנסיגה משקפת הערכה מחדש רחבה של השוויים במניות טכנולוגיה בעלות צמיחה גבוהה—במיוחד אלה הקשורות לבינה מלאכותית—שנשאו על גביהן חלק משמעותי מרווחי המניות השנה.

החולשה המתחדשת מגיעה בנקודת זמן קריטית למשקיעים, אשר נשארים דרוכים לקראת נתוני תעסוקה מעוכבים בארה״ב ולדוח הרווחים של Nvidia המתוכנן ליום רביעי. Nvidia, שירדה 2% ביום המסחר הקודם, הפכה לסמל של הראלי המונע-AI שהוביל את שווקי העולם—מה שהופך את תוצאותיה לזרז פוטנציאלי להקלה או להמשך ירידות. עם שוויים גבוהים וציפיות חריגות בגובהן, גם אכזבה קלה עלולה להעצים את התנודתיות הנוכחית בשוק.

אירופה נגררת אחרי הסנטימנט הגלובלי מטה

נתוני החוזים העתידיים מצביעים על מהלך סינכרוני של הימנעות מסיכון ברחבי היבשת. ה־FTSE 100 צפוי להיפתח בירידה של 1.1%, בעוד ה־DAX הגרמני וה־CAC 40 הצרפתי צפויים לרדת ב־1.3%. מדד ה־FTSE MIB באיטליה בדרכו לירידה של 1.27%. למרות שהאזור נהנה מחודשים של רווחיות יציבה ונראות מקרו משופרת, המדדים האירופיים נותרים מושפעים מאוד ממומנטום הטק הגלובלי. עם ארה״ב ואסיה הנעות למצב הגנתי, אירופה מתמודדת כעת עם אותן שאלות שווי ועם אי־הוודאות הקשורה ל-AI שמכבידות על הסנטימנט הגלובלי.

היעדר נתונים כלכליים משמעותיים באירופה מגדיל את הסיכוי שהשווקים יישארו קשורים לנרטיבים הגלובליים. דוחות החברות של Siemens Energy ו־Imperial Brands עשויים לספק נקודות התייחסות מקומיות, אך המגמות הרחבות צפויות לשלוט בעוד משקיעים בוחנים האם לראלי ה-AI יש עדיין תמיכה מבנית—או שהוא הופך לשברירי יותר.

שוויים של AI ורוחב השוק תחת לחץ

מה שהחל כסיבוב מדוד הפך לדיון עמוק יותר על יכולת הקיימות של צמיחה מונעת-AI. הירדמות רוחב השוק, חששות גוברים לגבי הנפקות החוב הגדולות של ענקיות הטכנולוגיה, והאצה במחזור ההתיישנות של שבבי AI—all מעלים ספקות לגבי עוצמת היסודות בטווח הקצר. נושאים אלה הדהדו בצורה חריפה בשווקי אסיה-פסיפיק, שירדו בחדות בלילה, מה שחיזק את החשש שהמסחר הגלובלי בטכנולוגיה מאבד קיטור.

השאלה הרחבה כעת היא האם הסנטימנט יוכל להתייצב לפני הטריגרים המרכזיים—או שמשקיעים ידרשו בהירות נוספת לפני חזרה לנכסי סיכון. השווקים זינקו משמעותית השנה, והשוויים הגבוהים מותירים מרווח מצומצם לטעויות.

מבט קדימה

ככל שהשבוע מתקדם, תשומת הלב של המשקיעים תופנה לדוח הרווחים של Nvidia ולפרסום נתוני התעסוקה המעוכבים בארה״ב—שניים מהגורמים שיכולים לקבוע את הטון לשווקי העולם לקראת דצמבר. דוח חזק מהצפוי של Nvidia עשוי להחזיר את האמון במניות הקשורות ל-AI, בעוד נתונים רכים יותר עלולים להאיץ את הסיבוב הנוכחי הרחק ממניות טק עתירות שווי. עבור שווקי אירופה, הימים הקרובים יהוו מבחן משמעותי האם הנסיגה האחרונה היא תיקון בריא—או תחילתו של מהלך ירידות עמוק יותר.