פתיח: התקדמות אסטרטגית על רקע תנאים מאתגרים

חברת PayPal Holdings (NASDAQ: PYPL) פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון הראשון של 2025, והציגה תוצאות שמעידות על יציבות תפעולית לצד המשך יישום יוזמות אסטרטגיות. חרף האטה בקצב הצמיחה של ההכנסות, הנהלת החברה הצליחה לשפר את שיעורי הרווחיות ולבסס את יכולתה לעמוד בתחזיות השנתיות, תוך שהיא מתמודדת עם תנאים מאקרו־כלכליים מורכבים הכוללים האטה גלובלית ועלייה בסביבת הריבית

ביצועים פיננסיים: שיפור בשיעורי רווחיות למרות צמיחה מתונה

פייפאל סיימה את הרבעון עם הכנסות של 7.79 מיליארד דולר, עלייה של 1% בלבד בהשוואה לרבעון המקביל בשנת 2024. היקף עסקאות החברה (TPV) הסתכם ב־417.2 מיליארד דולר, עלייה של 3% אשר קיבלה חיזוק ממגזרים כמו P2P ופעילות Venmo. הרווח התפעולי Non-GAAP עמד על 1.616 מיליארד דולר, המשקף גידול של 16%, כאשר שיעור הרווח התפעולי Non-GAAP טיפס ל־20.7%. הרווח למניה Non-GAAP עמד על 1.33 דולר, עלייה שנתית של 23%, בעוד שתזרים המזומנים החופשי המתואם ירד ב־26% לרמה של 1.38 מיליארד דולר, בין היתר בשל תנודות במחזורי עבודה ואפקטים חד פעמיים מהפעילות האירופית

מגמות פעילות: פוקוס על חוויית משתמש ומנועי צמיחה חדשים

פייפאל הדגישה את המשך ההתקדמות ביישום אסטרטגיית שדרוג חוויית הקנייה הדיגיטלית. מעל 45% מתנועת הברנדד צ’קאאוט בארצות הברית מתבצעת כיום באמצעות חוויית המשתמש החדשה שפיתחה החברה. פעילות Venmo ממשיכה להוות מנוע צמיחה עם קצב עלייה של 20% בהכנסות, וגידול של מעל 60% בהיקף העסקאות בכרטיסי הדביט של פייפאל וונמו. בתחום עיבוד התשלומים העסקיים (PSP), הקצב התמתן ל־2% בלבד, כחלק מאסטרטגיית ניהול מחיר-תמורה, אך עם תרומה חיובית להתרחבות בשולי הרווח

שמירה על תחזיות: איתות של ביטחון זהיר

על אף הסביבה המאקרו־כלכלית המאתגרת, פייפאל שמרה על תחזיותיה לשנת 2025. החברה צופה כי הרווח למניה Non-GAAP יעמוד בטווח של $4.95–$5.10, המשקף גידול של 6%-10% לעומת השנה הקודמת. תזרים המזומנים החופשי צפוי לנוע בין 6 ל־7 מיליארד דולר, והחברה מתכננת להקצות כ־6 מיליארד דולר לרכישת מניות חוזרות במהלך השנה. תחזית הרווח התפעולי הגולמי (TM$) נותרה יציבה, תוך שמירה על צמיחה של 4%-5%, גם לאחר התאמות להכנסות מריבית על יתרות הלקוחות

סיכום: קצב מתון, אך התקדמות ברורה

תוצאות הרבעון הראשון מדגימות את יכולתה של פייפאל להמשיך ולהתקדם גם בתקופה מאתגרת, תוך התמקדות בשיפור רווחיות והרחבת מנועי צמיחה אסטרטגיים. אמנם סביבת השוק איננה אידיאלית, אך המיקוד במוצרים בעלי ערך גבוה ללקוח, שיפור חוויית המשתמש, והרחבת פתרונות התשלום הדיגיטלי צפויים להוות בסיס לצמיחה יציבה בטווח הבינוני והארוך. המשקיעים ימשיכו לעקוב בדריכות אחר היכולת של פייפאל להאיץ את קצב הצמיחה בסביבה של תחרות גוברת, רגולציה מחמירה והעדפות צרכניות משתנות