13.10.22

עשרים ושבע מדינות חברות באיחוד האירופי, 19 מהן אימצו את האירו כמטבע הרשמי שלהן והן המכונות “גוש האירו” או “אזור האירו” (Euro zone).
לכל מדינה באיחוד האירופי ממשלה משלה. הנציבות האירופית משמשת מעין ממשלה של האיחוד כולו, המדינות החברות באיחוד מחויבות לקיים את החלטות הנציבות האירופית המכונות דירקטיבות. כל מדינה באיחוד האירופי משתמשת בסל מוצרים משלה כדי לחשב את מדד המחירים לצרכן בשטחה. לשכת היורוסטאט (Eurostat), המקבילה האירופית ללשכה המרכזית לסטטיסטיקה הישראלית, משתמשת בסל מוצרים אחיד כדי לחשב את מדד המחירים לצרכן בכל אחת ממדינות האיחוד, באיחוד כולו ובאזור האירו. מדדים אלה מכונים HCPI, Harmonized Consumer Price Index.

בסוף כל חודש מפרסמת היורוסטאט את מה שמכונה “הערכת בזק” אודות ה – HCPI של אותו חודש באזור האירו ובכל אחת ממדינות האיחוד. נתונים סופיים אודות ה – HCPI עבור כל חודש מתפרסמים באמצע החודש העוקב.
ב – 30/9/22 התפרסם דו”ח הערכת הבזק של היורוסטאט אודות מדד המחירים לצרכן בחודש ספטמבר 2022. הדו”ח הסופי עתיד להתפרסם ב – 19/10/22.

האינפלציה באזור האירו טיפסה מ – 9.1% באוגוסט ל – 10% בספטמבר

מדו”ח הערכת הבזק שפרסמה לשכת היורוסטאט ב – 30/9/22 עולה כי האינפלציה באזור האירו טיפסה מ – 9.1% באוגוסט 2022 ל – 10% בספטמבר. מסתבר איפוא שמגמת העלייה נמשכת ואף קצב העליה מתגבר (ביולי 2022 האינפלציה באזור האירו הייתה 8.9%). האינפלציה באזור האיחוד האירופי כולו הייתה 9.6% ביוני 2022, 9.8% ביולי ו – 10.1% באוגוסט. מכיוון שהאינפלציה באזור האירו עלתה כמעט באחוז שלם בין אוגוסט לספטמבר מסתמן שה-HCPI של האיחוד האירופי לחודש ספטמבר 2022 יהיה בין 10.5% ל – 10.8% בשיעור שנתי.

חשוב לזכור שהבנק המרכזי האירופי (European Central Bank – ECB) החל להעלות ריבית באיחור ניכר. בעוד הפדרל ריזרב ביצע העלאת ריבית ראשונה באפריל 2022 ובנק ישראל העלה ריבית במאי, ה – ECB ביצע העלאת ריבית של 0.5% רק ביולי 2022 ואז העלאה נוספת, הפעם של 0.75%, בספטמבר. ריבית ה – ECB הייתה שלילית עד יולי 2022 ונראה שמרגע שהתקבלה החלטה לפעול כדי לבלום את האינפלציה העלאות הריבית מבוצעות במהירות ובשיעור חד. מכיוון שה – ECB הגיב באיחור אין פלא שדו”ח הערכת הבזק אודות ה – HCPI לספטמבר 2022 מראה שהמחירים עדיין מטפסים בקצב הולך וגובר.

מחירי האנרגיה מטפסים בקצב המהיר ביותר

למחירי האנרגיה משקל של כ – 11% מתוך סל המוצרים המרכיב את ה – HCPI ברחבי האיחוד האירופי. הפלישה הרוסית לאוקראינה גרמה למחירי האנרגיה לנסוק, זאת משום שרוסיה מספקת לאיחוד האירופי כ – 40% מצריכת הגז הטבעי שלה (דרך צינורות נורדסטרים 1 ונורדסטרים 2). באוגוסט 2022 מחירי האנרגיה טיפסו ב – 38.6% בשיעור שנתי, בספטמבר קצב עליית המחירים גבר ועמד על 40.8% בשיעור שנתי. ה-HCPI באזור האירו של כל המוצרים למעט אנרגיה היה 5.8% באוגוסט ו – 6.4% בספטמבר.
התחום בו המחירים מטפסים בקצב הנמוך ביותר הוא שירותים, 3.8% בשיעור שנתי באוגוסט 2022 ו – 4.3% בספטמבר.

האינפלציה יורדת בספרד, מזנקת בהולנד

בדו”ח הערכת הבזק אודות ה – HCPI באזור האירו מפורטים נתוני ה – HCPI בכל אחת מ – 19 המדינות הכלולות בו. ב – 6 מדינות האינפלציה ירדה כאשר בספרד הירידה הייתה בשיעור החד ביותר, מ – 10.5% באוגוסט ל – 9.3% בספטמבר. האינפלציה זינקה בהולנד מ – 13.7% באוגוסט ל – 17.1% בספטמבר. האינפלציה בצרפת היא הנמוכה ביותר בגוש האירו, 6.2%. באסטוניה האינפלציה הגבוהה ביותר 24.2% בספטמבר 2022. בשלוש מדינות בגוש האירו ה – HCPI גבוה מ – 20%, ב – 10 מדינות ה – HCPI הוא דו ספרתי.
ההתייקרות המהירה ביותר לאחר זו של האנרגיה נרשמה בסעיף המזון הלא מעובד, 12.7% בשיעור שנתי בספטמבר 2022.

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.