שווקי תל אביב נפתחו ביום שני, 18 בנובמבר 2025, במגמה רגועה, עם ירידות תאורטיות מתונות במדדים המרכזיים. התחושה בקרב המשקיעים זהירה, כאשר מספר המפסידים עולה על המנצחים, ומחזור המסחר במניות כמעט ואינו קיים. שווקי האג”ח מראים יציבות יחסית, אם כי סקטורים נבחרים ממשיכים להציג עליות וירידות שוליות.

סקירת מניות

מדד TA-35 נפתח על 3,408.01 נקודות, המשקפות ירידה תאורטית של 1.26%. המדד מציג ירידה רחבה, עם 2 מניות עולות בלבד לעומת 30 מניות בירידה, ו-3 ללא שינוי. מדד TA-90 הרחב נפתח גם הוא בירידות על 3,660.25 נקודות, ירידה של 0.34%, מה שמצביע על לחץ מכירה דומה במניות הביניים. מדד TA-125 רשם ירידה תאורטית חדה יותר של 1.05% ל-3,461.15 נקודות, כאשר 61 מניות ירדו ו-6 בלבד עלו. התפלגות זו מצביעה על סביבת שוק זהירה שבה סבירות הסיכון מוגבלת, והמשקיעים מעכלים את האותות הכלכליים המקומיים והגלובליים לפני התחייבות למסחר נרחב יותר.

פירוט סקטוריאלי מראה כי תת-המדד בנקים של TA-90 נפתח על 3,789.60 נקודות, ירידה תאורטית של 0.30%, מה שמעיד על לחץ מתמשך על המגזר הפיננסי לנוכח חששות לגבי ריבית ותנאי אשראי. מדד הערך של TA-125 ירד ב-0.57%, מה שמדגיש העדפה למיקום הגנתי בקרב המשקיעים. בינתיים, מדד TA-Sector Balance ירד ב-0.87% ל-4,049.36 נקודות, מה שמצביע על כך שסיבוב סקטורים נותר נושא מרכזי עבור משתתפי השוק.

פעילות שווקי האג”ח

המסחר בשווקי האג”ח מציג תמונה מעורבת. מדד All-Bond הכללי ירד קלות ב-0.01% ל-419.71 נקודות, עם מחזור של 9.15 מיליון ש”ח. אג”ח צמודות מדד קצרות טווח, כולל מדד Bond-Linked A, רשמו עליות קלות של 0.04%, מה שמדגיש ביקוש מתמשך להגנה מפני אינפלציה. בינתיים, מדד Bond 60 Linked ירד במעט ב-0.02% בנפח מסחר מתון. מדד האג”ח הקצר טווח, הפגוע לפדיון תוך שנה, נותר ללא שינוי על 463.31 נקודות, עם מחזור של 230.62 אלף ש”ח, מה שמשקף ביקוש סלקטיבי אך יציב לכלי חוב בטוחים יותר.

שווקי האג”ח הכלליים משקפים תחושה זהירה אך מאוזנת. נראה כי המשקיעים שוקלים את הבטיחות היחסית של אג”ח ממשלתי ואג”ח חברות איכותיות מול חולשת השוק הרחב במניות, במיוחד במגזר הבנקאות ומניות הביניים.

דינמיקת מסחר ומגמת המשקיעים

הפעילות בשוק נותרת נמוכה, במיוחד במניות, שם מחזור המסחר הכולל כמעט ואינו קיים בשעות המסחר הראשונות. מבין המניות שנסחרו, מספר המפסידים עולה משמעותית על מספר המנצחים, מה שמצביע על שוק עם ביטחון נמוך. לעומת זאת, מחזור המסחר באג”ח משמעותי יותר, מה שמרמז שהמשקיעים ממקדים את המשאבים בכלים הנתפסים כבטוחים יותר לנוכח אי הוודאות הנוכחית.

תחושת המשקיעים עשויה להיות מושפעת גם מהתפתחויות מאקרו-כלכליות שוטפות, כולל שינויים פוטנציאליים בריביות עולמיות, ציפיות לאינפלציה, ועדכוני מדיניות מקומית. משתתפי השוק עוקבים מקרוב אחר גורמים אלה לאיתותים שיכולים לגרום לרכישות מחודשות או למיקומים מגנים נוספים.

בהסתכלות קדימה, שווקי תל אביב עשויים להמשיך להציג מסחר זהיר ככל שהמשקיעים מאזנים את סיכון המניות מול יציבות האג”ח. גורמים מרכזיים שיש לעקוב אחריהם כוללים מגמות נזילות, ביצועי מגזר הבנקאות, ושינויים פוטנציאליים במדיניות כלכלית מקומית וגלובלית. עשויות להיווצר הזדמנויות סלקטיביות במניות הגנתיות ואג”ח צמודות אינפלציה, אך ניהול סיכונים נשאר עדיפות עליונה בסביבה השוקית המדודה הזו.