שווקי המניות והאג״ח בעולם נכנסים לשבוע המסחר שיחל ב-19 באוקטובר 2026, כשהמשקיעים המוסדיים ממקדים את תשומת לבם בעונת הדוחות, שמתרחבת לענפי הטכנולוגיה, התעופה והביטחון. מנהלי נכסים וצוותי השקעות בינלאומיים בוחנים את שולי הרווח התפעולי ברבעון השלישי על רקע שינויים במסלולי הריבית של הבנקים המרכזיים ונתונים חדשים על הצמיחה בכלכלות העולם. עבור משקיעים גלובליים ובתי השקעות בישראל, ניהול נכון של יתרות נזילות לטווח הקצר יהיה חיוני בשבוע עמוס אירועים, שבו התחזיות העסקיות של החברות עשויות לשנות את תמחור הנכסים בשווקים השונים.

התמונה המאקרו-כלכלית: צמיחה בסין, אינפלציה בבריטניה ומדדי PMI ראשוניים

לוח הנתונים המאקרו-כלכליים השבועי כולל שורה של אינדיקטורים מרכזיים שעשויים להשפיע על תשואות האג״ח הממשלתיות ועל מגמות בשוק המט״ח ברחבי העולם. השבוע ייפתח ביום שני עם פרסום נתוני הצמיחה של סין, שהצביעו על עלייה שנתית של 4.5% בתמ״ג ברבעון השלישי. הנתון עקף את התחזיות, שעמדו על 4.4%, והאיץ לעומת שיעור צמיחה קודם של 4.3%.

במרכז השבוע יעמדו מגמות המחירים באירופה. מדד המחירים לצרכן בבריטניה לחודש ספטמבר צפוי להצביע על אינפלציה שנתית של 3.4%. ביום רביעי יתפרסמו גם נתוני מלאי הנפט הגולמי בארה״ב. ביום חמישי צפוי להתפרסם מספר התביעות הראשוניות לדמי אבטלה בארה״ב, עם תחזית ל-200,000 תביעות. את השבוע יחתמו ביום שישי נתוני הבזק של מדדי מנהלי הרכש (PMI) של S&P Global בארה״ב לחודש אוקטובר: מדד השירותים צפוי לעמוד על 58.0 נקודות, ומדד התעשייה על 55.5 נקודות.

עונת הדוחות: ענקיות הטכנולוגיה, תעשיית השבבים וחברות הביטחון

עונת הדוחות הכספיים לרבעון השלישי נכנסת לשלב מכריע, בהובלת פלטפורמות דיגיטליות בעלות שווי שוק עצום, יצרניות כלי רכב חשמליים וקבלניות ביטחוניות. ביום שלישי, לפני פתיחת המסחר, צפויות לפרסם תוצאות GE Aerospace, General Motors, RTX, Northrop Grumman, 3M ו-Halliburton. לאחר נעילת המסחר יגיע תורן של Netflix, Intuitive Surgical, Capital One ו-Chubb.

יום רביעי צפוי להיות נקודת השיא של השבוע, עם פרסום תוצאותיהן של Tesla, Meta Platforms, IBM, Lam Research, Texas Instruments, Abbott Laboratories, NextEra Energy ו-AT&T. ביום חמישי יימשכו הדיווחים: Lockheed Martin, Nokia, Comcast, Blackstone ו-American Airlines יפרסמו את תוצאותיהן בבוקר, ואילו Western Digital, VeriSign ו-Bloom Energy יעשו זאת לאחר שעות המסחר. ביום שישי תסתיים סדרת הדוחות השבועית עם פרסום תוצאותיהן של American Express, Schlumberger, Autoliv ו-Booz Allen Hamilton.

חגים והשבתות בבורסות: השפעה על הנזילות ועל ביצוע העסקאות

צוותי מסחר ומנהלי ביצוע עסקאות יידרשו להיערך להפסקות פעילות מקומיות ולחלונות זמן שבהם הנזילות תהיה נמוכה יותר בכמה מרכזים פיננסיים מרכזיים באסיה ובאיים הקריביים. ביום שני צפוי היקף המסחר באזור אסיה והפסיפיק לרדת זמנית, לאחר שהבורסה לניירות ערך של הונג קונג תפסיק את המסחר הסדיר לרגל חג צ׳ונג יונג (Chung Yeung Day).

במקביל, ביבשת אמריקה תושפע פעילות המסחר מהשבתת הבורסה לניירות ערך של ג׳מייקה לרגל יום הגיבורים הלאומיים (National Heroes Day). ביום שלישי יתרחבו השינויים בנזילות האזורית גם להודו, שם יושבת המסחר בשווקי ההון לרגל חג דוסרה (Dussehra). מנהלי השקעות מוסדיים הפועלים מעבר לגבולות יצטרכו לתזמן את ביצוע הפקודות בזהירות, כדי לצמצם את הסיכון להתרחבות המרווחים בין מחירי הקנייה והמכירה.

מבט קדימה: תמחור המניות לאחר הדוחות ומדיניות הבנקים המרכזיים

בהמשך הדרך, תמחור המניות בעולם יהיה תלוי במידה רבה בשאלה אם דוחות ענקיות הטכנולוגיה ונתוני ה-PMI הראשוניים יאשרו כי ההוצאות העסקיות נותרות חזקות וכי הביקוש הצרכני מפגין חוסן. אחד הסיכונים המרכזיים לתיקים מאוזנים הוא האפשרות שחברות יציגו תחזיות שמרניות להוצאות ההון בתחום הבינה המלאכותית, לצד המשך התחזקות שוק העבודה. שילוב כזה עלול לדחוף את תשואות האג״ח הממשלתיות כלפי מעלה ולהכביד על מניות הצמיחה.

מנגד, הזדמנויות אסטרטגיות עשויות להימצא בקרב קבלניות ביטחוניות שנהנות מהתרחבות צבר ההזמנות, ספקיות של ציוד טכנולוגי המייצרות תזרים מזומנים משמעותי ופלטפורמות שירותים צרכניות שמפגינות חוסן ויכולת לשמור על כוח תמחור. מעקב אחר נתוני התביעות השבועיות לדמי אבטלה, שינויים בשיפוע עקום התשואות הממשלתיות והתחייבויות החברות להוצאות הון ימשיך להיות חיוני לניהול סיכוני התיק ולהגנה על ההון עד סוף אוקטובר.