מדד המטבע של האירו (^XDE) סיים את יום המסחר ב-30 באוקטובר 2026 בירידה מתונה של 0.08%, שהם 0.09 נקודות, וננעל ברמה של 111.67 נקודות. הירידה היומית הצטרפה לנסיגה שבועית מצטברת של 0.33% בחמשת ימי המסחר האחרונים. המשקיעים בשוק המט”ח בחנו את הציפיות למדיניות הריבית של הבנק המרכזי האירופי (ECB), את פערי התשואות באיגרות החוב הממשלתיות בין אירופה לארה״ב, את נתוני הצמיחה בגוש האירו ואת השינויים בזרימות ההון הגלובליות.

עבור משקיעים גלובליים, ובהם מנהלי נכסים מוסדיים בישראל העוקבים אחר חשיפה לאירו, שערי חליפין משוקללים ותיקי השקעות מרובי מטבעות, מדד המטבע של האירו משמש מדד ייחוס לבחינת כוח הקנייה של המטבע האירופי ושוויו היחסי מול מטבעות מרכזיים בעולם.

תנודות במהלך יום המסחר וטווח המסחר ב-52 השבועות האחרונים

במהלך המסחר ב-30 באוקטובר פתח המדד ברמה של 111.96 נקודות ונע בין שפל יומי של 111.36 נקודות לשיא של 111.97 נקודות, לפני שננעל ברמה של 111.67 נקודות. מדובר בירידה של 0.09 נקודות, או 0.08%, לעומת שער הנעילה הקודם, שעמד על 111.75 נקודות.

מחזור המסחר במדד עצמו לא דווח, והיקף מחזור המסחר היומי הממוצע הוצג כ-0. שער הנעילה ממקם את מדד האירו סמוך לגבול התחתון של טווח המסחר השנתי, שבין 111.05 ל-120.82 נקודות. המדד ממשיך לבחון רמות תמיכה טכניות שנבנו לאורך החודשים האחרונים, בקרבת השפל השנתי.

מדיניות ה-ECB ופערי התשואות בין אירופה לארה״ב

אחד הגורמים המרכזיים המשפיעים על מגמת האירו הוא מסלול הריבית של הבנק המרכזי האירופי, בהשוואה למדיניות הבנקים המרכזיים הגדולים בעולם, ובייחוד ה-Fed והבנק המרכזי של אנגליה (BoE). המשקיעים בוחנים את קצב הפחתות הריבית האפשרי של ה-ECB לנוכח נתוני האינפלציה בגוש האירו והחולשה המתמשכת בתפוקה התעשייתית בגרמניה.

במקביל, שינויים בפערי התשואות בין איגרות החוב הממשלתיות של גרמניה (Bund) לאיגרות החוב של ממשלת ארה״ב ממשיכים להשפיע על הקצאות הון חוצות גבולות. מנהלי נכסים גלובליים בוחנים חשיפה לאירו במסגרת מודלים רחבים של הקצאת נכסים אסטרטגית, במטרה לנהל את החשיפה למטבעות שונים ולשמור על פיזור בתיקי השקעות הפועלים בשוקי הון מבוססים.

התנודתיות בשוק המט”ח והסיכונים לתיקי השקעות

אף שרמת התמיכה הטכנית מעל השפל השנתי של 111.05 נקודות נשמרה, מנהלי חשיפות מטבע ממשיכים לעקוב אחר גורמים מאקרו-כלכליים שעשויים להפעיל לחץ נוסף על האירו. בין המשתנים המרכזיים נמצאות תנועות בעקומי התשואות הממשלתיות, ההתפתחויות הפיסקליות במדינות המרכזיות בגוש האירו, עלויות יבוא האנרגיה והתנודתיות בשוק המט”ח.

בין צמדי המטבעות החשובים למעקב נמצאים EUR/USD, EUR/ILS ו-EUR/GBP. נוסף על כך, התפתחויות במדיניות הסחר הבינלאומית ובדיונים על מכסים בין אירופה לארה״ב עשויות להשפיע על שערי החליפין ועל תרגום החשיפות המטבעיות בתיקי השקעות מוסדיים. עבור גופים מוסדיים בישראל המנהלים תיקי השקעות מרובי מטבעות, מעקב אחר משתנים אלה חיוני להערכת התשואה ביחס לסיכון.

תחזית: התחזית למדד המטבע של האירו נותרת זהירה ומאוזנת, על רקע הקרבה לרמות תמיכה ארוכות טווח. המומנטום הטכני עשוי לתמוך בתקופת התבססות סביב הרמות הנוכחיות, לצד מעקב אחר סימנים לייצוב הפעילות הכלכלית. התאוששות לעבר 114.00 נקודות ובהמשך לשיא השנתי, שמעל 120.82 נקודות, תהיה תלויה ככל הנראה בהאצה מוכחת בפעילות הכלכלית בגוש האירו, בשיפור הסנטימנט בתעשייה או בהיחלשות רחבה יותר של הדולר האמריקאי.

מנגד, המשקיעים נדרשים להביא בחשבון סיכונים אפשריים, ובהם האצה בהפחתות הריבית מצד ה-ECB, התרחבות פערי התשואות בין אירופה לארה״ב או גל מימושים בשוק המט”ח שעלול להוביל לירידה מתחת לרמת 111.05 נקודות. ביצועי המדד בהמשך יושפעו מהאיזון בין מדיניות הבנק המרכזי האירופי לבין השינויים בסביבה המאקרו-כלכלית הגלובלית.