בינה מלאכותית הפכה למנוע הכלכלי המוביל של העשור, אך התחזיות לגבי השפעתה הכוללת על השווקים משתנות בצורה דרמטית—החל מטריליוני דולרים בהשקעות על תשתיות ועד לתוספות של טריליונים לתמ”ג העולמי. הפערים אינם נובעים מבלבול, אלא מהיקפו הרחב של מחזור ההשקעות בתחום ה-AI, הכולל שבבים, תשתיות ענן, תוכנות ארגוניות ועליות פריון מונעות בידי GenAI. כאשר משקיעים בישראל, בארה”ב ובשווקים הגלובליים מחזקים מחדש את תיקי ההשקעות לקראת גל האוטומציה הבא, הבנת ההנחות שמאחורי ההערכות הופכת לחשובה לא פחות מהמספרים עצמם.

מירוץ התשתיות: יצרניות השבבים חוזות השקעה בהיקף טריליון דולר

התחזיות האגרסיביות ביותר מגיעות מיצרניות השבבים, שמחירן זינק בעקבות ציפיות לביקוש ארוך טווח למחשוב עתיר ביצועים. מנכ”ל Nvidia, ג’נסן הואנג, חזר וציין מוקדם יותר השנה כי היקף ההוצאה על תשתיות AI עשוי להגיע ל־3 עד 4 טריליון דולר עד 2030 — סדר גודל שהוא משווה למהפכה תעשייתית חדשה. הערכה זו משקפת עתיד שבו ארגונים, ממשלות וספקיות ענן ירחיבו משמעותית את יכולות המחשוב כדי לתמוך בסוכני AI, במודלים גנרטיביים וביישומים עתירי נתונים.

גם AMD אופטימית מאוד. המנכ”לית ליזה סו צופה כי שוק שבבי מרכזי הנתונים — כולל CPUs, GPUs, חומרת רשת ומאיצים ייעודיים — יצמח לטריליון דולר בתוך שבע שנים. תחזיות אלו מניחות צמיחה אקספוננציאלית בעומסי העבודה של AI והטמעה מתמשכת של בינה מלאכותית בכל ענפי הכלכלה. Broadcom מציגה עמדה שמרנית יותר אך עדיין משמעותית, וצופה בין 60 ל־90 מיליארד דולר בהכנסות משבבי AI מותאמים אישית עד 2027, ככל שספקיות הענן יפרסו מיליוני אשכולות שבבים.

הביטחון של יצרניות השבבים מחזק את תחושת השוק כי תשתיות ה-AI נמצאות רק בתחילת דרכן, למרות התנודתיות בשוויי חברות הטכנולוגיה.

טרנספורמציית הארגון: שכבת התוכנה מתרחבת

בניגוד לתחזיות המבוססות על חומרה, התחזיות בתחום התוכנה הארגונית מדגישות יצירת ערך כלכלי יותר מאשר הוצאה ישירה. מנכ”ל Salesforce, מארק בניוף, תיאר את “מהפכת העבודה הדיגיטלית” כהזדמנות בשווי עד 12 טריליון דולר כאשר סוכני AI יחליפו משימות אדמיניסטרטיביות, מכירה ולוגיסטיקה. פלטפורמת Agentforce של החברה ממוקמת היטב כדי להפיק תועלת מהשינוי, בהנחה שארגונים יאמצו במהירות עוזרי AI בכל מחלקותיהם.

חברות ייעוץ מובילות מחזקות תזה זו. McKinsey מעריכה כי GenAI לבדו יכול להניב בין 2.6 טריליון ל־4.4 טריליון דולר בערך שנתי לתעשיות השונות — זינוק הדומה למהפכות טכנולוגיות קודמות. תחזית מוקדמת של PwC מרחיבה זאת אף יותר, ומציינת כי AI עשוי להוסיף 15.7 טריליון דולר לתמ”ג העולמי עד 2030 הודות לעליות פריון ולביקושים חדשים המונעים על ידי AI.

ההערכות רבי־הטריליונים הללו מניחות אימוץ רחב היקף, נכונות ארגונים להטמיע AI לעומק תהליכי העבודה, וסביבה רגולטורית שתומכת בחדשנות מתמשכת.

Market Implications: Productivity, Valuations, and Investor Positioning

עבור משקיעי מניות, התחזית המשמעותית ביותר עשויה להיות זו של Morgan Stanley, המעריכה כי אימוץ מלא של AI בקרב חברות ה־S&P 500 יכול להניב 920 מיליארד דולר בתועלת שנתית נטו — שבסופו של דבר יתורגמו לתוספת של 13 עד 16 טריליון דולר בשווי שוק. תחזית זו מאחדת את מערכות החומרה והתוכנה לנרטיב אחד: AI לא רק משנה מבני עלויות, אלא מרחיב משמעותית את מאגרי הרווח.

Gartner מציגה תחזיות דומות לטווח הקרוב, וצופה הוצאה גלובלית של כמעט 1.5 טריליון דולר על AI עד 2025, ויותר מ־2 טריליון דולר ב־2026 — המשקפים האצה במחזורי האימוץ הארגוניים.

עם התמורות בין התחזיות השונות, האתגר למשקיעים הוא להבחין בין מחזורי capex לטווח קצר שניתן למדוד, לבין מהפכות פריון לטווח הארוך, שעשויות להימשך שנים עד שיתממשו בפועל.

מה הלאה?

השלב הבא בצמיחת ה-AI ייקבע על ידי מהירות ההטמעה הארגונית, הבהירות הרגולטורית, והיכולת של שרשראות האספקה ​​הגלובליות לעמוד בדרישות החומרה ההולכות וגדלות. משקיעים צריכים לעקוב אחר מגמות ההשקעה ההונית, אחר התרחבות שולי הרווח המונעת AI בתעשיות שונות, ואחר התפתחויות מדיניות שעשויות להאיץ או לעכב את קצב האימוץ. עם תחזיות הנעות בטווח כה רחב, השנים הקרובות יבחינו האם מהפכת ה-AI תהפוך למנוע כלכלי בין-דורי — או אם הציפיות יקדימו את המציאות.