מדד S&P 500 סיים את מושב המסחר האחרון בעליות, לאחר שהתחזק ב-0.31% וננעל ברמה של 7,376.86 נקודות. העלייה סיפקה התאוששות מתונה לאחר שבוע מסחר חלש, שבמהלכו איבד המדד 2.68% מערכו. הפער בין העלייה היומית לבין הירידה המצטברת השבועית ממחיש את חוסר הוודאות המתמשך בשוק המניות האמריקאי, בזמן שהמשקיעים בוחנים את נתוני המאקרו, את תחזיות הרווח של החברות ואת השינויים בתשואות איגרות החוב הממשלתיות.

מסחר תוך-יומי ומחזור פעילות נמוך מהממוצע

המדד פתח את יום המסחר ברמה של 7,377.65 נקודות ונע בטווח שבין 7,369.55 ל-7,444.20 נקודות. בסיום היום הוסיף המדד 23.13 נקודות לעומת שער הנעילה הקודם, שעמד על 7,353.73 נקודות. העלייה המתונה מצביעה על כך שהקונים הצליחו להשיב לעצמם חלק מהקרקע, אך המסחר לא סיפק סימן מובהק להתאוששות מההפסדים שנצברו במהלך השבוע.

מחזור המסחר המדווח הסתכם בכ-3.41 מיליארד מניות, לעומת ממוצע של כ-5.16 מיליארד מניות בשלושת החודשים האחרונים. הפעילות הנמוכה מהממוצע עשויה להעיד על השתתפות מצומצמת יחסית של המשקיעים במסחר. עם זאת, מחזורי המסחר לבדם אינם מאפשרים לקבוע את עוצמתן או את כיוונן של הפוזיציות המוסדיות. התאוששות מתמשכת תדרוש השתתפות רחבה יותר של מניות בעליות, שיפור ברוחב השוק והתחזקות המומנטום החיובי.

הירידה השבועית ומיקומו של המדד בטווח השנתי

למרות העלייה האחרונה, מדד S&P 500 נותר בירידה של 2.68% בסיכום חמשת ימי המסחר. הירידה השבועית משקפת לחץ מתמשך על הערכות השווי בשוק המניות ומצביעה על כך שהעליות במושב המסחר האחרון עדיין לא הספיקו כדי להפוך את המגמה הרחבה יותר.

המדד נותר בתוך טווח המסחר המדווח שלו ב-52 השבועות האחרונים, בין 6,316.91 ל-7,844.52 נקודות. שער הנעילה האחרון נמצא מתחת לגבול העליון של הטווח, אך גבוה משמעותית מהשפל השנתי. המרחק מרמות השיא האחרונות מותיר מקום לתנודתיות נוספת, בזמן שהמשקיעים בוחנים מחדש את קצב צמיחת הרווחים, את הערכות השווי הענפיות ואת הציפיות למדיניות המוניטרית. ביצועיהן של חברות הטכנולוגיה הגדולות, לצד התנהגותם של מגזרים דפנסיביים יותר, ימשיכו למלא תפקיד חשוב בקביעת כיוון המדד.

מדיניות מוניטרית וחשיפת המשקיעים לשווקים הבינלאומיים

עבור משקיעים בינלאומיים, ובהם גופים מוסדיים בישראל המחזיקים בחשיפה למניות אמריקאיות, יש לבחון את ביצועי S&P 500 גם לצד ההתפתחויות בשוקי המטבע והאג״ח. ציפיות למדיניות ה-Federal Reserve, שינויים בתשואות איגרות החוב של ממשלת ארה״ב ותנודות בשער הדולר מול השקל (USD/ILS) עשויים להשפיע על התשואה ועל פרופיל הסיכון של תיקי השקעות החשופים למספר מטבעות.

התפתחויות גיאופוליטיות ושינויים אפשריים במדיניות הפיסקלית מוסיפים אף הם לאי-הוודאות. גורמים אלה עשויים להשפיע על תחזיות הרווח של החברות, על תנועות ההון בין מדינות ועל הערכות השווי של נכסים אמריקאיים. מציאות זו מחזקת את החשיבות של מעקב אחר תנאי המסחר בשוקי המניות לצד מדדים פיננסיים וכלכליים רחבים יותר.

הכיוון בטווח הקרוב יהיה תלוי בשאלה אם העלייה האחרונה תתפתח להתאוששות מתמשכת או תתברר כהפוגה זמנית בתוך מגמת הירידות השבועית. התקדמות לעבר רף 7,500 הנקודות תדרוש ככל הנראה שיפור במומנטום הרווחים, תנאי נזילות תומכים והשתתפות רחבה יותר של המשקיעים. מנגד, התחדשות הלחצים האינפלציוניים, עלייה בעלויות האשראי או תחזיות עסקיות חלשות יותר עלולות להאריך את מהלך הירידות האחרון. מושבי המסחר הבאים עשויים לספק אינדיקציה ברורה יותר לשאלה אם הקונים מצליחים להשיב לעצמם את השליטה או שהשוק נותר חשוף לתקופה נוספת של דשדוש ותנודתיות.