מדד SSE Composite (000001.SS) סיים את יום המסחר ב-30 באוקטובר תחת לחץ, לאחר ירידה של 1.44%, שהם 52.42 נקודות, לרמה של 3,599.02 נקודות. הירידה העמיקה את ההפסד המצטבר של המדד בחמשת ימי המסחר האחרונים ל-2.48%, וסיכמה שבוע מאתגר בשוק המניות של סין היבשתית. סנטימנט המשקיעים נותר רגיש להתפתחויות בענפי הטכנולוגיה והשבבים, לציפיות לצעדי תמיכה בכלכלה המקומית ולכיוון המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי של סין (PBOC).

עבור משקיעים בינלאומיים, ובהם מנהלי נכסים מוסדיים בישראל העוקבים אחר חשיפה לשווקים מתעוררים, המדד המוביל של שנגחאי מספק אינדיקציה חשובה לביצועי החברות המקומיות ולרמת האמון הרחבה יותר בשוק המניות הסיני.

ביצועי המסחר היומיים והמיקום בטווח השנתי

המדד פתח את יום המסחר ברמה של 3,605.65 נקודות, ונע בטווח יומי שבין 3,595.26 ל-3,660.21 נקודות. לחץ המכירות נמשך לאורך יום המסחר והותיר את המדד ברמה של 3,599.02 נקודות, לעומת שער הנעילה הקודם של 3,651.43 נקודות. מדובר בירידה של 52.42 נקודות, שהורידה את המדד מתחת לרף 3,600 הנקודות.

היקף המסחר המדווח הגיע ל-2,552,753,744 מניות, בעוד שהממוצע היומי בשלושת החודשים האחרונים, לפי הנתונים שסופקו, עמד על 492,067. הפער המשמעותי בין הנתונים מחייב אימות של יחידות המדידה ושיטות הדיווח לפני שניתן להסיק מהם על פעילות מסחר חריגה.

שער הנעילה הותיר את מדד SSE Composite סמוך לתחתית טווח 52 השבועות, שבין 3,574.27 ל-4,258.86 נקודות. ככל שהמדד מתקרב לשפל השנתי, אזור 3,574 הנקודות הופך לנקודת ייחוס טכנית מרכזית לבחינת השאלה אם לחץ המכירות מתמתן או מתפתח לתיקון עמוק יותר.

תנודתיות בענף הטכנולוגיה וביצועי החברות בסין היבשתית

ההתפתחויות ברמת הענפים ממשיכות למלא תפקיד מרכזי בכיוון שוק המניות בשנגחאי. יצרניות חומרה, חברות שבבים, עסקים בתחום הבינה המלאכותית, בנקים מסחריים, יצרניות אנרגיה וחברות ממשלתיות משפיעים יחד על ביצועי המדד.

התנודתיות האחרונה במניות השבבים והמחשוב הוסיפה לחץ על מגזרי הצמיחה, בעוד ששינויים בציפיות לרווחיות החברות תרמו להערכה מחודשת של שווי המניות בשוק הרחב. במקביל, חברות ממשלתיות מבוססות בתחומי הבנקאות, האנרגיה והתשתיות ממשיכות להוות חלק מרכזי בנוף ההשקעות המקומי.

עבור משקיעים מוסדיים, השאלה המרכזית היא אם צמיחת הרווחים, הצריכה המקומית והפעילות התעשייתית יוכלו לספק בסיס איתן יותר לתמחור המניות. גם מידת האפקטיביות של יוזמות ממשלתיות שנועדו לעודד השקעות במגזר הפרטי ולשפר את אמון העסקים תשפיע על התחזית לטווח הארוך.

מדיניות ה-PBOC, תנודות היואן והסיכונים הכלכליים החיצוניים

המדיניות המוניטרית נותרת משתנה משמעותי נוסף. המשקיעים עוקבים אחר פעולות הנזילות של ה-PBOC, אפשרות להתאמות ביחסי הרזרבה של הבנקים, איתותים בנוגע לריבית והתפתחויות בתשואות איגרות החוב הממשלתיות של סין. גורמים אלה משפיעים על תנאי המימון המקומיים ועל זמינות הנזילות במערכת הפיננסית.

תנודות המטבע מוסיפות רובד נוסף של אי-ודאות. שינויים בשער היואן מול הדולר האמריקאי, לצד תנועות בשער השקל ובמטבעות מרכזיים אחרים, עשויים להשפיע על תשואות ההשקעה הבינלאומיות ועל החלטות הקצאת הנכסים. גם התפתחויות במדיניות הסחר, זרימות הון חוצות גבולות והאתגרים המתמשכים בענף הנדל״ן בסין נותרו סיכונים רלוונטיים.

תחזית: מדד SSE Composite נכנס לשבוע המסחר החדש בעמדה טכנית חלשה יותר, לאחר ירידה שבועית של 2.48%. השפל השנתי, ברמה של 3,574.27 נקודות, הוא רמת מפתח למעקב. מנגד, התאוששות יציבה מעל 3,600 נקודות עשויה לספק אינדיקציה ראשונית להתמתנות לחץ המכירות. עלייה רחבה יותר לכיוון 3,800 נקודות תדרוש ככל הנראה שיפור בציפיות לרווחי החברות, התחזקות הביקוש המקומי והמשך תמיכה מצד בייג׳ינג. לעומת זאת, ירידה ברורה מתחת לשפל השנתי עלולה להגביר את החששות מפני לחץ נוסף כלפי מטה. לפיכך, כיוון המדד ימשיך להיות תלוי בשילוב שבין מאמצי הייצוב הכלכלי המקומיים, ביצועי החברות, התנאים המוניטריים וההתפתחויות בסחר הבינלאומי.